私募股权基金（PE）是指 通过非公开方式，为了向少数投资者募集资金而设立的，对股权进行投资的基金。
PE的销售和赎回都是通过基金管理人和投资者私下协商的。私募股权基金和私募基金有本质区别，前者主要是以私募形式投资于未上市公司股权，也就是我们所说的一级市场，而我们平常听到较多的私募基金往往是投资于证券交易市场，也就是
二级市场。一、PE的核心工作
PE主要做融\\投\\管\\退四件事情：
▪融是指融资，一般资金来源包括养老基金、保险基金、Fund of Funds（母基金，FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金）等
▪投是指投资，一般投资者用融来的钱选择好的项目进行投资产生效益。投资过程是PE非常重要的工作内容
▪管就是管理，很多PE在投资后会介入到所投企业的内部进行管理和运营，PE基金也会和企业签订对赌协议，反稀释条款，优先清偿条款等等
▪最后一步是退，PE的投资周期基本是5-7年，在这个期限之后，GP会把投出去的钱变现返还给LP，这就是所谓的退出
PE的退出一般有 四种形式：
- IPO公开发行上市
- 股权转让
- 将目标企业分拆出售
- 清算
二、PE的职能分工
PE基金由有限合伙人(LP, Limited Partner)出资，普通合伙人(GP, General Partner)管理。
GP相当于企业内部人员，负责投资决策和运营管理。LP可以简单理解为投资人，通过一连串的手续把自己的钱交给GP打理。GP选择项目，赚取利润，和LP一起分成。
三、PE的主要类别
国内有三大类PE基金
▪风险投资（Venture Capital）：主要投资成长阶段的创业公司，风险比较大，一般会投资多个公司来分散风险，投资金额在200-1000w之间，换取的股份在10-20%左右。VC的典型代表有红杉、经纬、IDG等。
▪成长期投资（Growth Equity）：投资于快速成长的企业，这些企业需要更多资本介入来完成快速复制和商业模式的扩展，投资金额在5000w-数亿之间，换取股份一般不会超过20%，这类基金的典型代表有GGV、DCM等。
▪晚期投资（Pre-IPO）：投资于有稳定现金流，有望2-3年内上市的成熟企业，投资的主要目的是帮助他们扩大资本实力，收购其他公司，或者是在前几轮的基础上进一步投资以增加自己在这家公司的股权比例，代表有银湖资本等。
四、PE分析师的职业发展之路
1、PE的部门划分
▪投资团队：主要负责寻找项目、项目初评、尽职调查、估值谈判、投资决议等等，他们是整个PE机构最核心最重要的部门。一个典型的投资团队包括一个负责项目的合伙人、负责执行的VP和几个负责执行的分析师等等。投资团队对于应聘者来说，要求最高也最难进，一般招募entry level的应届生比较少，常常要求有丰富的行业经验和广泛的人际关系。
▪运营团队：负责基金的 投后管理，改善所投公司的运营状况，帮助所投公司进行招聘等等
▪投资关系团队：PE基金为了和LP保持良好的沟通，通常会雇佣专门的团队去拓展和维系和投资者的关系，这个团队经常招募经验丰富、经常和投资者打交道的人。
▪财务与法务团队：他们给PE基金提供了对所投项目的财务尽调和法务尽调的支持、也会负责基金本身资金管理、财务规划、税务筹划和法务咨询等等。所以各家PE团队每年都会从四大去招募特别优秀的人，进入PE基金也是很多四大小朋友的职业目标之一。
当然，不同类型的PE基金在组织架构上略有差别。
早期VC如真格基金的投资团队下面，一般是一个合伙人带一个VP，和几个associate或者analyst，团队会直接汇报给合伙人，管理机制比较扁平。
成长型基金比如GGV，合伙人下面带1-2个VP，VP下面带associate或者analyst，会稍微有点汇报等级。
总体来说，两类公司的组织架构都比较扁平，会鼓励分析师和合伙人之间进行直接的交流。
而做Pre-IPO的晚期基金，如KKR，组织架构更像投行，等级更明显。
2、PE分析师的职业发展路径
PE基金中分析师的典型职业发展道路是怎样的？一般应届生会在卖方（如投行）做2年分析师，然后跳槽到买方做分析师，在PE呆了1-2年之后，有的会选择读个MBA，回来升级成Junior VP或者Senior Associate，再往上升成VP，也有的伙伴会半路转回去二级市场，跳槽去对冲基金。
在PE里面，从VP升到MD再升到合伙人的时间，因人而异。VP以上的晋升很看中项目挖掘能力、项目判断眼光非常看重。这是一个凭借项目退出情况说话的行业，能够投出一个IPO企业可能是看运气，但是如果连续多年投出多家独角兽企业真的是有两把刷子的。因此我们在做分析师的时候一定要好好跟着VP学习看项目，多花功夫研究所看的行业，包括相关的paper和财报。
只有最脚踏实地和真正努力的的人，才能在风停了的时候还能投出好项目。3、求职准备
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