近日，華商基金固定收益部總助、華商瑞鑫定開債基金經理張永志先生做客全新改版的CCTV-2《正點財經》節目，為大家解讀三季報與當下熱點事件，我們在此提取精華，讓大家先睹為快。
華商基金基金經理張永志（右）
未來十年創業板的機會主要是聚焦國內的產業升級
問：創業板開板十年，轉瞬即逝，您認為創業板下一個十年的機會在哪？
答：目前市場認為科創板推出後創業板的定位較為尷尬，我認為並不是，實質上從制度安排來看，兩者是相輔相成的。我們認為隨著《關於修改的決定》對創業板重組上市相關制度安排的修訂，未來相關新興企業的融資、上市渠道進一步拓展，整體在金融服務實體的大背景下，未來十年創業板將與科創板一道，肩負起金融服務實體的任務，湧現出更多的符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關標的。
從a股整體而言比較符合預期，個股層面分化較大
問：三季報今天落幕了，有沒有超出您預期的情況？
答：近期電子板塊中一些優質標的業績超預期，以芯片設計為例，其規模效應明顯，業績彈性較大，相信隨著明年5G大年的到來，整個科技鏈條業績層面超預期的情況會不斷湧現。
對於白馬股波動不宜過分解讀
問：這次三季報，有很多白馬股馬失前蹄，股價也出現閃崩，您怎麼看這種現象？
答：當前A股機構投資者定價權逐步提升，短期EPS、業績的超預期波動確實對股價的影響越來越大，我們認為長期來看這是一個市場正在成熟的標誌。對於白馬股，我們認為目光還是要著眼與行業格局、中長期供需關係等，短期業績波動干擾因素較多，也不建議過分解讀。
經濟結構轉型中債市蘊含投資機會
問：除了股票市場，在投資領域還有哪些機會？
答：目前國內經濟處於結構轉型、增速換擋的過程中，加上國家對金融服務實體，降低企業融資成本的訴求仍然強烈，我們傾向於認為長端利率的中長期下行趨勢還是比較確定的，債市在這一過程中也有較好的投資機會。
美聯儲如期降息 市場反應積極
問：北京時間凌晨，美聯儲宣佈了今年內的第三次降息，這次降息會帶來怎樣的影響？
答：美聯儲降息後我認為市場的反應分為兩派，一是認為美聯儲是所謂的鷹派的降息，同時我們也看到美聯儲降息後美股及美債反應都是比較積極的，市場還是認為此次降息給到了一個樂觀預期，美國連續降息對美國經濟的企穩還是起到了支撐作用。
同時，今天（10月31日）的債券市場也做出了比較積極的反應。第一直接受益於美聯儲降息，第二與剛剛公佈的PMI數據也有一定相關性，但是若看的長遠一點，中國的債券市場的走勢還是主要基於國內的基本面變化，所以美聯儲降息對於國內市場的影響並沒有非常直接。
以上觀點不代表投資建議，市場有風險，投資需謹慎。
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