最近很多人都在讨论上证指数 10 年零涨幅的事情。
其实这个事每年都会被拿出来说，也被编成各种段子用以嘲笑中国股民。
什么“最想不通的两件事就是：为什么有人会相信按摩可以使胸部变大、为什么有人相信在上证指数10年不涨的市场里自己可以赚到钱。
”前面那句可以换成其他任何迷惑行为。比如是我的话就会换成“为什么有人相信买P2P比买股票安全”。
做投资那么久，对这种嘲讽已经习以为常了。
已经解释到不想解释，很多时候就一笑了之。
不知道为什么中国股民这身份从来就不光彩，受到的各种冷嘲热讽还少吗？
但我不能让作为我的关注者的你们受到羞辱。
所以我今天就来跟大家分析下为啥上证指数10年不涨，为何用上证指数代表中国股市十分荒谬，以及作为股民的我们又是如何从中赚到钱的。
让大家面对嘲讽和质疑时，还击有力。
就算不还击，至少可以做到心中有数。
明白当中国股民不是什么丢人的事，而是一种幸福。
中国股市里是可以赚到钱的。
要明白上证指数10年不涨的原因，首先要先明白什么是指数。
指数就是用一种选股方法选出的一篮子股票的平均价格。
我们生活中有很多这种“指数”。
比如居民消费价格指数（CPI），就是选取全国各地各种商品，算出它们的平均价格得出的；
比如全国人民工资指数，就是选取各地各单位各职业的人的工资，求出的工资平均数。
股票指数的作用主要就是用来反映股市整体的涨跌。
而上证指数的问题就出在它的选股方法和平均价格的计算方法上。
以至于它无法反映中国股市真实的涨跌情况。
问题主要有以下几点：
1.
成分股中金融和石油石化占比过大。10年前这两个行业在上证指数中的占比达到了50%。
而中石油中石化两家就占到了17%。
这样一来上证指数的涨跌基本就由这两个行业少量的超级大盘股决定。
这就像一个重仓了中石油和买了一堆银行股的人，说自己代表了全中国人民的炒股水平。
我想每一个中国股民都不能答应。
2.指数无脑纳入上交所所有的上市公司。
就好像一个人，只要上交所上市的新股他就买。
我想大部分投资者都不是这么干的。
3.指数在新股上市11个交易日后才纳入。
我们都知道A股的新股表现是很好的。
这么做就等于在新股暴涨了10几天之后再去高位买入。
4.指数从来不剔除股票。
也就是只要纳入了指数，除非退市，就永远不会出去了。
这就好像一个人买了一堆股票，从来不卖。
套住就死拿。
而长期关注我的同学都知道，一个优秀的指数最重要的就是要有“新陈代谢”功能。
及时排除不好的股票，选入新的符合条件的股票。
定期换血，才能生生不息。
而上证指数却没有这种功能。
而类似中石油这样的股票10年的表现并不太好，占的比例又大，自然拖累指数表现。
现实生活中有多少人是这样炒股的呢？
5.指数没有纳入分红。
长期关注我的都知道，要计算一个指数的真实收益，必须要用全收益指数。
也就是包含了分红的指数。
我们投资具体的公司时，是可以收到公司的分红的。
而按上证指数的价格计算方法，分红直接消失了。
遇到公司分红直接算作股价下跌。
这就好像收到一个股民分红，直接拿去扔掉一样。
有人是这么炒股的吗？
总结一下，上证指数背后是一套选股方法，就好像一个股民。
而这个股民的投资方法就是：
重仓中石油；
只要有上市就买，买了1000多只；
而且不是上市之后直接买，而是等到暴涨了10几天之后再买；
买了之后从来不卖；
收到分红直接扔掉。
有人是这样炒股的吗？
用这样的一个“股民”代表全中国股民的炒股水平？
你会答应吗？反正我不答应。
那中国股市真实的表现如何呢？
我们来看几个正常点的指数10年来的表现：
我先跟大家介绍下这些指数各自的选股方法：
中证流通：全部A股；
沪深300：沪深两市最大的300家公司；
上证50：沪市最大的50家公司；
中证500：沪深两市除去沪深300内公司后最大的500家公司，也就是大小在沪深两市排名301~800的500家公司；
中证红利：全A股股息率最高的100家公司。
你可以看到用公司大小(市值)这个简单的选股方法十年来全部实现了正收益。
而像中证红利这种稍微加了点选股技巧的Smart Beta指数，那收益是十分不错的。
而当时像基本面指数、价值指数这种选股方法更优秀的指数还没诞生，
不然收益会更好。
十年来它也取得了23%的收益。
注意，这只是买入一直持有的情况下。
也就是说这十年你只要无脑买一些主流的指数，什么都不用干，收益都会是正数。
而如果你稍微有些挑选指数的技巧，稍微懂得在明显低估时买入，明显高估时卖出，那你的收益将好得无法想象。
这时候有些同学可能会说，不对啊，十年前哪有什么人买指数，大部分股民都是买个股的。
那好，我们再来看看个股的情况。
我统计了10年前上市的1593只股票10年来的涨跌幅情况。
其中10年涨幅为正的股票有867只，占比54.,4%，超过半数。
1593只股票10年来的平均收益为55.6%（全买了的收益），中位数收益为8.0%（随便买一只的收益）。
可以看到总的来说，A股十年来个股的表现虽算不上很好，但总归是正的。
如果你不是总是重仓一只股票亏了还不卖掉的话（像上证指数一样），收益还是很不错的。
股王茅台只能排第9呢。
其中很多可能就是你身边的公司。
其实A股里好公司也不少。
中国股市未必是个天堂般的市场（也没一个股市是），但至少是一个为中国股民创造了不少财富的地方。
做中国股民是一件幸福的事。
炒股炒不好不能怪股市。
面对别人对指数十年不涨的冷嘲热讽，或许你可以把这篇文甩给它。
又或许你心知肚明，一笑置之。
因为你知道，就是因为很多人不懂中国股市的好，你才有低价买到金子的机会
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