重点金融政策解析

银保监会发文规范结构性存款

重大事件梳理

央行组合降准中的定向降准第一次实施落地

央行简化备案管理，方便合格机构投资者进入银行间债券市场

银行同业市场动态

【独家】“金融稳定的风险评估与政策启示”研讨分享

经济结构剧变，推动金融风险进入多发期

影响中国金融稳定的风险和监管框架的问题

政策建议

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重点金融政策解析

☆☆☆☆银保监会发文规范结构性存款

2019年10月18日，银保监会发布《中国银保监会办公厅关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》的制定是对结构性存款现行监管规定的系统梳理，补充了《商业银行理财业务监督管理办法》所废止的相关规定，确保监管制度的延续和衔接。主要内容包括：

• 明确结构性存款定义，严格区分结构性存款与一般性存款；
• 要求银行制定实施相应的风险管理政策和程序，提出结构性存款的核算和管理要求；
• 规定银行发行结构性存款应具备普通类衍生产品交易业务资格，执行衍生产品交易相关监管规定；
• 参照执行《理财办法》关于理财产品销售的相关规定，加强结构性存款合规销售；
• 强化信息披露，保护投资者合法权益；
• 加强非现场监管和现场检查，依法依规采取监管措施或实施行政处罚。
  

在过渡期安排方面，《通知》同时采取设置过渡期和“新老划断”的政策安排，有利于银行资产负债调整和流动性安排，促进业务平稳过渡。过渡期为本通知施行之日起12个月。

过渡期内，商业银行可以继续发行原有的结构性存款（老产品），但应当严格控制在存量产品的整体规模内，并有序压缩递减。对于过渡期结束前已经发行的老产品，商业银行应当及时整改，到期或兑付后结清。

过渡期结束后，商业银行新发行的结构性存款应当符合本通知规定。对于由于特殊原因在过渡期结束后仍难以符合本通知规定的商业银行，经银行业监督管理机构同意，采取适当安排妥善处理。

政策影响：

此次银保监会层面发布实施《通知》，便是对现行监管规定进行系统梳理，旨在促进结构性存款业务规范发展，防止不规范的结构性存款无序增长，增强银行经营的合规性和稳健性；引导银行存款和市场利率回归合理水平，规范相关衍生产品设计和交易；杜绝结构性存款与票据的空转套利，引导资金流向实体经济，降低实体经济融资成本。

重大事件梳理

☆☆☆央行组合降准中的定向降准第一次实施落地

2019年10月15日，央行组合降准中的定向降准第一次实施落地。今年9月，央行宣布，9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此外，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

此次全面降准加定向降准将释放长期资金约9000亿元，其中9月16日全面降准释放8000亿元，10月15日和11月15日定向降准共释放1000亿元。

专家观点：

此次降准旨在疏通货币政策传导，加大金融支持实体经济的力度。降准和定向降准同时实施，也表明逆周期调节的力度明显加大。对城商行定向降准有助于缓解当前流动性分层、城商行负债端收缩的困局，从而更好地支持民营小微企业。

☆☆☆央行简化备案管理，方便合格机构投资者进入银行间债券市场

近日，央行上海总部制定并发布公告对银行间债券市场备案管理涉及债券投资人员的有关事项进行调整。

《公告》取消了银行间债券市场备案环节中关于合格机构投资者提交债券投资人员的银行间债券市场培训证书的规定，进一步简化备案管理，更加便利合格机构投资者进入银行间债券市场。

同时，《公告》要求合格机构投资者加强对债券投资人员的管理培训，建立相应的管理培训制度，增强市场机构在债券投资人员管理培训中的自主性和主体责任。

专家观点：

本次《公告》进一步简化备案管理，更加便利合格机构投资者进入银行间债券市场，有利于投资市场的稳健运行。

☆☆☆银行同业市场动态

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