2.5萬本金盈利上億的期貨大咖：基本面和技術面共振才有大行情！

我於2006年9月進入期貨市場，從2.5萬元起步，截至2015年已經盈利超過8000萬。我覺得自己能創造如此高的收益，關鍵在於做有把握的行情，嚴格控制倉位和回撤。我在2006年之前爆倉多次，主要是由逆勢、重倉、不止損這三個原因造成。

所謂“有把握”的行情，就是自己感覺概率較大。在形成自己交易體系之前反覆看了大量走勢圖表，我歸納了不同的走勢特徵，分析它們的本質原因。下次看到這個形態，我就會覺似曾相識，後面大致該怎麼走，會有概率上的判斷。

期貨市場有兩面

每個人對期貨市場的理解都可能不同。我認為期貨市場有隨機性的一面，也有大概率確定性的一面。當基本面供需平衡，走勢比較膠著，很多短期、長期均線都是粘著的，從周線月線級別看，這種就比較隨機，受到一點突發消息的影響都會朝一個方向走，但在產業資金的保值下，又會回下來。

大級別行情的發生基於供需失衡，技術走勢上能看出成交量和持倉量增大。均線系統從粘合變成擴散，突破一些重要的阻力位，基本面出現供需失衡的徵兆，比如說農產品天氣出問題了。在應對市場隨機性一面時應減少交易或者休息，或者選擇其他品種，因為現在品種比較多，比如20多個大品種，有一半體現隨機性，篩選排除一些，剩下3、4個品種再慢慢觀察。

至於捕捉市場大概率確定性所帶來的機會，像宏觀事件發生，事件影響到基本面或者市場結構。這時市場會尋找另外一種平衡，這就可以大概率確定它會有一個方向。還有一個是供需出現問題，比如出現厄爾尼諾極端天氣，我們就要關注它對農產品會有多大影響。如果的確影響很大，農產品肯定要減產，供應短缺會導致價格大概率往上漲。

從純技術到基本面技術面結合

我現在主要採用的是基本面、技術面分析相結合的模式。以前我僅僅採用技術分析，因為資金小，進出方便，比如說突破，可以一個價位、兩個價位就做進去；止損的話，一個價位、兩個價位就出來了。現在資金量大了，突破追進去可能價格差了一大截，有時候止損又是一大截，還吃不足單子。

資金量大了之後，相對來說波動率要下降，小資金的波動率比大資金的波動率大。交易做到現在，我對基本面模模糊糊感覺出一些東西。因為技術面做透了之後，再去套用基本面，入門的速度也會加快。技術面和基本面結合，最好出現共振。技術面有時候不能指出行情能漲跌到哪裡，而通過基本面可以預估一下。

基本面主要了解供需、宏觀環境、貨幣政策。技術面我主要分析圖形，圖形從大往小看，先從形態上看，比如說壓縮周線、月線、日K線的大形態，然後再看均線系統，它處於一個什麼過程，均線系統如果是向上翹的，向上勾頭或者向上擴散的就是牛市，如果是向下的，就是熊市。極端走勢需要重點對市場參與者的心理活動進行分析。

比如上證指數從2009年那一波反彈完後，到2014年一直是個三角形，一個大的形態。這種形態一旦往上突破，空間會很大。所謂“橫有多長豎就有多高”，這是一個大致判斷。像那時的美元、日經指數都是這樣，把圖形壓縮，看它的大形態，只有大形態走出來，行情才會有較大的交易價值。至於日K線，一般一根日K線說明不了問題，反轉形態很難把握。

比如有種頭部形態，走出來後，回頭看它是頭肩頂的頂部形態，但在上漲過程卻是更多的W、三角形等中繼形態。所以，我認為日K線一般只能作為調倉的依據，不能作為決定性要素。

技術分析的最大特徵是儘量客觀，或者說是尋找大概率的重演。重演的本質原因是人性使然。

趨勢判斷與分段操作

我主要做趨勢交易，對於趨勢判斷，還是從大看小，形態上往大的看，大的形態看完後再去看小的，小的如均線、量、倉等。如果量、倉的變化也比較大，就代表更加符合條件。如果條件符合得越多，它形成共振的概率就越大。

從前幾年股市成交量突破一萬億開始，這個市場就不一樣了。沒有突破一萬億之前，我覺得大盤的漲幅有限。大盤既然震盪了5年，那它上漲的幅度也能這麼大。也就是說，橫的時間和豎的空間一樣，或者說用空間來體現時間的價值，因為大級別的行情不會一步到位，而是一步步實現。我會把大趨勢分割成幾個中級趨勢，如果有時沒有大的機會，我也會稍微切割一下中級趨勢，比如說行情分為3段，一段一段去做。

當基本面和技術面共振時，真正的趨勢容易形成。比如現在很多農產品基本面處於隨機行情，供需大致平衡，走勢也沒有出現明顯方向。而突然間天氣出問題了，技術面走勢要突破了，往上形成一個趨勢，這時才能進入市場。有時候哪怕專家說天氣有問題，但技術面上沒有體現出來，可能只是短短几天，後面下場雨就改善了，這樣的話就不會出現大行情。

日內波段：盤感結合形態

我的持倉時間要看趨勢級別，比如2013年，我從過完春節後做空玻璃期貨，一直到8月份。日內波段平均一天3-5次，比較重要的、有感覺時重點做一下。做波段也是從大看小，比如說上證很強的一波上漲，它的周線、月線都很強，這時候就做多。然後漲到上面的時候就在那震盪，乖離率也比較大了。再想要往上漲，就需要更多能量，如果能量不足，就應該先撤，撤了之後等震盪快結束的信號，等市場確認自己的判斷對不對。

我做日內波段主要是以盤感和形態結合，日內也有形態。日內先看大的形態，還有一個小的形態，瞭解最近走勢，然後再預判行情的大概率走向。等到日內走勢確認之後，跟設想共振的時間相同就可以進場。日內也看形態，有M形、W形、圓弧頂、圓弧底，還有假突破、有效突破等形態。三角形、W底、M頭、圓弧頂或圓弧底等形態最有效。

好的盤感是可以持續的。我認為盤感是對大量盤面走勢的客觀總結。根據各品種特性進行概率上的方向判斷，或者說盤感也是對一個品種的個性瞭解，瞭解品種性格就可以大致預判它的走勢特徵。我現在主要操作股指期貨、商品期貨，會選擇持倉大、成交量大、比較活躍的品種，一般是做3-4個品種。

交易的魅力在於不可預知

我從小資金做到大資金，遇到最大的障礙是容量問題。以前幾萬、幾十萬甚至幾百萬做在一個品種裡面，進出很方便。現在有時候做一個品種，持倉就可能會排到前面去，會很被動，解決問題方法就是分散投資。第一，把資金分散掉；第二，把品種分散掉；第三，選擇交易量大的品種。

雖然從一個只有2.5萬元的“草根”成長到現在超過一億，但我覺得所有人都無法擁有永遠的財富，我們最大的財富是生命，短暫沒有永恆。往小了說，每個行業的金錢財富也不會一直跟著我們。要想保住財富，就需要從兩點考慮：第一，需要資產配置，不能夠把所有的資產都放到一個行業裡；第二，賺了錢也要儘早回報社會。至於以後能否盈利8億或者80億，我都是走一步看一步，從來不會去幻想後面加個零。

我喜歡《孫子兵法》軍形篇裡面的一句話：“善守者，藏於九地之下；善攻者，動於九天之上。”意思是說，兩軍交戰，在沒有交戰之前，要儘量讓敵人找不到自己，就像消失了一樣；一旦進攻，就要突然間出現，打對手一個措手不及。交易也是如此，平時可以不做單，但目光不能離開市場，一旦發現好的機會，可以馬上進入交易狀態。

期貨市場總有人要盈利，為什麼不能是你呢？