10月以來美元兌人民幣貶值近1% 破7返6概率加大

隨著貿易摩擦緩和,人民幣近期表現強勢。中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫接受媒體採訪時,預計未來一段時間人民幣有望進入一個強勢過程,不排除重返7.0以內的可能。10月1日以來,美元兌人民幣(離岸)已經下跌近1%,在岸則下跌1.13%。

10月以来美元兑人民币贬值近1% 破7返6概率加大

東方金誠表示,受到貿易摩擦減弱的影響,市場情緒提振,人民幣匯價走高;此外,受美國經濟數據疲弱以及美聯儲寬鬆預期加大的影響,美元指數轉弱, 也對人民幣匯率走強起到一定推動作用。 短期內,中美經貿談判還將持續推進,市場樂觀情緒將繼續有利於人民幣走勢;此外美元指數、經濟基本面對比等因素對人民幣匯率也難以形成較明顯的負向擾動。同時,考慮中國宏觀政策進一步加強逆週期調節,國內經濟保持較強韌性,以及中國貨幣政策定力在全球貨幣政策轉向寬鬆的狀況下愈加凸顯,預計未來一段時間人民幣匯率有望進入一個強勢過 程。綜合各類影響因素,東方金誠預計短期內人民幣對一籃子貨幣匯率指數(CFETS、BIS 和 SDR)將出現一定幅度升值。

中期期貨高級研究員湯林閩在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示:影響人民幣匯率的因素很多,但是自2018年中美經貿問題趨緊以來,中美經貿問題乃至中美關係,成為了影響人民幣兌美元匯率走勢的最主要的短期影響因素和最重要的中期影響因素之一。當中美經貿問題趨緊時,人民幣兌美元匯率就會下跌,即人民幣相對美元貶值;當中美經貿問題趨緊緩時,人民幣兌美元匯率就會回升,即人民幣相對美元升值。這一點在最近兩年表現的尤其明顯,主要是市場信心變化基礎上的預期驅動行為所致;並且,在未來這種情況不會很快發生變化。那麼,從當前中美經貿問題趨緩大方向愈發清晰的實際情況看,人民幣對美元匯率將繼續保持溫和上升是可能性很高,重新實現破“7”返“6”概率還較大。

此外,湯林閩認為,美元強弱也是人民幣對美元匯率的最重要影響因素之一,美元強時人民幣一般相對顯弱,美元弱時人民幣一般相對顯強。而美元強弱與美國經濟和美聯儲貨幣政策關係密切,當前,美國經濟已經相對弱化,衰退概率提升;美聯儲已經2次降息,年內很可能至少還有1次降息,這些都削弱了強美元的基礎,美元趨弱應該是大概率事件。再次,人民幣兌美元匯率的影響因素中,中國貨幣當局的政策也是非常重要的影響因素。目前中國的匯率政策大致是人民幣匯率在合理均衡水平的範圍內雙向波動,這個合理均衡水平雖然沒有精確的概念,但是橫跨“6”、“7”是無疑的。只要人民幣保持在合理均衡水平範圍內,其波動都屬於正常水平,貨幣當局不會進行干預。綜上所述,可以認為人民幣兌美元匯率在未來一段時間內重新破“7”返“6”的概率較大,但依然需密切關注中美經貿問題的進展,這是人民幣匯率的最大不確定性因素。

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