a南哥南哥

餘額寶，目前正在迅速的縮減其規模。目前已經跌破2.5%，最新數據是現在是年化2.3%。

實際上先不說18年，從19年開年來看，各大銀行及金融機構都在持續降息。並且央行也在持續放水，不過相對於08年的2萬億，現在的放水，成了“細水長流”。

馬上到來的19年5月15日，央行將會釋放2800億。持續不斷的降息加放水，會讓市場上存在越來越多的現金。從市場表現上來看，即使餘額寶等貨幣基金降到了2.5%以下，也沒有特殊的事件發生。

從國際上來看，我們一般會參考美國、歐洲、日本等發達國家，低利率成為主流、甚至出現負利率，長期來看，中國的利率也是一個下行的趨勢。

這種趨勢，是我們任何公民個體無法阻擋的，低利率加放水，會持續的造成通貨膨脹，而適度的通貨膨脹，會促進經濟發展。這是頂層設計者早就設計好的，普通大眾只有接受，並根據趨勢做出自己的選擇。

年化利率2.5%並不是節點，未來很可能會成為1.5%，甚至會成為0，成為負數。這意味著，在正利率的時候，我們會把錢存入銀行理財，負利率的時候，我們手握現金，我們掙的錢或者儘快消費，或者找一個靠譜一些的項目進行投資，我認為這才是明智的選擇。

面對現實，我們還需要把自己短期、中期、長期不用的錢，存成銀行短期、中期理財，長期做子女教育、婚嫁金、或者自己的養老金。

如果您覺得收益低，不過癮，也可以把錢換成房子，但是我認為房子，在目前是屬於高風險高收益，並且房子受政策影響很大，在18年，很多加槓桿的朋友套牢在房子裡。其實，大家都明白，想著從房產裡面賭一把，但是未來這種大起大落，您覺得還可行嗎？

另外，如果沒有足夠的本金和專業知識，我個人是不推薦進入股市、私募。但是我認為有足夠的錢，進入信託還是可以的。

歡迎各位關注我，王小雷，您身邊的家庭理財規劃師。

王小雷

單隻貨幣基金跌破2.5%說明不了什麼問題，大部分貨幣基金跌破2.5%，問題就非常明顯了。

貨幣基金都有一個業績參照，一般在2.5%以上，這就說明基金業績不及預期，也就說絕大部分專業投資人士都判斷錯了目前的經濟現狀，你說問題大不大呢？

問題又來了，是既然錯了，可以改呀，怎麼業績上不去，反而更多的跌破參照標準呢？

因為大家都害怕風險，寧願固守較低的收益，也不願去冒損失的風險，當風險高企的時候，不賠錢就是賺錢，恐慌已經成為主流，想避險卻無法規避。

雖然說物極必反，但這種狀態不會短時間解決，就像冬至雖然離太陽最遠，但並不是最冷的時候，寒冬是在冬至後一個月。

所以這時候一定要保持充足的資金，所謂現金為王，不要貪戀暫時的高收益去冒險，即便春天來了，也不是最好的播種時期，除非你有塑料大棚。

最好的播種時期是在穀雨前後，也就是資本回暖之後。

如何判斷什麼時候回暖呢？

如果資本回暖，那麼貨幣基金的收益會回到預期收益之上，也就是說，大部分貨幣基金的收益會再度重返2.5%之上。當然這有一個確認的過程，短時的資金收緊也會有這個效果，但這是假象。

誰也不是準確的預言家，現在也無法準確判斷，只有不斷關注市場的變化，多瞭解靠譜的信息，才是明智的選擇。

關注理財，請關注天涯孤行者！

互金直通車

今天是2018年11月12日，餘額寶七日年化收益率已經降至2.57%。與此交相輝映的是昨天的光棍節剁手節雙十一，天貓創下2135億元的歷史記錄，較之去年的成交總額1682億元，同比大增26.9%。

2018年下半年貨幣基金收益持續下跌，代表著央行放水已經達到一定規模，銀行已經不再缺錢了。如果進一步思考，則是大放水下，高收益的債券已經所剩無幾，剩下的即便是有很多嗷嗷待哺的民營企業，由於信用級別較低，顯然得不到貨幣基金加持，為了安全，只能犧牲收益。

物依稀為貴，缺錢的時候才會有人給出高利息，銀行缺錢的時候如此，企業缺錢的時候也會如此。銀行錢不夠用了，自然就會放棄部分高收益的債券，並未資金付出較高的利息，能夠讓貨幣基金吃點肉。央行一次次降準，上萬億資金進入市場，銀行不缺錢了，自然就不會再為資金付出更高的成本了。

寬鬆的貨幣政策是貨幣基金收益率持續下跌的根本原因。

央行對於貨幣基金監管加強，提高要求，這是貨幣基金收益持續下降的第二個原因。

央行2018年11月3日發佈的《中國金融穩定報告（2018）》中，特別提到要“防範貨幣市場基金流動性風險”，提及9萬億規模的貨幣基金存在擠兌風險。

不管是“T+0”模式下一天只能贖回1萬元，還是大額支取受限，央行加強監管要求後，貨幣基金為了達到要求，不得不嚴控風險，犧牲收益保安全。

貨幣基金收益持續降低，意味著寶寶類貨幣基金已經不再是理財的最佳選擇，未來收益率還有進一步降低的可能，不排除會有貨幣基金遭遇擠兌出現虧本風險。

如果仔細思考，也能認識到今後理財風險將越來越大，而損失都將由投資者承擔。未來銀行理財產品同樣不再是靠譜的選擇。

對於普通人來說，如果資金較多，不妨考慮銀行三年期大額存單。如果信任互聯網銀行，可以考慮網商銀行的定活寶，或者微眾銀行的智能存款+，都比寶寶類貨幣基金收益更高，就是流動性要差不少。

財智成功

如果餘額寶，餘利寶這裡貨幣基金跌破2.5%的，代表著量化寬鬆的貨幣政策到了，甚至可能又是大放水（比如之前的4萬億投資）。

貨幣基金的投向

熟悉貨幣基金的人，應該知道，貨幣基金又稱為“準儲蓄”，為什麼成為準儲蓄呢？因為貨幣基金大部分的資金都是存放在銀行，如下圖，天弘餘額寶的資金60%以上是存放在銀行存款中，因此銀行給予的利率，是餘額寶收益高低的一個關鍵。

餘額寶之所以可以給出高於銀行定期的利率，主要有兩方面的因素：一是餘額寶規模夠大，龐大的資金量足夠可以和銀行談判利率；二是銀行的資金量不足，對資金有需求。

為什麼今年以來餘額寶的收益率一直降低呢？

這是因為今年央行分別在1月、4月以及7月，三次降低存款準備金率，像市場上釋放了約1.55萬億的資金，銀行自有的資金量充足，因此願意開給餘額寶這類貨幣基金的利率就相應降低了，所以市場上的資金量越多，銀行的利率越低。

PS：什麼是存款準備金率？存款準備金，是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款準備金佔其存款總額的比例就是存款準備金率。舉個例子：央行要求的存款準備金率為20%，那麼金融機構每收到100元的存款就要繳納給央行20元作為存款準備金，比如一家金融機構之前按照20%的比率繳納了10萬億準備金在央行那裡了，這時候央行降低了1%的存款準備金率，這家銀行就可以拿回5000億元的資金，自有可以放貸的資金就增多了。

總結

當餘額寶這類貨幣基金收益率降低到2.5%以內的時候，證明新一輪的貨幣量化寬鬆中政策又來了，估計到時貨幣又將繼續進一步貶值。

鯉行者

代表你該買股票了。

為什麼餘額寶、餘利寶的基金利率非常重要呢？關鍵在於其份額十分大，而且用戶基礎十分大，屬於分散的資金。所以，餘額寶的利率水平十分能夠代表當前的市場的缺錢程度。

利率低了，說明市場上不缺錢了，利率高了，說明市場上目前非常缺錢，特別是當餘額寶的運行已經開始走入正軌以後，這種利率反映的程度則更為精準，因為市場參與者更多，市場競爭者也更多。

2.5%這是一個非常重要的基準利率，因為很多機構都把這個利率作為一種判斷基準，當美元基準利率上升至2.5%以上以後，市場將會非常敏感，對於人民幣來說也是相同的。

市場上錢多了，有兩種可能：

1）央行放水了，那麼也就意味著將會通貨膨脹，買股票大多情況是沒有錯的；

2）貨幣需求不足；這是一個危險的信號；因為貨幣需求不足可能由多方面導致的，要綜合來考慮；貨幣需求分為交易需求、投機需求以及預防需求，而且各種需求往往並不是獨立的，而是相互影響的。

所以，在關注利率的同時，還得關注央行的各種政策，並不能夠獨立的來分析。

以股易金

代表金融機構不缺錢了。

價格都是由供求關係決定的，供大於求價格下降，供小於求價格上升。

很多複雜事情背後的邏輯往往都很簡單，餘額寶、餘利寶等作為貨幣基金，將大部分資金投向國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券（信用等級較高）、同業存款等短期有價證券都會投資。

當銀行缺錢的時候，貨幣基金是銀行最好的資金來源。相比提高存款利息從每個儲戶手裡吸引存款，顯然從貨幣基金手裡拿錢更方便，規模也更大。要是今天就需要10個億必須到賬，靠吸收存款還真解決不了問題，貨幣基金就可以做到。所以多支付給貨幣基金一些利息也是情理之中的事情。花錢買時間，花錢解決問題，大家不都是這麼幹的麼，銀行也同樣會這麼做。

但今時不同往日了，現在銀行不缺錢，這種情況下就不願意支付更多成本獲取資金，明明2%利息就能拿到錢，誰會去拿3%甚至更高的錢？還是那句話，金融領域從來不缺聰明人，這種明眼人都算得明白的賬，銀行會算不明白？

有人會奇怪吧，為啥銀行現在不缺錢了呢？

因為央媽給錢了，大水漫灌，錢管夠。

2018年1月25日實施面向普惠金融定向降準，釋放長期流動性約4500億元 ；

2018年4月25日實施定向降準置換9000億元MLF，同時釋放增量資金約4000億元；

2018年7月5日起下調存款準備金0.5個百分點，釋放資金約7000億。

三次合計釋放15500億元資金。

能從央媽手裡拿錢，誰還願意從市場上花高價拿錢？沒有了銀行的迫切需求，貨幣基金收益怎可能不下降？

另外，自從餘額寶自2013年推出以來，除了自身規模不斷增長，也帶動了整個貨幣基金，結果就是2013年以後貨幣基金數量不斷增加，規模也不斷增加。

需要錢的銀行少了，可以提供錢的貨幣基金多了，互相一競爭，收益不就更低了麼？

坤鵬論

貨幣基金購買的是流動性較高的資產，代表是資金面的寬鬆程度，貨幣基金收益率自從2018年2月開始就已經不斷下滑，現在7天的年化收益率普遍都已經跌破3%，其中餘額寶這種規模大的貨幣基金跌勢更快。

這個代表的貨幣市場的寬鬆就不用說了，這裡給大家說說我個人的一個觀察。就是當貨幣基金的收益率與上證指數的走勢相交時，會給我們帶來怎麼樣的投資機會？

貨幣基金收益率下滑，那什麼資產的收益率會上升？

這裡我拿了成立時間比較長的南方現金增利貨幣的數據進行分析。這個是2004年成立的老貨幣基金了，成立以來累計收益率達到60%，年均收益率4.28%，是非常穩健的一隻貨幣基金。

上圖是該貨幣基金從2004年-2017年的年度漲幅的數據，其中有2年的收益率是特點低的，低於2%，分別是2006年的1.97%和2009年的1.74%，那這3年上證指數的漲幅分別是多少？答案分別是130.43%和79.98%。

而這兩年也正是貨幣寬鬆的時期，央行大放水，使得貨幣基金的收益率大幅下滑，從而使得資金湧入了股市，早就了2006-2007年的大牛市以及2009年的大反彈。

而其實2015年的牛市應該說也是貨幣政策不斷寬鬆的結果，央行在2015年曾4次降息，3次降準，使得市場資金大量湧入股市，然後通過融資融券的槓桿效應推動了2015年快速的牛市。

而2011-2014是貨幣政策比較緊的，這幾年股市也是一直萎靡不振。由於寬鬆政策寬鬆的力度較快，市場還沒來得及反應，也就是沒傳導到貨幣基金端，股市就已經起來了。這一點可以從2014年和2015年貨幣基金的季度收益率不斷下滑可以判斷。

那回到我們現在。

從今年年初開始，貨幣基金的收益率就開始逐步下滑，從年初的4%，下滑到現在的2.5%左右，市場寬鬆的態勢明顯，是不是代表牛市就要來了呢？

個人認為時候還未到。雖然貨幣政策在寬鬆的狀態，但是中美貿易戰的硝煙還在蔓延，中國的經濟情況預計還會惡化，估計市場還需要半年到一年的調整時間。

今年政府已經啟動投資這駕馬車了，如果投資依然沒辦法支撐經濟的增長，下一步就是防水來刺激市場，到時候股票市場或許才會有真正的機會。

相比貨幣基金，指數基金機會更大

Atlas亞特斯

存錢進銀行利息太低，所以投資者才打了寶寶類的貨幣基金。現如今，貨幣基金也跌破2.5%，大家一下子就不習慣了。錢根本不知道往哪裡放。

其實，貨幣基金七天年化收益率基本上是3%左右，2.5%只是一個比較極端的情況。當然了，相對於巔峰時期是直接打了五折。

市場不缺錢，所以才造成了貨幣基金年化收益率低。因為貨幣基金的投資標的以國債、央行票據、商業票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券為主。大家不缺錢的話，願意出的利息自然也就少了。

大家為什麼不缺錢，因為央行放水了。今年以來，央行MLF操作至少有2.3萬億元。

我們具體再來看一下影響，貨幣基金收益率雖然降了這麼多，但是其它產品的收益率也是下降。市場的收益率往下走，所以大家其實也沒更好的方法。

當然了，如果市場利率繼續維持低水平，那麼不排除有一部分人拿錢出來消費，也可以說是拉動內需了。

小兵一枚

餘額寶現在的7日年化收益率為3%，雖然市場中很多的貨幣基金的年化收益率能夠高於3%，甚至高於3.2%，但是今年不斷呈現下跌的年化收益率已經成為了顯示。從現在的利率走勢上來看，依舊存在走低的可能。

那麼，如果說貨幣基金的年化收益率均跌破了2.5%，代表著什麼？我印象裡前幾年利率調整的時候，餘額寶的年化收益率也僅僅處於2%-3%之間。那麼對應的階段來看，代表著什麼？

一、代表著貨幣的再次寬鬆。低利率水平代表著的就是貨幣的寬鬆，2014年、2015年我國的年化利率不斷的下調，一年期的存款利率更是由3%調至如今的1.5%。而貨幣基金的年化收益率也是大幅的下跌，印象中2014年時餘額寶的年化收益率甚是能夠達到6%，就算是存在下跌也都能夠處於5%以上，而2016年時甚至都跌破過3%。而這種現象說明了什麼？只有市場的資金充裕了，資金的年化收益率才會是低的。如果現在貨幣基金的年化收益率跌破2.5%，說明市場中並不缺乏資金，甚至說是再次的寬鬆的貨幣流入到中。

二、代表著銀行的存貸款利率水平依舊處於低位。貨幣基金的年化收益率可以說是顯示著社會中安全級別較高的產品的綜合收益率。因為其主要投資的產品為：銀行定期存款、大額存單、理財、信託、國債、國債逆回購等。所以，如果貨幣基金的年化收益率跌破2.5%，說明對應貨幣基金所投資的產品中也並沒有很高的收益率回報。

厚金說

貨幣市場基金是低風險理財產品，具有流動性高、安全性高、收益穩定的“準儲蓄”特徵，可以說是“銀行活期儲蓄的最佳替代品”。

如果說，國內貨幣基金的預期年化收益紛紛跌破了2.5%，那就是整個國內貨幣政策性的一次大調整，比如說，今年以來央行連續性的釋放流動性出來就是貨幣政策性調整的具體體現。另外，也有貨幣基金同業競爭更加激烈的因素所在。但最關鍵的還是銀行本身在理財產品上的優勢凸顯。

作為貨幣基金的餘額寶或者是餘利寶，近期都呈現不同程度的收益下降趨勢。其中餘額寶內的九隻貨基收益基本都是在3.0%附近，也有像餘額寶－銀華貨基收益跌至2.8770以下的，那麼為何會下跌地這麼厲害呢？

貨幣基金主要投向國債和銀行協議存款等低風險產品，尤其銀行協議存款收益直接關係到餘額寶的收益。自2018年以來，國內幾乎每個月都會向市場釋放一些流動性，尤其是在7月4日定向降準正式實施後，餘額寶收益率幾乎是直線下降。

由於，此次定向降準之後，央行釋放了7000億元流動資金，使得銀行自有資金增加，也就減少了對來自於貨幣基金等協議存款的需求。與此同時，市場上資金面更加寬鬆，加上各大銀行紛紛上浮存款利率，餘額寶收益率跌破3.0也就是“合情合理”的。

餘額寶收益率最低出現在2016年的3月份，當時餘額寶年化收益率跌至2.6%，距離題主所說的2.5相差無幾。照目前國內的市場行情及貨幣寬鬆政策來看，餘額寶收益率跌破2.5也不是不可能的。

關鍵字: 跌破 餘額寶 財經