「策略」宏觀股指回升，未來前景可期

1 宏觀股指

觀點：A股11月迎開門紅，短期謹防衝高回落

投資策略：周初若兩市量能未有效放大至4200億以上級別，可逢高偏空思路應對，供參考。

2 貴金屬

觀點：美元弱勢運行，金價企穩於1510上方

策略方面，目前COMEX金震盪上行，操作上建議逢低做多為主，下方支撐暫看1500美元/盎司，破位止損離場。

國內方面來看， AU1912高位震盪。建議逢低做多為主。下方支撐暫看342元/克，破位離場。

3 黑色品種

鋼材

觀點：成材產量回升,盤面繼續上行

近期成材產量回升，同時需求略有回升，庫存繼續下降。螺紋、熱卷基差擴大，現貨價格上調，盤面震盪走強。短期來看，淡季即將到來，成材需求有繼續減弱預期，盤面預計處於震盪偏弱格局。

鐵礦石

觀點：港口庫存下降，連鐵震盪走高

近期鐵礦發貨、到港量均大幅回升；需求端，疏港量小幅下降，鋼廠庫存可用天數下降，港口庫存上升。基差繼續下降，但仍處於同比高位，盤面震盪走弱。預計短期鐵礦跟隨成材走勢，震盪偏弱運行，還需關注宏觀層面走向。

玻璃

操作上，建議多單做好保護持有，無倉則觀望。

4 有色金屬

觀點：銅價或將反彈

銅

截至到上週五，銅價報47070元/噸，加之美聯儲降息幅度和市場預期一致銅價高位回落。不過近期中美經貿磋商取得原則共識，並且APEC的取消並不影響雙方貿易協定的簽署，這對銅價有一定提振，銅價迎來回調後的反彈週期。

鉛

雖然鉛基本面維持弱勢，但滬鉛仍然存在反套資金干擾，鉛價短期可能有一定抗跌性。預計鉛價以震盪運行為主。

鋅

目前鋅消費處於去庫存尾聲階段，鋅價仍不能排除隨著小幅主動補庫週期的啟動將出現一波弱反彈的行情。預計鋅價短期將保持偏強震盪，單邊做空風險提高。

5 化工品種

原油

綜合來看，原油市場短期部分利好支撐反彈，另一方面，OPEC深化減產對油價形成預期。但庫存壓力下原油市場反彈收到壓制，短期油價偏強震盪為主。

PTA

綜合來看，大裝置檢修頻繁使得PTA庫存在10月份去化。社會總庫存較之前略有下降，但依然超過了120萬噸，處於高位。短期PTA受到成本支撐，而中長期格局難改，操作上，01仍以空頭配置為主。

6 農產品

棉花

觀點：美棉出口週報不及預期，鄭棉難有強力驅動

下游方面，庫存有一定去化，已基本與去年同期持平或偏低。本月紡企調查採購棉花意願有所上漲。訂單小幅好轉，走貨持穩，上週報價基本穩定但成交可談優惠。整體來說下游持穩為主。今日觀點延續，鄭棉上空阻力顯著，維持逢高空思路。

豆粕

觀點：談判達成原則共識，豆粕期價料將轉弱

需求方面，生豬存欄目前仍然未止跌，料將在較長的時期內逐漸好轉。需要關注美豆進口、11月供需報告和豆粕需求。目前週末談判消息利空期價，但油廠停機造成豆粕去庫對豆粕支撐較強。期價料將偏弱運行，建議關注2900支撐位。

玉米

觀點：現貨上漲盤面回暖，關注農民售糧節奏

策略：長線者多單繼續持有，止損1840。

雞蛋

觀點：蛋價普遍回落，期貨低開走強

套利：JD15價差暫時觀望。

油脂

觀點：盤面追漲勢頭漸緩，上方空間風險增加

豆油觀點：空頭入場謹慎，但目前供需局面不足以提供繼續上漲的動力，因此上方空間風險較大，不宜過度追高。

棕油觀點：目前多頭情緒未減，空頭慎入，不宜繼續追漲。

菜油觀點：近期棕櫚油操作，短期菜油高位震盪。

策略：棕櫚油及豆油主力合約多單輕倉持有，未進者謹慎追高。