A股三大股指週一集體小幅收漲，兩市合計成交超過4600億元，行業板塊漲跌互現，民航機場板塊強勢領漲。自11月以來，雖然指數短期出現兩連陽，不過從大局上來看依然沒有擺脫整體震盪的總格局，也就是說目前的大盤還沒有進入到進攻的週期，既然如此，
那麼說明大盤依然是結構性行情的基調，局部熱點活躍。對於後市大盤走向，機構紛紛發表看法。券商觀點（精簡版）
中信證券：11月底MSCI擴容生效，是年內最後一個做多窗口
11月市場進入預期見底後政策的空窗期和外圍風險的真空期，而持續加速的資本市場改革將不斷超市場預期。企業盈利增速見底已經初現，明年一季度經濟底部預期明朗。
預計11月MSCI的第3次擴容將帶來約2200億元增量資金，佔全年MSCI引入外資的45%。國內的投資者在外資流入趨勢確定且節奏還在加速的背景下，11月大概率繼續選擇持有甚至加倉。
整體增量資金流入節奏預示著月度級別反彈大概率持續至11月底MSCI擴容生效，是年內最後一個做多窗口。配置上延續9月末以來對低估值且受益於經濟企穩品種的推薦，重點關注銀行、家電和汽車。
海通證券：先拓寬兩月回撤空間再向上，歲末年初是窗口期
季節規律：A股每年都有春季行情，啟動時間從11月中到次年2月初。參考歷史，這次可能先拓寬兩個月來的回撤空間後再向上。
牛市節奏：市場仍處於牛市3浪上漲初期的折返跑蓄勢階段，向上突破需要基本面和政策面向好，歲末年初是個窗口期。
折返跑是佈局期，展望牛市主升浪，科技和券商有望成為主導產業，低估值高股息的銀行先搭臺。
中信建投證券：低估值龍頭攻守兼備，消費科技佈局來年
中信建投證券預期企業盈利觸底並不遠，經濟活動雖然還在下降，但是根據此前分析，盈利觸底改善之後，企業的自發性投資活動將逐步增加，經濟弱復甦可期。
因此，建議投資者繼續持有低估值、現金流充沛的藍籌龍頭企業，推薦家電、建築、券商等行業；從佈局明年的角度來看，建議投資者佈局以科技50和消費50為代表的兩條主線。
華泰證券：11月A股上行概率或大於下行
市場結構：A股的上漲結構體現了投資者對地產竣工改善的預期，市場在半個月的震盪徘徊中找到了主線。
行業比較：家電高ROE+業績增速逐季回升，建材、汽車等業績拐點初現。
招商證券：11月以結構性行情為主，靜候新一輪催化劑
由於前期浮盈較多，絕對收益型產品有較強的減持動力。重要股東減持規模較大，年底到明年初迎來解禁高峰，經濟數據賀盈利數據仍相對一般，把握細分景氣改善的方向，佈局2020年高景氣週期成為當下的較優選擇。
第一，佈局科技跨年行情可期；第二，低估值地產建築；第三，券商+金融科技；第四，醫療保健。
興業證券：迎政策+業績共振，配置5G等大創新方向
展望11月，MSCI繼續提高A股權重、中美外貿暖風繼續推進、全球貨幣寬鬆再確認、19Q3全A非金融/創業板等業績持續改善等積極樂觀因素，將使得市場繼續沿著，此前迎難而上、戰略樂觀前行。建議投資者繼續把握金融地產類債券品種+大創新成長方向兩條主線。
安信證券：反彈或低於預期，中長期趨勢沒有逆轉
安信證券認為，這個階段即使產生反彈，其持續度與空間可能會低於市場預期。對中長期經濟新舊動能轉換趨勢以及流動性狀態依然抱樂觀預期，A股市場的中長期趨勢沒有逆轉。
國盛證券：春季行情或春暖花開時開啟
年底和明年初或是市場壓力最大的時候。等待春節後隨著通脹高點逐漸過去，貨幣寬鬆空間有望再次打開，春季行情或要等此時開啟。
聯訊證券：市場有望逐級走高
市場在震盪過後有望逐級走高，重點關注以下兩條主線：
(一)把握MSCI擴容行情。其一，MSCI納入權重較大的板塊將獲得更大規模的增量資金，銀行、非銀、食品飲料、醫藥生物、電子、計算機等板塊將優先受益；其二，北上資金搶籌的低估績優白馬板塊可重點關注。
(二)緊握新興產業主線。中小板業績增速由負轉正，創業板業績企穩，拐點顯現，業績向好助推成長股行情，成長藍籌的業績確定性相對較強。
新時代證券：11月有可能結束震盪，轉入上漲
新時代證券一直認為，市場的震盪是在消化技術性問題，而不是消化核心矛盾的惡化，所以時間不會很長，11月有可能結束震盪，轉入上漲。
行業配置上，11月開始，季報結束、經濟數據還有半個月擔心，到11月下旬開始，盈利層面的擔心將會完全鈍化。建議關注之前一直受到經濟下行壓制的可選消費、金融。整體風格來看，4季度風格可能會逐漸轉向主板，關注和經濟相關度更大的可選消費、金融甚至週期。
總結一句話：橫向整理是大盤的主要運行節奏，對於局部熱點品種，挖掘其中未大漲的低位、低估、業績大增品種，有利於防範風險，同時保持一定的進攻性。
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