今年8月以來，多個部門對促進生豬生產出臺了十餘條的扶持政策，超級“豬週期”也成為市場熱議的話題。今年以來，A股市場上養殖板塊個股幾乎全線飄紅，八成個股今年股價漲幅超30%，其中股價翻番的公司佔比高達四成。有機構表示，目前不斷新高的豬價對股價的提振有限，但目前生豬價格景氣上行依舊，未來一定是“得母豬者得天下”。
5家公司今年股價翻番
“豬週期”是生豬生產和豬肉銷售過程中的價格週期性波動，在豬肉價格景氣時，養殖戶為了追逐利潤，增加能繁母豬和生豬供給，造成豬價下跌，養殖戶減少供給，豬價重新上漲。
近日，發改委針對豬肉價格明顯上漲和物價運行的新形勢新變化，將進一步加強價格監測預測預警，加大對重點地區、重點品種，特別是豬肉等重要民生商品價格變化的監測預警頻次，並根據需要及時採取相應調控措施，促進市場供應和價格穩定。
受到豬肉價格持續上漲的影響，今年以來畜禽養殖板塊的個股業績、以及二級市場股價均實現較大幅度的上漲。股價方面，今年以來，益生股份、民和股份、牧原股份、新五豐、仙壇股份、聖農發展、立華股份、溫氏股份、西部牧業、華英農業股價分別上漲354.41%、265.15%、251.70%、208.58%、114.15%、90.55%、80.27%、61.22%、36.36%、32.75%。從整個畜禽養殖板塊來看，股價實現上漲的個股佔比高達83.33%，其中股價實現翻番的個股佔比為41.67%。
三季報顯示，12只畜禽養殖股中有11家公司披露三季報，其中業績向好的公司有8家，而前三季度業績實現翻倍的公司有益生股份、民和股份、牧原股份、聖農發展、仙壇股份、 溫氏股份，增幅分別為996.05%、800.74%、296.04%、236.34%、194.29%、109.84%。其中，益生股份和聖農發展發佈全年業績預告，預計全年淨利潤增幅分別為533.89%、152.74%。
龍頭豬企利潤兌現預期強
個股方面，牧原股份2010年至2018年以來，生豬盈利均價達274元，較行業平均單頭盈利水平高出59元，未來5-10年，公司擴張速度或將遠快於行業規模化的速度。長江證券預計公司長期市場份額或達10%以上，未來出欄規模超7000萬頭。二級市場上，牧原股份股價已經進入“百元股”隊列，公司在10月28日當天，股價觸高至103.6元/股，再創新歷史高。
天康生物2019年前三季度，實現營業收入51.8億元，同比增長39.59%;實現淨利潤為3.02億元，同比增長16.35%，公司業績大幅增長，主要源於生豬均價持續創新高，利好業績提升，其中三季度生豬業務貢獻利潤約1.9億元。銀河證券認為，公司駐足新疆，開拓河南、甘肅等省份，積極擴展生豬養殖業務，看好公司未來業績增長;同時隨著後續行業存欄逐步恢復，公司疫苗業務、飼料業務亦將受益於後周期行情。
“本輪豬週期始於2018年中，已歷時1年3個月，已上漲141%，根據2年左右的上升週期及本輪週期能繁母豬和生豬存欄量過快下滑，可能要到2020年下半年迎來價格向下拐點。”恆大研究院建議，從進一步提升規模化養殖場在種群選育、養殖技術、檢驗檢疫等領域的水平，提高行業集中度，加快產業轉型升級，提高規模化、標準化、產業化和信息化水平，加強冷鏈物流配送體系建設等，推進生豬“就近屠宰、冷鏈配送”經營方式。
中泰證券研究員陳奇認為，目前不斷新高的豬價對股價的提振非常有限，市場在價格上已無分歧，生豬養殖股週期邏輯已經結束並轉向成長，未來一定是“得母豬者得天下”，四季度市場預期差依舊來自於各公司2019年底的能繁母豬存欄量。利潤兌現是未來股價的主要驅動力，考慮各大生豬養殖公司2020年出欄量增長與完全成本管控的兌現程度，龍頭豬企利潤兌現的確定性更強。 記者 張曌
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