kart2011
朋友的問題是如何對上市公司的財報進行多層次的分析呢？
這個問題涉及的方面比較多，我給朋友概括，分享一下。
分析任何一家公司的年報前，先認真地熟悉該公司的業務！
在目前A股市場有3000多家上市公司，我們不可能對每家公司都進行詳細的分析，所以說，能夠分析的都是自己比較關注，比較在意的公司。
那麼，在分析這家公司的年報的時候，首要就是詳細的熟知該公司在行業的地位，公司有什麼主要業務，哪些業務真正構成了公司的核心利潤點，以及公司的商業模式是否具有可持續性等，這些都是在看年報的時候，首要需要關注的。
經營能力看財報！
我們在熟悉了一個公司的業務之後，那麼，王老師先從經營能力方面為朋友分享如何看財報。
企業的經營能力是該企業最核心的能力。我們在看該公司的年報，分析經營能力的時候主要參考以下幾個方面，比如現金佔總資產的比率，總資產週轉率，存貨週轉率和應收賬款週轉率，主要是這幾個指標構成了一家公司總的營運能力。這些指標往往越大越好。
現金佔總資產的比率，一般來說，要達到25%以上才能夠說明該企業現金流充沛，財務相對健康。像總資產週轉率，大於1比較好一點，而小於1往往代表該企業或者行業比較燒錢，屬於資本密集型，像存貨週轉率，不同行業也是不一樣的，比如製造業平均要90天，而半導體則需要100天。
最後像應收賬款週轉率，這個指標也非常重要！關乎我們發出去的貨真正收到錢的快慢！不同行業也是差異很大，小於或者等於15天的屬於現金交易的行業，製造業需要90-120天！
另外當一家公司應收賬款佔總資產的比率過去5年不斷增加的時候，就需要引起足夠警示了，可能涉嫌造假或者公司銷售情況越來越糟糕！
獲利能力看財報！
在給朋友分享了營運能力看財報的一些指標後，接著給朋友分享從獲利能力方面來看公司的財報！
比如看待一家公司，它的營業收入，營業收入同比，淨利潤，淨利潤同比以及毛利率的情況和總資產報酬率及淨資產報酬率等等情況，這些都是需要列出過去三年或者五年的指標進行對比來看待的！
並且我們在看待一家公司上面的獲利能力的過去三年或者五年的指標後，我也建議朋友可以拿出該行業的龍頭公司與你自己要研究的公司的各項指標進行同行業對比，這樣的話更能夠看出兩者之間的差距！
往往拿自己要研究的公司和該行業的龍頭公司進行對比，比較清楚的能夠看到自己要關注的公司和龍頭之間的巨大差別，可能是營運能力方面效率不夠高，也可能是獲利能力方面效益不夠賺錢，也可能是整個商業模式存在著某些薄弱環節等等。
總的來說，如果想比較清晰明瞭的分析好一家公司的財報，需要自己至少三年以上動態跟蹤該公司的各種情況，並且拿出公司的營運能力和獲利能力的各項指標進行同業對比，以及對公司未來戰略定位的一些分析，也只有這樣才有可能逐漸深入的掌握公司的真實情況吧。
王老師教財商
通過股吧，上交所或深交所等網站，找到需要分析的上市公司年度/半年度/季度 財務報告。
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分析上市公司資產負責表：一、揭示公司的資產及其分佈結構。從流動資產，可瞭解公司在銀行的存款以及變現能力，掌握資產的實際流動性與質量；而從長期投資，掌握公司從事的是實業投資還是股權債權投資及是否存在新的利潤增長點或潛在風險；通過了解固定資產工程物資與在建工程及與同期比較，掌握固定資產消長趨勢；通過了解無形資產與其它資產，可以掌握公司資產潛質。
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二、揭示公司的資產來源及其構成。根據資產、負債、所有者權益之間的關係，如果公司負債比重高，相應的所有者權益即淨資產就低，說明主要靠債務"撐大"了資產總額，真正屬於公司自已的財產（即所有者權益）不多。還可進一步分析流動負債與長期負債，如果短期負債多，若對應的流動資產中貨幣資金與短期投資淨額與應收票據、股利、利息等可變現總額低於流動負債，說明公司不但還債壓力較大，而且借來的錢成了被他人佔用的應收賬款與滯銷的存貨，反映了企業經營不善、產品銷路不好、資金週轉不靈。
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三、有助於評價公司的盈利能力。通常情況下，資產負債率應當控制在適度的比例，如工業生產類企業應低於６０％為宜，不過，過低（如低於４０％）也不好，說明公司缺乏適度負債經營的創新勇氣。結合資產收益率，還可評價公司的資產創利、盈利能力。
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四、通過期初數與期末數的對比，有助於投資者對資產負債進行動態的比較，進一步分析公司經營管理水平及發展前景與後勁。
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利潤表要對以下幾方面的內容進行評判：（1）構成主營業務利潤的各項要素：從主營業務收入出發，減去為取得主營業務收入而發生的相關費用、稅金後得出主營業務利潤。（2）構成營業利潤的各項要素：營業利潤在主營業務利潤的基礎上，加其他業務利潤，減營業費用、管理費用、財務費用後得出。（3）構成利潤總額（或虧損總額）的各項要素：利潤總額（或虧損總額）在營業利潤的基礎上加（減）投資收益（損失）、補貼收入、營業外收支後得出。（4）構成淨利潤（或淨虧損）的各項要素：淨利潤（或淨虧損）在利潤總額（或虧損總額）的基礎上，減去本期計入損益的所得稅費用後得出。
現金流量表是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。其組成內容與資產負債表和損益表相一致。通過現金流量表, 可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業現金流入流出的影響, 對於評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理, 要比傳統的損益表提供更好的基礎。比如：其經營現金流入應該與同期利潤表中的營業收入相對應，流出與成本相對應，淨流入與息稅前淨利潤相對應。現金流量表為我們提供了一家公司經營是否健康的證據，如果現金流量表和利潤表存在較大差異，則上市公司財報質量值得懷疑。
對以上三個表格進行分析後，我們基本上了解了上市公司當期的經營情況。之後，我們可以通過以下幾個比率，將該上市公司與同行業其他公司對比，同時跟該公司以前的財報數據進行對比，判斷該公司在行業中的地位和歷史經營過程中的改進情況。
1．資產報酬率也叫投資盈利率，表明公司資產總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經營成效，原則上比率越大越好。 資產報酬率＝（稅後利潤÷平均資產總額）×100％ 式中，平均資產總額＝（期初資產總額＋期末資產總額）÷2
2．股本報酬率指公司稅後利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。 股本報酬率＝（稅後利潤÷股本）×100％ 式中股本指公司光盤按面值計算的總金額，股本報酬率能夠體現公司股本盈利能力的大小。原則上數值越大約好。
3．股東權益報酬率又稱為淨值報酬率，指普通股投資者獲得的投資報酬率。 股東權益報酬率＝（稅後利潤－優先股股息）÷（股東權益）×100％ 股東權益或股票淨值、普通股帳面價值或資本淨值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權益報酬率表明表明普通股投資者委託公司管理人員應用其資金所獲得的投資報酬，所以數值越大越好。
4．營業純益率指公司稅後利潤與營業收入的比值，表明每百元營業收入獲得的收益。 營業純益率＝（稅後利潤÷營業收入）×100％ 數值越大，說明公司獲利的能力越強。
5．市盈率又稱本益比，是每股股票現價與每股股票稅後盈利的比值。 市盈率＝（每股股票市價）÷（每股稅後利潤） 市盈率通常用兩種不同的算法，（1）市盈率使用上年實際實現的稅後利潤為標準進行計算，這種叫靜態市盈率；（2）市盈率使用當年的預測稅後利潤為標準進行計算，這種叫動態市盈率。
6。毛利率指毛利額與銷售收入的比率，反應銷售產品的毛利的高低。 毛利率=（營業收入－營業成本）/營業收入×100% 毛利率越高越好
7、存貨週轉率（次數）是指一定時期內企業銷售成本與存貨平均資金佔用額的比率，是衡量和評價企業購入存貨、投入生產、銷售收回等各環節管理效率的綜合性指標。 存貨週轉次數=銷貨成本/平均
金櫻梓分析師
我來簡單說一下如何對財報進行分析，上市公司財報好不好主要從三個層面進行分析：盈利能力、盈利質量及償債能力，同時輔以運營能力及管控能力進行綜合評價。
公司質地的好壞分為三個層級：公司質地較好、公司質地較差及公司質地一般，它們之間的邏輯關係如下：
公司質地定義表見附圖
在這裡，公司盈利能力、盈利質量及償債能力通過相互組合，構成了評價上市公司公司質地的邏輯關係，例如公司質地較好的定義，必須是盈利能力強或者較強、且盈利質量好或者較好、且財務狀況穩健才可稱之為公司質地較好；而公司質地較差，必須是盈利能力弱或者較弱、且盈利質量差或者較差、且財務風險高或者較高才可稱之為公司質地較差；而除公司質地較好及公司質地較差以外的上市公司股票統統劃歸為公司質地一般。
通過自己對這三方面的分析得到一個基本判斷，同時到相關專業網站去查找這家上市公司的盈利能力、盈利質量及財務風險等評價，按照這些標籤進行對比佐證，最後就能得出一個較為理想的結論。
