01
近1个月为什么下跌？
券商作为强周期板块，它是一个既能带动整个市场气氛的板块，也是市场氛围的风向标。
如果严格来说，自今年4月份券商一直震荡下调，尤其5月份以来围绕658~787区间短波幅震荡。
这是从月度走势，如果深入到近一个月，券商实际是连续下跌的，短短一个月时间跌了10.83%。
券商如此疲软的走势，对大盘的影响很负面，为什么会连续下跌呢？
第一、大额解禁不断，整个板块错杀。这应该是最近券商板块连续下跌的主因，尤其与天风证券的天量解禁有关。
10月21日天风证券解禁限售股占总股本35.42%，直接连吃2个跌停，从10月15日始，8个交易日跌了28.62%。
一个天风的影响力有限，如果加上10月28日的长城证券解禁限售股，就不是小事情了。
何况，年内券商重要股东减持及清仓式减持，对券商的打击何其大。
第二、马太效应明显，9月业绩分化。并不是说券商的9月业绩不行，而是整个券商板块强者恒强、弱者愈弱的态势更明显。
中小券商与龙头券商相比，体量差距很大。
另外，9月券商的净利润和营收虽然同比去年增长都非常可观，这与今年行情回暖有关系，但不少头部券商业绩环比大下滑。
中信证券9月净利润环比下滑34.21%、营收环比下滑超22.55%。
国泰君安更恐怖，净利润直接下滑了70.5%，营收环比下滑51.36%。
02
券商可以上车？
券商有优势，同样也有劣势。
在熊转牛时，它是先锋，有冲锋陷阵的作用，一旦市场进入回暖阶段，市场大概率就把它抛到脑后了。
每次市场陷入疲软震荡甚至连续下跌时，券商板块就会时不时出来表现下。
暴涨暴跌是这个行业的特性，连续下跌到现在，券商板块的估值早已回归到低估区间。
虽然没达到历史估值的钻石坑，也在坑边缘徘徊了很长时间。
现在来看，券商可以再次上车了，明天如果没有太强烈的向上波动，我准备下手买了，依然是整合到三牛开泰行业组合中。
以前跟大家说过，券商是强周期行业，波动性非常强烈，年初3个月的收益经过后面几个月稀释回吐，已经所剩无几了。
所以我们在买它之前，一定要计划好，在下一个波段时想法设法调仓处理。
食品饮料、医药和银行都是值得长期持有的优质资产，而券商的周期性决定了打持久战不利于咱们组合的收益，游击战比较适合券商。
如此，我准备调整下估值表中场外券商的标的，核心指标调整首先考虑运作费用，再考虑规模。
03
调整场外的券商基
券商指数基金太多了，这种自带热搜体质的行业基金，肯定有不少公司打注意。
市场上多达几十只的同质化基金，综合对比业绩相差不大，原指数估值表中的招商券商分级基金管理费有点高，显得就不太划算了。
如果从费率、成立时间、规模来看，南方中证全指证券联接C是挺不错的选择。
现在市面上券商ETF基金数量有4只，但只有南方中证全指证券ETF有联接基金。
场内的券商ETF不准备换，南方这款的交易量有点小，流动性可能不如华宝和国泰的ETF。
对了，这是纯粹的券商基金，明天如果没有变动，我将会考虑券商+保险的非银金融组合。
原因在于我看好保险行业。
如果对你有用，转发是最温暖的支持。
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