披薩烘焙師

“垃圾股 ”經久不衰，是A股市場的性質和特點所決定的。在投機氛圍較強的市場中，因為“牛短熊長”，上市公司年報業績經常變臉；所以價值投資理念很難深入人心；“垃圾股”往往成為短線資金追逐利潤的目標。

“垃圾股 ”通常指的是業績較差的股票。此類股票或因於行業前景不好，或因經營不善導致進入虧損行列。“垃圾股 ”往往在股市中表現欠佳，股價低迷，交投不活躍，年終分紅也差。

然而，正因為如此，“垃圾股 ”一旦出現業績大幅度提升，或者被有實力的大公司借殼上市，其股價將出現翻倍行情。比如2017年12月底著名的“360”公司，借殼“江南嘉捷”一案獲得證監會有條件通過，之前“江南嘉捷”股價曾經連續飆升。還有原來的“垃圾股”主營業務發生變動，或者大股東注入優質資產等等，都會產生“烏鴉變鳳凰”的奇蹟。

目前滬深股市中的“垃圾股 ”一般分為三種：一、ST股票，即連續兩年虧損或淨資產值低於1元的股票；二、是PT股票是指連續三年虧損的股票；三、雖然公司尚無虧損，但業績長期在0.10元以下的股票。

自從1996年開始，整治“垃圾股 ”就成為證券監管部門的歷史使命，並誕生出“績優股行情”。然而，這些“績優股”卻有辱使命，勿能長期以靚麗的業績傲視A股市場。其中“四川長虹”、“垃圾股 ”為代表的績優股，沒有幾年就跌下神壇，成為80後和90後投資者根本沒有印象的低價股。

而進入2010年以來，互聯網＋的蓬勃興起，一些傳統行業成功嫁接IT技術，成就了鳳凰涅槃。於是再一次營造了“垃圾股”風起雲湧的時代氛圍。中小創股票成為散戶的主要持倉對象，任憑財經媒體遊說不為所動。

從某種意義上分析，“垃圾股”是一個貶義詞，並不能準確描述股票的基本面。因為上市公司年報業績，只是一個動態的數據；變化隨時可能發生；主營業務亦可能有所變化。

陸燕青

在這輪逼空式上漲的行情裡，除了券商股、科技股、大金融股等板塊出現大漲外，還有就是垃圾股也被炒上了天，短期內翻倍，乃至十倍，也不在少數。一些股民在抱怨，自己手中的績優股漲幅跑不贏指數，為啥垃圾股的漲勢卻這麼惹眼，難道這是對價值投資的莫大諷刺嗎？

實際上，成熟市場也有垃圾股被惡炒的情況發生。在香港股市，股價低於1角的也不在少數，截止到2019年5月，一共238只，佔到上市公司的10%。而且垃圾股也不平靜。某隻港股，3月7號這一天漲幅就達到82.35%，這種垃圾股票，最低0.015元，最高0.034元，你說它能沒有炒作嫌疑？

其實，垃圾股被機構投機炒作有兩大原因：第一，垃圾股價格低，盤子小，而且很少有退市的可能。所以，機構可以用很少的資金將其股價翻倍推升，從而引發跟風盤，機構可以實現高位出局，獲利離場。而國內的大盤績優股，盤子大，入駐機構也多，要想控盤拉昇股價，恐怕也不是一點點資金所能夠辦得到的。

第二，垃圾股與藍籌股不同，藍籌股一直被股民所青睞，很多人在行情好的時候，必選藍籌股。所以股價一路向下，就會有很多的歷史套牢盤。而垃圾股則不同，上面沒有太多歷史套牢盤，平時也很少受人關注，這對於機構拉昇股價是有利的。更何況藍籌股是一直受到監管部門關注的，要想控盤炒作很困難，不如垃圾股不受外界關注，可以極大的迴避監管者的壓力。

以上是機構投資者青睞垃圾股的原因，那麼散戶為啥也喜歡炒作垃圾股呢？首先，主力機構拼命拉昇垃圾股，這讓垃圾股有了賺錢效應，散戶為了賺錢，也不可能遵守價值投資的理念，所以大家一哄而上，追棒垃圾股的股價。不過，這樣短期能使垃圾股風光無限，但是在股市長久生存，光靠投機肯定是不行的。

再者，A股市場的股票，在多數情況下，沒有什麼實際投資價值。2017年之前，大盤藍籌股存在著投資價值，但是股價長期沒什麼大的波動，這讓中小投資者視之為雞肋。後來，機構投資者在2017年發動結構性行情，把大盤藍籌股都拉昇了一遍，現在A股在3000點附近，沒有什麼股票具有投資價值。所以，對於股民來說，也只能靠投機來賺錢。

最後，由於A股市場分紅機制不健全，上市公司即使盈利也並不一定現金分紅給大家。今年在監管部門的督促之下，有更多的上市公司提出現金分紅方案，但是分紅的股息率過低，連定期銀行存款達不到。在這種“重融資，輕回報”的情況下，股民只能通過二級市場上博弈來獲得收益。

垃圾股炒作長盛不衰，是機構投機者和散戶共同的意願推升的，機構投資者看中了垃圾股的小市值、股價低，容易炒作，而散戶們是因為A股是一個投機市，價值投資賺不了錢，所以，只能跟著機構投資者一起博弈。不過，炒垃圾股的風險極大，行情來了，垃圾股翻倍的上漲，而行情走了，垃圾股就會出現大跌，奉勸散戶們還是少碰為好，畢竟資金安全是最重要的。

不執著財經

國內股票市場，投機氛圍濃厚，垃圾股炒作一直長勝不衰，這是因為A股有投機的土壤在，每一個資本市場從青澀走向成熟都要經歷這個階段。雖然，現在垃圾股炒作依然還是存在，但比起10年前差多了，除了要看到現狀，看趨勢更重要。

垃圾股炒作為什麼一直長勝不衰？

1.退市制度不健全

成熟市場的退市率高達8%，一年有幾百家企業退市，而A股一年的退市企業只有個位數。有這樣一組數據：

而A股的IPO歷史數據統計是這樣的：

同花順統計數據得知，截至目前，A股退市上市公司總計100家，退市率為2.8%。A股二十年的退市數量不及美股一年退市多。A股的IPO多，但退市制度不健全，這樣就積攢了大量的垃圾公司在股市中，為垃圾股的炒作提供了可能。

2.A

A股是一個散戶佔主導的市場，最高時，散戶佔比可達到90%以上。散戶投資與機構不同，一是不具備專業的投資知識；二是沒有風控意識。這就是為垃圾股的炒作提供了土壤，講故事、高送轉，蹭熱點等伎倆騙不了機構，但騙的了散戶。又因為散戶在市場中佔比大，所以，垃圾股背後在有資金有意運作下，垃圾股被炒作也就成了自然。

3.炒作垃圾股盈利遠比價值投資盈利快，巨大的利益水平吸引資金更喜歡投機

炒作垃圾股的盈利水平遠比價值投資盈利更快，更多；價值投資10年賺的錢，在A股投機市場中，炒作垃圾股可能幾個月就能賺到。因為垃圾股炒作只要會講故事，會蹭熱點就可以漲。比如最近10倍牛股東方通信，業績好嗎，還是虧損的，可人家就可以在三個月內憑藉著沾邊5G概念炒到10倍，這種事也只有在投機市場中才有可能發生。

4.監管制度不完善，懲罰力度不高

以前由於制度、技術等方面的原因，對於很多營私舞弊的行為監管不到位，而就是曝光了，懲罰力度也不夠震懾力，達不到殺雞儆猴的效果。這樣，在巨大利益驅使下，垃圾股炒作在A股一直長勝不衰。

總結：A股的退市制度不完善，市場中的主導資金以散戶的短線為主，為垃圾股的炒作創造了炒作的條件；而炒作垃圾股巨大的利潤和較低的懲罰力度，讓很多資金敢於去冒險，導致了國內股票市場，垃圾股炒作一直長勝不衰。但是也要看到，隨著退市制度的完善，機構資金佔比的增大，懲罰力度的提高，監管的加強，垃圾股的炒作空間會被一步步壓縮，A股走向成熟只是時間的問題。

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淡淡禪風

垃圾肌被炒作，甚至短時間內番倍，乃至十倍，對價值投資的確是個諷刺。但果真如此嗎？其實不然，從短時間看，這些垃圾股好象風光無限，但終歸“塵歸塵，土歸土”。更何況，在股市長久生存，靠投機肯定不行的。

一是不足為奇

翻開港股，股價低於1角的，截止到2019年5月10日，一共238只，佔到上市公司的10%，看來垃圾也不少。這些股票，難道就平淡如水，沒有波瀾嗎？當然不是

看上圖，某隻港股，3月7號這一天漲幅就達到82.35%，這種垃圾股票，最低0.015元，最高0.034元，你就有沒有炒作的嫌疑？再翻開看看美股，這樣的股票也不少，而且一天就幾倍的股票也不少。只要有買賣，就會有投機，不要總認為國外的月亮總是圓的。

二是教訓不夠

為什麼垃圾股會得到炒作？這和投資者成熟度有關，如果沒有散戶去跟風炒作，大家都遵守價值投資了，那這些垃圾股主力再怎麼興風作浪，也沒有人接盤。但散戶不少人是衝著暴富去的，只想在短時間內資產翻倍，天天只想著抓住翻倍股，不停的在市場所謂的熱點之間輪換，卻到外挨耳光。

垃圾股，一般盤子小，運用不多的資金就可以撬動股價，而且可以編造出很多題材故事來博取市場的關注。散戶往往算不過來一個數學問題，就是10元的股票翻倍到20元，需要上漲100%，但從20元跌回到10元，只需要下跌50%。因此，那些追高的人，容易越漲倉位越重的人，往往前面輕倉小賺，後面重倉大虧。

因此，正確的操作姿勢是買跌賣漲。也就是當股價跌到中長期趨勢的底部拐點區域，開始逐步建倉，或者股價跌到價值之下，用閒錢逐步建倉，而等到股價上漲到中長期趨勢頂部區域，開始逐步減倉止盈，或者價格大於價值時開始減倉。很多人的姿勢是相反的，重倉追漲在高位，而殺跌止損在低位。

三是處罰不夠

垃圾題材得到炒作，也和違法違規成本比較低有頭。當前，對一些違法違規行為，頂格的處罰是罰款60萬，終身市場禁入。那點錢，如果放在幾十年前還行，放在現在，與非法得利動不動就上億相比，簡單就是毛毛雨。如果處罰力度加大，讓違法違規上升到犯罪的地步，用刑法伺候，讓違法亂紀者傾家蕩產，牢底坐穿，才有震懾作用。也只有這樣，才能真正維護公平正義，才能維護穩固經濟基礎，才能讓社會風氣和三觀得到根本改善。

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投資悟道

對於這個問題還能怎麼看，如果你想賺錢，那麼就不要站在道德的制高點去指責別人，也一樣去買垃圾股，如果你想做一個交易的聖人，那麼你就堅持自己的原則，不賺錢賺吆喝。

如果股票市場失去了價值這個核心因素，那麼必然導致它走向投機交易，所以說A股市場最主要的模式就是投機交易，簡單的說就是獲取價差。那麼這個時候，一些垃圾股就有了炒作的空間，股價低，盤子小，不受市場矚目，可以用很少的資金量將其股價翻倍推升，從而引發跟風盤，實現在高位出局，獲利離場，這就是A股市場目前交易的實質。

總之，目前A股市場的根本屬性還難以改變，如果你想獲得收益，就要隨波逐流，這個無關道德，只是交易的本質。

小散李大鵬

國內股票市場確實有這個怪現象，業績好的股票股價反而病懨懨的，那些垃圾股不跌反漲成了妖股，垃圾股反成了超大資金青睞的對象，一直長盛不衰，對於這種現象說說我個人看法:

A股存在這種現象其實一點都不奇怪，國內市場本身就具有較強的投機性，既然有較強投機性那肯定就是博取短期差價獲利，正是存在著有投機性才會讓垃圾股長盛不衰。

其一:垃圾股一般都是股價低，盤子小，而在股票二級市場容易得到資金的炒作，便於資金控盤。反之業績好的股票內在價值高，股價都不便宜，盤子又大，二級市場難於控盤。所以股票二級市場資金肯定會選擇小盤低價股炒作，小盤低價節約成本，炒作空間大，利潤空間高，這就是垃圾股長盛不衰的真正原因之一。

其二:股票市場提倡價值投資，價值投資的都是被低估，內在價值高的績優股，所以各路資金，中小投資者都紛紛入場低吸潛伏業績股。反而那些業績差的垃圾股無人問津，往往越沒有人關注，買入的股票越有資金去炒作，越多人關注的股票反而沒超大資金去炒作。原因很簡單，主力也不傻不會幫散戶去抬轎的，績優股太多散戶在內，一旦拉高給散戶獲利;而去拉垃圾股本身沒什麼散戶，等拉昇一定程度之後散戶就去追高，這個時候主力就開始獲利出貨。所以這個也是國內市場垃圾股長盛不衰的真正原因之一。

以上兩大原因就是國內股票市場長盛不衰的因素，至於這兩大因素都是歸於國內市場的投機性決定。往往越熱的股票越沒有主力去炒作，越冷門的股票就有主力去炒作。

國內股票市場這種怪現象是很難改變的，除非等A股什麼時候從投機市場變成了價值投資市場，類似美國股市這樣，垃圾股成了過街老鼠，人人喊打的階段才會改變垃圾股長盛不衰的現象。

老金財經

這個問題很簡單。A股註冊戶數，散戶就佔有了80%強。雖然散戶人數眾多但是資金量未必佔有80%以上，但即便散戶資金量佔有30%以上，但也是可賺之錢。重點還是，A股每天成交量，散戶貢獻超過50%以上。

炒股是炒前瞻性、炒未來預期。但是這個難度就比較大。預測未來預期不是人人能做到了。那麼莊家就在想，既然大家都莫法預測未來預期，是不是自己坐莊拉臺股價就變得順理成章了呢？每次拉臺製造一次概念就足夠了。

儘管李大霄、楊德龍等在A股叫囂，要買好股、做好人。但是我們反過來看一下，所謂好股其實價格已經不低了。巴菲特說過，要在合理價位買入好公司的股票，才算偉大的交易。那麼貴州茅臺肯定不足200元的時候，一定屬於偉大的交易。但是貴州茅臺在200元以下的時候，大家都在打夢覺，錯過了偉大交易，那麼以後該怎麼辦呢？

所以說在中國投資大師裡永遠出不了巴菲特，難度太大。有沒有人在茅臺之外發現未來可能成為茅臺能力的人？估計A股有這類人，但是不會記錄在案作為股市名人追捧，大家只記得徐翔、趙老哥等。

很早以前，楊德龍就捧中國平安。其實大家小瞧了中國平安漲幅，近十年中國平安翻了四倍。在A股就是這樣，花費幾年時間賺中國平安的錢，結局是沒人瞧得起你，因為時間拉得太長了，大家都習慣了一種賺錢方式：就是快。其實炒到此，輸贏本身已經不重要，重要的是能不能明天抓住漲停。

目前我發現，給剩下股民宣傳價值投資，已經沒人相信了。重點是這些剩下的股民都是老韭菜，也不是隨便被人割的。主要是他們把輸贏都看淡了，但不可能被莊家一直割韭菜，隨時反咬一口莊家可能性極大。

所以目前股市價值投資不好做。炒概念股，對莊家來說風險也大。我一再說，A股買入盈利模式就是等最後一個傻子出現，買走你持有的股票讓你盈利，但假如你賣不出去，那麼自己就是最後那個傻子。

活的自在點

關鍵在於國家對於上市公司的制度，既然有那麼多的公司想上市圈錢融資？那麼為什麼沒有相關的約束制度呢？分析一下:一個公司上市的原始股是一塊一股，然後各路瘋投基金加入是四五塊一股，然後再共同想辦法儘快上市，上市後股價基本上會在十塊以上至幾十塊不等(這個利潤比做任何生意都要爽，而且是一下子大發財)所謂的解禁股，是經過A股市場的你追我割的風吹兩打後…上市公司的內部解禁股再次釋放到A股市場(那這個價格大家都懂的，這利潤嚇死人的，它們能不拼命的解禁嗎)誰會管A股市場所有報資者的感受？一旦上市公司出現滑坡，股價猛跌+陰跌…最後變ST…最終退市…股價迴歸自然一塊上下？而且退市不用負責…同志們評價一下…只要能在大A股上市圈錢？誰不想啊…這過程是合理合法的。但這個過程中犧牲掉不知多多少少的投資者？不管機構，遊資還是股民都應簡稱為:菲菜吧…毛毛雨，多得很，活該，誰讓你眼睛不擦亮啦？一將成名萬骨枯，同樣一將倒下萬骨亡…所以在制度不成熟的情況下，A股市場各路神仙，不管正邪…亂七八糟各顯神通…作為一個小小的股民想玩只能:休閒玩，一定閒錢耍，千萬別去配高槓杆，哪怕是融資也別去融…因為你永遠只能跟風，你沒有主動權…穩輸的該略大？千萬別用賭的心態去入A股(除非您輸贏都是為了找樂子)…那遲早會玩完的。(供參考)

善真淡定

我挺不解的，怎麼會有垃圾股這樣的詞呢？在我的眼裡心裡，股票只跟時間有關的價格有高估低估之分，怎麼會有垃圾股這樣的詞呢。一百塊錢，跌到兩塊時，也許會有重組或是其他原因的業績以後鉅變，兩塊錢可能就低估了，就有炒作價值。三十塊的某個藍籌，業績預期特好，漲到八十可能也就漲不動了。只要沒宣佈正式退市的公司的股票只有，公司基本面，由好到壞，或是由壞到好的，質變，鉅變，突變，緩變等等之分，對應的價格鉅變突變緩變之分，沒有啥垃圾股之分。

良子137

什麼是垃圾股？我的理解是不管業績不管資產，只要你不分配就是垃圾股。鐵公雞股，持有上十年，沒分過紅，全靠自己在股市倒差價賺點錢。還有隻送股不分錢的，也是垃圾股，因為持股者沒有從股份公司拿到一分錢，賺的是股市的錢。

既然買股票賺不到上市公司給的錢，那股票就是一個玩藝，一個代碼，不是一個實實在在的經濟實體。資本大鱷進場做莊，自然不考慮股票對應的公司會給自己分多少錢，相反，大鱷與對應的公司達成一致來造市弄其他股民的錢。怎麼哄呢？這就是一門藝術一個技巧了。

小散其實也很無奈。明知莊家是坑蒙拐騙，但想賺錢，只有跟莊。

關鍵字: 股票市場 不衰 垃圾股