DCEP 人民幣3.0——中國央行數字貨幣DCEP解析

中國央行數字貨幣為什麼叫DC/EP?

中國央行數字貨幣的英文簡稱為“DC/EP”。其中，“DC”是“Digital Currency（數字貨幣）”的縮寫，“EP”是“Electronic Payment（電子支付）”的縮寫，主要功能就是作為電子支付手段。

01

為什麼DCEP屬於人民幣3.0？

人民幣 1.0 是指人民幣以紙幣作為主要形態， “從 1948 年 12 月 1 日的第一套人民幣，到 2019 年 8 月 30 日的第五套人民幣新版，人民幣作為中國通行流通的法定貨幣已經歷經 71 年”。至今 1.0 時代並沒有完結。但是，人民幣 2.0 時代已經悄然開始，其標誌是人民幣走向電子化，即在銀行等金融體系內的現金和存款早已通過電子化系統實現數字化，流通中的現鈔比重逐漸降低，支付寶、微信支付等移動支付成為民眾主要支付工具。中國無疑是世界最接近無現金，邁向 “無現金社會”的大國。而

人民幣 3.0 則是指人民幣的數字化，即中國央行貨幣數字化。

中國央行數字貨幣主要功能就是作為電子支付手段。這就澄清了人民幣 2.0 和3.0 的關係。幫助人們區分法定數字貨幣與支付寶、微信、PayPal 等移動支付的不同性質。當然，在人民幣未來的演進中，其 1.0、2.0 和3.0 的將存在較長的相互交叉和並存的過程。

02

中國央行數字貨幣與Libra的區別在哪裡？

中國央行數字貨幣是由中國央行發行的法定貨幣，是中央銀行的負債，由中央銀行進行信用擔保，具有無限法償性（即不能拒絕接受央行數字貨幣），是現有貨幣體系的有效補充。所以，中國央行數字貨幣與 Libra 有著本質區別，Libra 是由 Facebook 領銜的 Libra 協會準備發行的一種尚未得到監管許可的數字貨幣，在很大程度上將衝擊和擠佔現有各國法定貨幣的使用空間。

注：DCEP（央行數字貨幣）中國央行數字貨幣是由中國央行發行的法定貨幣，是中央銀行的負債，由中央銀行進行信用擔保，具有無限法償性（即不能拒絕接受央行數字貨幣），是現有貨幣體系的有效補充。

注：Libra（加密貨幣），是Facebook新推出的虛擬加密貨幣。Libra是一種不追求對美元匯率穩定，而追求實際購買力相對穩定的加密數字貨幣。最初由美元、英鎊、歐元和日元這4種法幣計價的一籃子低波動性資產作為抵押物。

03

央行數字貨幣DCEP怎麼運行？

中國央行數字貨幣的投放模式稱之為“雙層運營”結構。所謂的雙層運營結構，即上層是央行對商業銀行，下層是商業銀行對公眾。央行按照 100%準備金制將央行數字貨幣兌換給商業銀行，再由商業銀行或商業機構將數字貨幣兌換給公眾。“雙層運行”結構，相比較由央行直接向公眾發行和承兌數字貨幣的“單層運行“結構，可以避免央行在人才、資源和運營工作等方面的潛在風險。進一步說，央行雖然在頂層技術上有相當優勢和積累，而商業銀行等機構已經發展出了比較成熟的IT 技術設施、服務體系、相關人才儲備和經驗，所以“雙層運營”結構可以形成央行和商業銀行之間互補，刺激各商業銀行在央行預設的軌道上進行充分競爭，推動新型金融生態的形成與發育。

04

央行數字貨幣DCEP基礎功能有哪些？

（1）法定數字貨幣的發行；（2）法定數字貨幣的流通；（3）法定數字貨幣的管理；（4）法定數字貨幣的回籠；（5）法定數字貨幣用於投融資；（5）法定數字貨幣用於銀行間結算。上述功能的實現，都要涉及數字貨幣與 M0、M1 和 M2 的關係。根據中國央行所公開的資料，即將推出的數字貨幣重點替代M0 而非M1 和M2，簡單而言就是實現紙鈔數字化。其理由是，在中國當前貨幣體系中，基於商業銀行賬戶體系的 M1 和M2 已經實現了電子化和數字化，所以短時間內沒必要使用另一種技術對其進行再一次的數字化改造。

M0、M1、M2、M3本質含義如下：

M0=流通中現金

M1=流通中現金+可交易用存款(支票存款\\轉帳信用卡存款)

M2=M1+非交易用存款(儲蓄存款\\定期存款)

M3=M2+其他貨幣性短期流動資產(國庫券\\金融債券\\商業票據\\大額可轉讓定期存單等)

M0流通中的現金量作為最窄意義上的貨幣

M1反映了社會的直接購買能力，商品的供應量應和M1保持合適的比例關係，不然經濟會過熱或蕭條．

M2反映了現實的購買力，也反映了潛在的購買力，研究M2，特別是掌握其構成的變化，對整個國民經濟狀況的分析，預測都有特別重要的意義。

05

世界各國對法定數字貨幣的態度怎麼樣？

根據公開資料顯示其他多個國家對法定數字貨幣還是非常謹慎，但也有多個國家發行了自己的法定貨幣大多都是以應對美元霸權為主。

06

如何使用央行數字貨幣DCEP？

央行數字貨幣實現賬戶松耦合，即央行數字貨幣可以脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶的依賴程度大幅降低。所以對用戶和企業來說，如果只是日常使用央行數字貨幣進行小額支付，完全無需跑到商業銀行或者商業機構去，只要下載一個央行數字錢包App，完成註冊就能使用央行數字貨幣進行轉賬。除了將數字錢包裡央行數字貨幣取出或者向數字錢包裡充值之外，用戶與用戶之間的相互轉賬無需綁定賬戶。

07

央行數字貨幣的發行對我們生活有影響嗎？

對民眾而言，直觀感受上央行的數字貨幣與微信支付/支付寶沒太大區別，但是長遠來看，如果央行數字法幣能夠在更廣闊的地域內使用，將帶來更大的便利。

08

央行數字貨幣發行對比特幣市場有影響嗎？

中國央行數字貨幣是由中國央行發行的法定貨幣，是中央銀行的負債，由中央銀行進行信用擔保，具有無限法償性（即不能拒絕接受央行數字貨幣），是現有貨幣體系的有效補充。而比特幣沒有信用作為貨幣價值的擔保，並且全球價值認同還不夠充分，所以你能看到當前比特幣價格的波動非常大；