有人說，賺錢容易，守財難；
有人說，從窮到富最艱難。因為馬太效應，窮人更窮，富人更富。
羅斯柴爾德如此闡述成功的必要條件：“要有極大的勇氣和足夠的謹慎，才能創造鉅額財富。而要守住這些財富，要付出10倍於創造財富所需的才智。”
路德維希·伯爾納：“擺脫一次幻覺比發現一個真理更能使人明智。”
一、只富一次
1.微軟憑什麼重回全球市值第一？
微軟曾被視為“殭屍股”，長達十年公司市值原地不動，維持在2000億美元左右。在此期間做搜索幹不過谷歌，做手機大敗而歸，在大家心目中，屬於這家公司的時代似乎已經過去了。
但是不知不覺間，微軟在前不久市值超越了蘋果，再次奪回了全球市值最大公司的寶座。秘密何在？
微軟2018年財年收入超過1000億美元，包括三塊：
第一塊業務叫Productivity and Business Processes，賺了360億美元，其中的大頭來自於我們熟知的Office 365雲端化軟件。
第二塊業務叫做Intelligent Cloud，賺了320億美元，核心是Azure企業級雲服務。
第三塊業務叫做Personal Computing，賺了420億美元收入，這一塊是微軟傳統的個人電腦業務，包括了個人電腦中的Windows雲端服務。
有沒有發現，微軟靠的是把過去的軟件服務搬上了雲端。
正如蓋茨對微軟新CEO薩提亞工作的評價：是刷新，而非與過去的完全決裂。
用“移動為先、云為先、AI戰略”去刷新我們看起來快要成化石了的Office和Windows。
這便是厲害公司的秘密所在：只要衝上潮頭，只要別亂來，只要適當地順應時勢，他們就能夠滑翔很久。
還記得比爾·蓋茨第一次當世界首富是哪一年嗎？有沒有感覺他當了好多次了？
雖然他賣了大部分微軟的股票，並且大舉做慈善，但似乎錢總也捐不完似的。
一個人，或者一家公司，一旦富起來，只需要一次，就可以富很久。
2.最聰明的高手為什麼破產？
長期資本的故事，大家耳熟能詳了。
包括兩位諾獎得主在內的超級夢幻團隊，利用一種看起來極為高明的套利方法，迅速賺了很多錢，然後又破產了。
即使是巴菲特，也對此表示不可思議，為什麼呢？
第一，他們的智商高得不得了；
第二，他們這16個人都是投資領域的老手，加起來有三四百年的經驗；
第三，他們大多數人幾乎把自己的整個身家都投入到了長期資本管理公司，約投了幾億美金。
他們用的套利方法看起來既聰明又安全，只有極小概率的風險會出事兒，在精確計算的基礎上，長期資本用了較大的資金槓桿。
俗話說，每天都有百年不遇的事情在發生。
在大賺4年之後，幾乎不可能發生的事情發生了，地球上最聰明的投資團隊破產了。
假設給你一把槍，裡面有1萬個彈倉，其中只有一個裡面有一顆子彈。把槍對準你的太陽穴，扣一下扳機，你要多少錢？
巴菲特說，你給我多少錢，我都不幹。
長期資本玩兒的就是這種遊戲。萬分之一是極小的概率，然而一旦發生，卻是致命的。
為了得到對自己不重要的東西，甘願拿對自己重要的東西去冒險，哪能這麼幹？
我不管成功的概率是100比1，還是1000比1，我都不做這樣的事。
巴菲特提及一本爛書，有個很有趣的書名：《一生只需富一次》。
但是他們為了賺更多的錢，為了賺自己不需要的錢，把自己手裡的錢，把自己需要的錢都搭進去了。這不是傻是什麼？絕對是傻，不管智商多高，都是傻。
看起來道理很簡單，然而我們看看過去這些年，又有多少“首富”可以善始善終呢？
前天看到一個2018年還在富豪榜上的人，因為欠了4000萬高利貸，被迫拍賣近15個億的銀行股權。
這就是所謂：為自己不需要的“更多財富”，而押上自己輸不起的東西。
3.他搶了李嘉誠10個億，但沒去買長江實業的股票
這是一段傳奇往事。在綁架了李嘉誠的兒子之後，張子強隻身去李家談判，開價20億。
李嘉誠對此事的應對，可以寫入超級富豪教科書。有三點令人難忘：
首先，談判。
李嘉誠當場答應對方開價，但稱現金沒有這麼多，只有10億港幣。雙方最後以10億3800萬成交。
其次，銷售。
臨別前，首富對綁匪說：你可以買點我們公司的股票，保證你家子孫三代不愁衣食。
最後，覆盤。
多年以後，當記者再次問到兒子被綁架，為何如此冷靜時，李嘉誠說：
因為這次是我做錯了，因為我們在香港知名度這麼高，但是一點防備都沒有，比如我去打球，早上五點多自己開車去新界，在路上，幾部車就可以把我圍下來，而我竟然一點防備都沒有，我要仔細檢討一下。
結局世人皆知。李超人繼續當了很多年超人，而綁匪很快花完了10個億，不久後身首異處。
綁匪是個極端樣本，但很好地論述了本文開篇一句有點兒繞口的話：懂得“如何富一次”，和懂得“如何只用富一次”，非常非常不一樣。
美國的統計數據，中了彩票頭獎的人，大多結局不妙，有些人甚至不如不要中獎。
亨利·考夫曼說過一句話：“破產的有兩種人，一種是什麼都不知道的，一種是什麼都知道的。”
如果說長期資本的聰明傢伙是因為“什麼都知道”而破產，發了橫財的人，難免會因為“什麼都不知道”而破產。
4.難道窮人不該搏？難道人生不就是精彩紛呈？
有人會開啟“槓精模式”了：難道窮人不該搏嗎？
沒錯，華爾街那幫混蛋為了多賺一點兒，而虧掉自己的幾個億本錢，的確很蠢。但是如果口袋裡空空如也，不博一下，又怎麼有機會呢？
窮人和年輕人更應該“敢賭”嗎？
不應該。搏擊和博彩是兩回事，拼搏和搏命也是兩回事。
年輕人尤其不該賭，原因有四：
① 關鍵在於“正期望值”。
很多文章喜歡說要做大概率獲勝的事情，這也不對。確切說，是要做“正期望值”的事。
只有在正期望值的領域，拼搏才是有意義的。
② 每個偉大都有一個微不足道的開始。
如果不能從零到0.1，就永遠沒機會從1到一個億。
你需要一個雪團，才能滾大一個雪球。
③ 自暴自棄會上癮。
去賭場裡迅速輸掉口袋裡最後幾塊錢，過把癮就死，這樣的人很快會成為職業韭菜。行為習慣會融入血液，最終鑄就了宿命。
④ 陷入“稀缺”的泥潭。
猴子賭苞谷，和猴子扔苞谷沒什麼區別。於是“窮人”便永遠處於稀缺狀態，無暇思考未來，更無力為未來佈局，每天都在應付眼前的窘迫。
即使如投資專家所言，年輕人可以承擔較大的風險，例如可以配置更高比例的股票資產，但也不能去炒消息股，而是該採用理性的、長線的價值投資，或者是定投多元化的指數基金。
戰略上可以大膽，但戰術上不能亂來。
還有人會說：難道人生不就該精彩紛呈嗎？
你看Lady Gaga不也在奧斯卡獲獎典禮上表達了，趴下怕什麼，我趴了這麼多次，不照樣來到巔峰？
王石用巴頓將軍的名言評價褚時健：“衡量一個人成功的標誌,不是看他登到頂峰的高度,而是看他跌到低谷的反彈力。”
這些勵志名言都對。然而Lady Gaga並非經常被打趴，她一直是螺旋式上升的，甚至連螺旋都沒有，只是在爭議聲中穩穩上升。
而褚時健和馬斯克這類人，其內核價值就是他們的個人。
他們暫時的破產，並不會殃及內心世界的資產，甚至不會殃及他們的外部財富關係網絡。
但這類人在世界上太罕見了。即使他們的天賦白送給你，你也未必願意要。
二、防爆指南
1.“防爆指南”之一：你自己別爆掉
有人寫文章說，價值投資的好處之一，是可以讓人長壽，89歲的巴菲特和95歲的芒格，還有別的諸多例子。
但事實可能是，長壽成就了價值投資者。
只要活得夠久，就會有更多可能性。
為了實現這一點，你需要做兩件事：避免自己太早掛掉；活得更久。
這個世界讓人太早掛掉的事情，幾乎都被統計學算出了概率。
下面是一個人一生中掛掉的可能性（據說來自美國的保險公司，數字有待核實）：
死於心臟病：危險概率是1/3
死於癌症：危險概率是1/4
死於中風：危險概率是1/14
死於車禍：危險概率是1/45
死於飛機失事：危險概率是1/4000
死於狂犬病：危險概率是1/700000……
你要做的是，從降低較大概率事件發生的可能性入手，例如多運動，注意飲食，防止心血管病，立即戒菸，等等。
就像芒格說的，如果我知道哪裡會讓我死掉，我就不去那些地方。
除此之外，就是拉長壽命。
硅谷著名投資人彼得· 蒂爾有一個野心勃勃的個人計劃：活到120歲。
具體策略有：投資延長人類壽命的研究。他投資了成立於2009年的Unity 公司，宣稱要在不久的將來，消滅1/3與衰老相關的人類疾病。
為一家專門研究人類抗衰老技術的基金會，提供了700多萬美元的資金支持。
服用生長激素藥物的同時，並往身體裡注入年輕人的血液。提供換血服務的，是一家名叫安布羅希亞的硅谷創業公司。
2.“防爆指南”之二：別被身邊的人炸到
兩句話：別讓自己在乎的親友爆掉；遠離爛人，別被他們炸到。
照顧好自己身邊的人，比什麼都重要。
遠離那些會炸掉的人，除非他們是你無法切割的親友。
我們的文化崇尚以成敗論英雄，所以“能人”無需受到道德的束縛。跟著大哥有肉吃，利益大過是非。
然而根據巴菲特和我的經驗，幾乎從來沒有從與“爛人”合作中得到任何東西，除了教訓。
而且爛人還有一個特點，即使你不斷妥協，希望與其建立某種“這樣你可滿意了吧”的平衡，也只會招致對方“原來你丫是個軟柿子”的步步緊逼，絕不收手。
更不消說那些會“炸掉”的人。不管這類人多聰明，多能幹，多有關係，一旦炸掉，會造成不可逆的損失。
3.“防爆指南”之三：別讓你的職業生涯爆掉
待在自己的能力圈裡。你的職業應該是能帶給你快樂的。
理想狀態是：你幹工作幹不累，工作“幹你”你不苦。
學習是一輩子的事情。
就像涮火鍋一樣，你應該不斷往自己的職業火鍋里加湯加料加熱。
4.“防爆指南”之四：別讓你的財富爆掉
你要努力讓“富一次”和“只用富一次”變成一件事情。
5.“防爆指南”之五：別讓你的精神世界爆掉
李佛摩是被不少中國投機客崇拜的偶像，儘管他最終自殺。
1893年，李佛摩16歲初涉股市就取得成功，以放空出名，有“華爾街大空頭”之稱。
李佛摩去往紐約後半年內輸光家產。
他借了500美元，重回波士頓，再賺回10000美元。
1901年，美國股市大漲，李佛摩財產爆增至五萬美元。
不久，李佛摩再次輸光。
1907年10月24日，大賺300萬美元。
1908年，做多棉花期貨，幾周內破產，負債100萬美元。
1917年4月，償還所有債務。
1929年，趁股災賺取超過一億美元。
1934年3月5日第四次破產。
1940年11月，在洗手間舉槍自殺。
李佛摩曾有句名言：“華爾街不曾變過。口袋變了，股票變了，華爾街卻從來沒變，因為人性沒變。”
他認為，“投資人必須提防很多東西，尤其是自己。”
他隨時自省，因為“市場永遠不會錯，只有人性會犯錯”。
懂得很多道理，也利用這些道理富了好幾次，然而依然過不好這一生。
李佛摩死時還有500萬美元，那時的美元相當值錢。儘管他多次從破產中崛起，但是最終他的精神世界崩潰了。
三、投資大坑
本部分，總結了本國人民經常陷入的10個投資大坑。
1.“投資大坑”之一：飢餓感
小時候我從襄陽回武漢鄉下老家，途中需要兩天。第一晚到了武漢，投宿親戚家，第二天一大早天不亮再趕長途車，我被從窗戶塞進去，全家才勉強擠上去。
我們總是擔心擠不上車。
有人總結過去四十年的發財機遇，劃分邏輯就是第一波，第二波……
信“康波”的人，精確至年份地執行著“忌破財、宜置業”的投資計劃。
我們總是擔心錯過某一波。
當某一波來臨，大家蜂擁而上，孤注一擲。
在加拿大，做地產經紀的朋友講她客戶的故事。
那位先生住著一棟大別墅，大冬天捨不得開暖氣，在家裹了件大衣。
與之形成鮮明對比的是，我家孩子有次上一位加拿大老太太的輔導班，她租住在一棟漏水的老房子裡，卻把花園收拾得生機勃勃。
有次我看見她僱人運來一整車的花，種在並不屬於她的房子周圍。
中國人捨得買貴房子，買豪車，但如這位老太太般“大手筆”買花的，極為罕見。
我們過上好日子的時間並不久，飢餓感從骨子裡影響著我們的投資價值觀與策略。
2.“投資大坑”之二：想暴富
世人皆有貪心，連“美元總統”格林斯潘也不能倖免。
格林斯潘被麥道夫騙走了30%的退休儲蓄（他買的基金投給了麥道夫）。他提起這件事時說，當初的回報看起來太舒服了。
麥道夫在中國不會有市場。10%的年回報率，作為一個騙子你不覺得慚愧嗎？
大名鼎鼎的橋水基金，其旗艦產品Pure Alpha在2018年的回報率為14.6%，超過了市場和大多數同行。30多年來，該基金產生了12%的平均年回報率。
戰勝市場是非常難的事情，但人們總是躍躍欲試。
但你會明白，要試圖擊敗市場，你的對手是像耶魯大學基金會這樣的機構。
通過投資指數基金，可以擊敗85%的投資者（美國的統計數據）。
但是有多少人願意選擇如此沒有想象力的方法？
從平凡到優秀難，保持優秀更難。均值迴歸猶如地心引力般無處不在。
湯姆·彼得斯的經典之作《追求卓越》裡，精心選出了43家最偉大的公司，該書出版後僅兩年，其中就有近1/3陷入了財務危機。
大多數卓越者會迴歸“平均水平”。
暴富不易，連達到市場平均水平都很難。
3.“投資大坑”之三：太年輕
十多年前，我們地產公司賬上有些資金，財務就順手做點兒理財，打打新股。老外股東對此提醒到，打新股有風險啊。幾個中國股東說，打新股怎麼會有風險？想打都打不到啊。
現在回頭看，真夠幼稚的。
改革開放40年，我們都是市場經濟的新手，更沒有經歷過完整的週期。
我們中間的絕大多數人沒有經歷過真正的經濟衰退。
2015年，大量高槓杆的投資者完全不知道風險是什麼。
我們心底默認，經濟會一直高增長，房價會一直漲下去，股市突破10000點不是夢。
我們沒有美國人的那種經歷：在1929年10月股市崩盤之後，股票投資者用了整整21年零3個月的時間才使自己的收益趕上債券投資者。
美國散戶從90%降到6%，他們是如何被“消滅”的？而我們的散戶還貢獻著80%的交易額。
4.“投資大坑”之四：忽悠多
看到一位“投資導師”在某書的序言裡講：“要長線投資，不為短期利潤所誘惑，您才能真正賺到錢！”
他舉自己學生“花”的例子：
從2007年4月到2007年10月股市見頂前，她堅持長期操作，股票賬戶從十幾萬變成了七十多萬。
2009年6月，滬指經歷了從6124跌到1664的大跌，然後反彈到了3000點。花的賬戶有1400萬，都是股票。
2010年3月份，花的賬戶市值竟然達到了9990萬。
2010年底的時候，花賣股買房，擁有28套房了。
3年時間從十幾萬到一個億，這是長線投資嗎？
節奏準確地由股票切換成房子，這不是人是神啊。
作為“投資導師”，此人講的故事，和他的主張風馬牛不相及。他所傳遞的投資價值觀，真會害死人。
5.“投資大坑”之五：想逆襲
如上面的故事，發大財、大躍進，大逆襲，是我們的財富文化中揮之不去的基調。
6.“投資大坑”之六：追 ALL IN
《激盪三十年》寫李書福說過這麼一段話：“小時候我賭過錢，比方說贏了1塊錢，全放下，變4塊了，全放下，變8塊了，再全放下，變16塊。有些人贏了1塊錢，就收回5毛，他贏的錢明顯比我少得多。但我這種弄法，可能最後一次全沒有了，一分也不剩。”
20多年裡，他每次都把賺的錢“全放下”，賭到一個行業裡。
他拍照賺了點錢，一年後就去開了一家照相館；
再多賺了點錢，一年後就去辦了一個冰箱配件廠，又賺到錢了；
兩年後他索性辦起了一家名叫北極花的冰箱廠；
再到後面的造摩托、造車，收購。
在過去40年的高速發展中，最厲害的人大多來自奮不顧身的 ALL IN 者。
這其中是有原因的：反正大家都窮，沒什麼可輸的。
摸著石頭過河的時代需要敢衝的人。
創業者需要全力以赴。
然而陣亡者更是數不勝數。成功者或許只是倖存者偏差。
普通人不要輕言 ALL IN。
騰訊說 ALL IN 2B，但其王者榮耀還在日入3.5億。
有人說，你是指下注的時候要講究策略嗎？我有凱利公式呀。（在機率論中，凱利公式是一個用以使特定賭局中，擁有正期望值之重複行為長期增長率最大化的公式。）
然而凱利公式必須是在期望值為正的時候才有用。
ALL IN 的應該是一個人的激情、專注、專業，而非賭上自己的全部資產，押車押房子。
7.“投資大坑”之七：信秘方
投資沒有秘訣，即使偶爾有，也不可複製，並且迅速會失效。
投資無法預測。沒有人能準確地預測週期，即使你看準了某件事情必然發生，時間也未必站在你這一邊。
《價值投資：通往理性投資之路》一書中寫道：“我反覆研究的一個主題是我們無法預測未來，沒有絲毫的證據表明我們可以預測未來……（我們）研究了分析師的短期分析能力，研究結果很不樂觀。24個月的平均預測錯誤高達94%，12月的平均預測錯誤為45%。”
時間討厭你看穿它。
投資專家絕大多數是星座專家。
如《財富、戰爭與智慧》所寫：“有充足的證據表明，所謂的專家只是通過直覺進行預測，他們的成功率低於50%。‘在預測多種可能的結果時，他們的成功率，甚至趕不上那些向股票版面扔飛鏢的猴子’。”
該結論基於大數據的統計，包含了294名專家在多年中所進行的82361個預測。
搞笑的是，專家們所犯的大多數錯誤在於他們依靠直覺與情感啟發法做決策。
原來即使是“大師”也沒有秘方，只是在亂扔飛鏢而已。
《專家的政治判斷》對此評論道：“人類的預測往往無效，這是因為他們骨子裡是宿命論者，他們討厭利用概率策略來預測，因為這意味著錯誤不可避免。”
結果是，那些專家中的倖存者，被視為大師，然後才開始畫靶心，總結成功秘方，這些秘方被散戶們奉為至寶。
8.“投資大坑”之八：“炒房教”
中國人算得上是世界上最“信仰”房子永遠會漲的人了。
橡樹資本的創始人在《週期》一書中提及，阿姆斯特丹市紳士運河區經過 350年房價才上漲1倍。
房價永遠會漲，是個傳說，而非事實。
房子在本國是個極其複雜的話題，買了的人嫌買少了不開心，沒買的人更不開心，到底該不該買房？何時買？何地買？
房子和學校，是飯桌上的核心話題之二。
除非是有長期不錯租金回報的物業，否則房子應該以自住為主，尤其不應該加太大槓桿炒房。
即使長線看，房價幾乎都是上漲的，但有可能在週期性調整中，槓桿砸死炒房者，熬不到房價繼續向上。
2004年我去香港，看到滿大街天橋上都拉著廣告橫幅，寫著幫助負資產的人活命。
我們的炒房者，幾乎沒有經歷過一次回調，更不知道負資產的殘酷。
9.“投資大坑”之九：喜扎堆
韭菜是一種群居植物。大家總是扎堆進，擠踏逃。
韭菜總覺得自己可以跟著莊家，割別的韭菜。
韭菜也知道一窩蜂是很愚蠢的事情，但聰明的韭菜認為自己可以提前跑掉。
然而如果你不能遠離瘋狂，就沒法先逃出去。在狂歡舞會上，音樂結束前沒人願意退場。
南海公司1720年1月21日宣佈其債務私有化計劃之後不久，股票價格從每股128美元暴漲至每股187美元，進而在一個月內上漲至每股300美元。
如下圖所示，人類有史以來數一數二的天才--牛頓，在這個價位上將股票出售，獲得7000英鎊的合理利潤，但股票價格繼續上漲。
在股價達到頂峰時，牛頓又忍不住買回了南海公司的股票。他因此損失了20000英鎊。這筆錢放在今天是一筆鉅款。
據說，在牛頓的餘生中，只要有人提到南海公司的名字，他就會渾身發抖。
10.“投資大坑”之十：愛裝死
所有投資者都面臨著一個可怕而又很容易被低估的敵人：通貨膨脹。
通脹的殺人力看似無形，其實殘酷：如果通脹率為3%——大多數人都認為這是“正常水平”，24年後同樣的錢購買力會削弱一半。
如果通脹率為5%，不到15年，購買力就會減半——而且再過15年後又會減半，變為1/4。
如果更高呢？
在經歷過幾輪割韭菜後，人們如驚弓之鳥。什麼都不保險，乾脆裝死。
然而你並不能迴避現實。活著就會冒一定的風險。
四、持久富足
1.從“用腦袋賺錢”，切換到“用屁股賺錢”
首先，你要省錢，儲蓄。
其次，你要努力實現一些“在最差的時候還能給你掙錢”的救命稻草收入。
最好你的投資能夠如《原則》作者達里歐所說：構建十幾個獨立的收入流。
房產投資金額大，流動性差，反而令很多人被動地賺了大錢。因為換成股票，你不敢如此重倉，不敢加槓桿，而且漲一點兒早跑了。
這就是所謂“屁股賺錢比腦袋賺錢多”中的一種。
巴菲特數次在給股東的信裡提及個人的房產投資，他更看重物業的租金收入。
這倒是印證了某種觀點：有錢人不是資產體量越來越大，而是現金流越來越多。
我們一生追求的不是做大做強資產體量，而是做大做強穩定、持續的現金流。
巴菲特說過“5288鐵律”：如果我的114.75美元在1942年被投資在一個無佣金的標普500指數基金上，所有股息都進行再投資，那麼到2019年1月31日，我所持股份的價值（稅前）將增至606811美元。
這相當於每1美元賺了5288美元。
然而，用屁股賺錢的事情，更需要厲害的腦袋。
2.誠實是一種“策略”，而非一種美德
芒格說過：我們更多的是因為講道德而賺到了額外的錢。本傑明·富蘭克林的說法適合我們，他沒有說誠實是最佳品行，他說那是最佳策略。
這句話有兩重含義，一是對外誠實，一是對內誠實。
如芒格所說：你的內心應該有一個羅盤。這樣，你就會知道哪些事情是即使完全合法也不能做的。
對內誠實更艱難。因為自己是最容易騙的。
芒格在哈佛大學的演講上說：處理不好“心理否認”是致人破產的常見方式。
諾獎得主卡尼曼認為：“（人們甚至不想投入）最少的精力去設法切實搞清楚他們做錯了什麼，此事並非偶然，而是因為他們就是不想知道。”
人們喜歡騙自己，也擅長於騙自己。有位教授寫過一本論述人們為何容易受騙的學術專著，結果他竟然也是伯納德·麥道夫龐氏騙局的投資者。
即便不喜歡現實，也要承認現實。
3.能力圈和舒適圈的黃金交叉點
你的學習也是要基於能力圈的，否則跨界只是個幻覺。
一個最簡單的例子，假如你從來沒有學過圍棋，試一下拼命學一陣子圍棋，看看你能夠達到什麼水平。
走出舒適區，和走出能力圈不是一回事情。
一個人應該在自己的能力舒適區，並不斷拓展。要走出的，是自己的懶惰舒適區。
風險資本家弗雷德·威爾遜認為：“你取勝的唯一途徑就是知道自己擅長什麼，不擅長什麼，並堅持做你擅長的事情。”
查爾斯·D.埃利斯的觀點更有趣，他認為：每個投資者都有一個能力區（你真正擅長的投資領域），和一個舒適區（能讓你保持鎮定和理智的投資領域）。
如果瞭解自己的優勢和劣勢，你就能明白自己需要在以上兩個區域學習哪些知識（見下圖）。
上圖中間重疊的部分是你的最佳區域，你最該專注的部分，在那裡，你擁有所需的技能和情緒，能做到最好。
4.構建你的核心能力
一個人不需要用反彈來證明自己，但是一個人必須有自己的核心競爭力。
科斯定律的一個重要含義是：一項有價值的資源，不管從一開始它的產權歸誰，最後這項資源都會流動到能最大化利用其價值的人手裡去。
保護財富的最好方式是讓自己配得上這財富。
5.構建你的個人安全邊際
本傑明·格雷厄姆將“安全邊際”定義為“價格和預示的或經過評估的（內在）價值之間有利的差額”。
內在價值是未來現金流的現值。安全邊際反映了內在價值和當前市場價格之間的差距。
打比方說，如果你要建一座能過10噸貨車的橋，這個橋的載重量最好是20噸甚至更高。
格雷厄姆說安全邊際的目的非常簡單：“實質上，安全邊際的功能使得準確預估未來成為多餘。”
塞思·卡拉曼將格雷厄姆價值投資體系簡單描述為：在安全邊際許可的低價時買進，然後等待。
是否意味著要極端保守呢？並非如此，這是一種財富洞見，綜合了這個世界的基本智慧。
不僅是財富，你個人也要有非常厚的安全邊際。
6.黑天鵝的正面應用
在不確定性的世界，概率思考是一種基本能力。
是否意味著要極端保守呢？並非如此，這是一種財富洞見，綜合了這個世界的基本智慧。
投資是一種運用概率的活動，所以其他概率博弈的經驗可能會對投資有所助益。
哈佛大學教授理查德·澤克豪澤是一位橋牌高手，他說道：橋牌需要在近乎不可知的情況下不斷地評估可能性，一局之內，選手需要做數百次決斷，還要常常權衡可能的得與失。但好的決定也可能會造成壞的結果，這既包括自己的決定，也包括搭檔的決定，選手對此必須一直保持心平氣和。如果想在一個不可知的世界裡進行明智的投資，這種坦然接受的能力就是必不可少的。
很多人因為極小概率的“黑天鵝”爆掉，但也有人可以正向利用黑天鵝賺錢。
據說當時塔勒布管理的對沖基金 Empirica，從“9·11”恐怖襲擊事件之後的市場大跌中獲得了豐厚的收益。
7.制定你的長期路線圖
你需要長期而偉大的路線圖。
在投資方面，時間就是阿基米德的槓桿。
投資的時間長度，衡量和判斷投資結果的時間段，對於任何一項投資都至關重要，因為它是制定正確資產組合的關鍵。
8.實現人生的持久性知足
有些人喜歡賭博，並非是愛上發財，而是愛上了賭場。
財富如海水，越喝越渴。
貪婪會養成一種自毀型人格。
比較是萬惡之源。因為你的頭上永遠有比你更富有的人。
人生的持久性知足，往往是與財富無關的。
大學畢業的時候，在給同學的留言本上，關於“職業理想”這一欄，我寫道：有錢去做與錢無關的事情。
惟有“與錢無關的事情”，方能實現人生的持久性知足。而適當且牢靠的財富，可以保護“與錢無關的事情”。
要實現以上理想，一個人一生只用富一次足矣。
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