導語
如果能重來，我要選李白！最近《國家寶藏》上的《上陽臺帖》又讓李白這位盛唐的詩仙火的一塌糊塗~大家都知道李白的詩歌題材豐富，無所不包，比如，李太白曾揮毫寫過“黃金白壁買歌笑，一醉累月輕王侯”的神來之筆，也有過“行來北涼歲月深，感君貴義輕黃金”的感慨，更有著“天生我材必有用，千金散盡還復來” 的豪邁凌雲。可能細心的朋友已經發現了，在這三句裡都有著一個乍眼的名詞，那就是貴重的黃金了。近期以黃金為代表的貴金屬指數持續走高，不少人都想問對黃金的看法，小海螺今天正好碰到了我們其中一個研究員哥哥，希望他的一番回覆能讓大家有所收穫~
市場動態
近期，貴金屬指數漲幅在67個wind主題行業中持續居前，其中金價表現更為搶眼。截止12月12日收盤，COMEX黃金價格近20個交易日上漲了4.15%，更於12月10日盤中攀高至1256.6美元/盎司，創下今年7月中旬以來新高。
12月10日盤中的1256.6美元/盎司
創下今年7月中旬以來的新高
對於黃金在近期的一波上漲行情
華商基金研究員認為原因有二
原因一
面對明年市場巨大的不確定性，市場加大了對黃金的配置來對沖風險。
當前全球股市動盪，全球權益市場的波動率明顯加大，尤其是10月至今，芝加哥期權交易所VIX指數再次大幅上行。
輸
小海螺詞典
VIX指數，由CBOE（芝加哥期權交易所）在1993年所推出，是指數期權隱含波動率加權平均後所得之指數。當VIX越高時，表示市場參與者預期後市波動程度會更加激烈，故又被稱為
投資人恐慌指標。而當地時間12月3日，美債3年期、5年期收益率出現倒掛，為2007年以來首次；2年期、10年期美債收益率的差距也縮小至略高於15個基點，同樣為2007年以來最低水平。國債收益率倒掛常被視為經濟衰退的標誌之一，數據顯示出了市場對於美國經濟的長期增長前景並不十分樂觀。近期黃金價格的上揚，正是市場對明年不確定性的擔憂在資產價格上的體現。
美國國債收益率從2007年以來首次出現倒掛
市場對於美國經濟的長期增長前景並不十分樂觀
原因二
近期美聯儲略顯鴿派的言論，讓市場認為美聯儲的加息節奏將有所放緩。而黃金在此背景下的保值特性有望獲得資金的青睞，板塊配置價值凸顯。
據《中國證券報》報道，11月28日美聯儲主席鮑威爾發表講話，提到當前的利率略低於（just below）中性水平，這與他10月初接受採訪時表示利率舉例中性水平還有很長一段路（a long way）形成鮮明對比，傳遞出偏“鴿”的信號。華商基金研究員認為，美聯儲近期由鷹轉鴿的言論，或許也是看到了經濟增長潛在的風險。在貿易戰的背景下，明年全球經濟不確定性很大，短期節點建議投資者關注12月美聯儲議息會議的行動與表態。
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