新城控股可能是中國百強房企榜單上，人員和管理層最為穩定的頭部房企之一。
今年前三季度，根據克而瑞以可比口徑研究統計，中國百強房企銷售業績的同比增速，只有4%左右，與上半年增速持平。
而在2018年前三季度，中國百強房企的整體銷售規模接近7萬億元，同比增速高達39.6%。
相比2018年的高速增長，中國百強房企在今年前三季度已經步入平穩週期。
在行業整體迴歸平穩狀態的大背景之下，仍有少數頭部房企穿越週期，實現逆勢增長。
新城控股就是穿越週期的頭部房企之一。
1、銷售業績跑贏大市
根據新城控股發佈的經營情況，今年前三季度，新城控股實現合同銷售額接近1977億元，比上年同期增長約24%，增速跑贏了大市。
如果按照銷售面積計算，新城控股在今年前三季度累計實現銷售面積約1723萬平方米，同比大幅增長了35%。
在克而瑞編制的2019年前三季度中國房地產企業銷售排行榜上，新城控股繼續排在第8位，與排名其後的華潤置地的銷售額差距，拉開了237億元。
新城控股在今年9月份實現合同銷售額超過262億元，銷售面積超過223萬平方米，同比分別增長了18%、33%。
中國百強房企排行榜上，共有52家房企公佈過2019年銷售目標。按照克而瑞發佈的全口徑銷售額測算，這52家房企在今年前三季度的整體目標完成率為70.77%。
新城控股在2019年初設定的全年銷售目標為2700億元，按照今年前三季度已實現1977億元合同銷售額計算，其目標完成率已達73.22%，同樣跑贏了同行業的目標完成率。
接下來的第四季度，新城控股的月均銷售額只需達到約241億元，完成全年銷售目標
無虞。為了實現全年2700億元銷售目標，新城控股也為此儲備了充分的貨值。到2019年6月底，新城控股所持有的權益可售貨值達到了5800億元，其中2019年下半年可推貨值約為2200億元。
新城控股在今年上半年抓住拿地窗口期，獲得了一大批優質地塊，充實了土地儲備。
據克而瑞發佈的2019年前9個月中國百強房企新增貨值榜單，新城控股在今年前三季度新增土地貨值2154.5億元，位居行業第8位。
2、人才、管理團隊穩定
相較於房地產行業過去長年保持的高增長狀態，如今政策調控使市場迴歸平穩後，不少頭部房企出現動盪。
實際上，從2018年下半年開始，幾家頭部房企已經著手縮減人員招聘規模。至今年，百強房企的管理層則離職不斷。
據不完全統計，到目前為止，已有63家品牌房企發生了100多起管理層調整、變動 ，涉及150人、34個崗位，包括總裁、副總裁、行政總裁、聯席總裁等重要管理職務。
新城控股可能是中國百強房企榜單上，人員和管理層最為穩定的頭部房企之一。
今年9月中旬，新城控股2020屆校園招聘正式啟動，計劃面向全球高校招聘超700名應屆生。
新城控股的校招人員規模，從2016年的176人、2017年266人、2018年的407人，到今年計劃招募超700人，逐年穩步擴大。
2014年~2018年，新城控股累計招聘入職了773名應屆生，至今留存了600多人，整體應屆生留存率達到了80%。
多年以來，新城控股因穩定的管理團隊而聞名業內。其高管團隊平均司齡長達9年，其中17人已為公司服務15年以上。且近幾年，良好的事業發展平臺，也吸引了來自行業各領域的多名優秀高管加入了新城控股。
因此，在行業增長放緩、人才流失不斷的背景下，今年9月底，新城控股在崗員工人數為2.78萬多人，相比6 月份增加了近1300人。
據新城控股內部統計，今年7月，將近17%的員工在半年度人才盤點中因表現優異獲得晉職晉薪。
3、盈利高漲、吾悅廣場表現搶眼
人才和管理團隊的穩定，支撐了新城控股經營業績持續高增長。
根據新城控股日前披露的2019年第三季度報告，今年前9個月新城控股實現營業收入295.6億元，比上年同期增長了19.22%；歸屬於上市公司股東的淨利潤37.3億元，比上年同期增長了19.57%。
新城控股在今年前三季度的營業收入與歸屬於上市公司股東的淨利潤增幅，大幅超過了2019年中期水平。今年上半年，這兩項核心經營業績的增幅僅為8.29%、2.13%。
這主要受房地產行業的結算週期影響，大多數房企會在下半年竣工交付更多的房屋面積，同時結算更高的收入及利潤。
新城控股在2019年上半年實現了34個項目竣工交付，竣工面積為404.1萬平方米。其計劃在今年下半年竣工90個項目，實現竣工面積1469.26萬平方米。
因此，相比上半年，新城控股在今年下半年的結算面積預計大幅提升，並將推動全年的營業收入及淨利潤實現更高幅度增長。
此外，新城控股在今年前三季度的歸母淨利率為14.14%，上年同期為12.6%，繼續增加了1.54個百分點。其中，結算項目毛利率達到了36.59%，均處於行業高位水準。
值得注意的是，日前，位於陝西寶雞、江蘇揚州寶應的吾悅廣場如期開業，在今年10月份，新城控股已經相繼開業了3座吾悅廣場 。
進入接下來的第四季度，新城控股還將進入吾悅廣場的密集開業期。
今年11月份，新城控股位於天津津南、淮北、漢中、桂林等4座吾悅廣場將會開業；今年12月份，連雲港海州、溧陽、鹽城、高郵、蚌埠、蘇州、長沙高鐵哈爾濱哈西等8座吾悅廣場也將集中開業。
到2019年底，新城控股將實現全年開業22座、累計開業64座吾悅廣場的目標。目前，新城控股在全國98個城市佈局了120座吾悅廣場（開業及在建項目）。
今年前9個月，新城控股旗下的吾悅廣場實現租金及管理費收入達到了27.62億元，同比增長了95%。按照計劃，新城控股2019年商業租金及管理費收入將達到
40億元。新城控股在2019年實現商業租金及管理費收入高速增長的同時，吾悅廣場單店收入也實現了大幅上升。
根據新城控股2019年半年報測算，今年上半年吾悅廣場平均單項目租金及管理費收入接近0.4億元，相較於2018年全年的0.5億元/年，以及2017年的0.44億元/年，今年上半年吾悅廣場的單店收入，已幾乎持平此前全年業績，單店盈利水平顯著提升。
4、財務穩健、資金充裕
經營業績的持續穩健增長，也進一步改善了新城控股的資產負債表。
至今年三季度末，新城控股的資產負債率為88%，如果不計2089.5億元合同負債（向客戶提前收取的預收房款），其資產負債率將降至77.7%。
而新城控股的淨負債率（有息負債減去現金資源後與淨資產的比值）則只有61.6%，較上年同期大幅下降，比今年中期也有所下降。
2019年9月底，新城控股持有的現金資源接近467億元，比年初有所增加，相比上年同期則增加了44%。
期末新城控股將在一年內到期的有息借貸餘額約為279.5億元，新城控股所持現金資源對短期借貸的覆蓋比率為1.67倍。
此外，新城控股至2019年6月底的有息借貸規模約為801.4億元，其中將在一年內到期的短期借貸佔比僅為1/3左右。
雖然仍在擴張並追求高增長，但新城控股對現金流也進行了更加嚴格的管理。
今年前三季度，新城控股經營活動產生的現金流量淨額減少至-7.4億元，上年同期為-47.4億元，今年上半年則為-67億元，公司現金流狀況改善明顯。
天風證券在跟蹤新城控股的今年前三季度的財務狀況後發表報告認為，公司負債結構較為健康，仍處於健康的償債水平，維持對新城控股“買入”（預期股價相對收益20%以上）的投資評級。
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