披萨烘焙师

“垃圾股 ”经久不衰，是A股市场的性质和特点所决定的。在投机氛围较强的市场中，因为“牛短熊长”，上市公司年报业绩经常变脸；所以价值投资理念很难深入人心；“垃圾股”往往成为短线资金追逐利润的目标。

“垃圾股 ”通常指的是业绩较差的股票。此类股票或因于行业前景不好，或因经营不善导致进入亏损行列。“垃圾股 ”往往在股市中表现欠佳，股价低迷，交投不活跃，年终分红也差。

然而，正因为如此，“垃圾股 ”一旦出现业绩大幅度提升，或者被有实力的大公司借壳上市，其股价将出现翻倍行情。比如2017年12月底著名的“360”公司，借壳“江南嘉捷”一案获得证监会有条件通过，之前“江南嘉捷”股价曾经连续飙升。还有原来的“垃圾股”主营业务发生变动，或者大股东注入优质资产等等，都会产生“乌鸦变凤凰”的奇迹。

目前沪深股市中的“垃圾股 ”一般分为三种：一、ST股票，即连续两年亏损或净资产值低于1元的股票；二、是PT股票是指连续三年亏损的股票；三、虽然公司尚无亏损，但业绩长期在0.10元以下的股票。

自从1996年开始，整治“垃圾股 ”就成为证券监管部门的历史使命，并诞生出“绩优股行情”。然而，这些“绩优股”却有辱使命，勿能长期以靓丽的业绩傲视A股市场。其中“四川长虹”、“垃圾股 ”为代表的绩优股，没有几年就跌下神坛，成为80后和90后投资者根本没有印象的低价股。

而进入2010年以来，互联网＋的蓬勃兴起，一些传统行业成功嫁接IT技术，成就了凤凰涅槃。于是再一次营造了“垃圾股”风起云涌的时代氛围。中小创股票成为散户的主要持仓对象，任凭财经媒体游说不为所动。

从某种意义上分析，“垃圾股”是一个贬义词，并不能准确描述股票的基本面。因为上市公司年报业绩，只是一个动态的数据；变化随时可能发生；主营业务亦可能有所变化。

陆燕青

在这轮逼空式上涨的行情里，除了券商股、科技股、大金融股等板块出现大涨外，还有就是垃圾股也被炒上了天，短期内翻倍，乃至十倍，也不在少数。一些股民在抱怨，自己手中的绩优股涨幅跑不赢指数，为啥垃圾股的涨势却这么惹眼，难道这是对价值投资的莫大讽刺吗？

实际上，成熟市场也有垃圾股被恶炒的情况发生。在香港股市，股价低于1角的也不在少数，截止到2019年5月，一共238只，占到上市公司的10%。而且垃圾股也不平静。某只港股，3月7号这一天涨幅就达到82.35%，这种垃圾股票，最低0.015元，最高0.034元，你说它能没有炒作嫌疑？

其实，垃圾股被机构投机炒作有两大原因：第一，垃圾股价格低，盘子小，而且很少有退市的可能。所以，机构可以用很少的资金将其股价翻倍推升，从而引发跟风盘，机构可以实现高位出局，获利离场。而国内的大盘绩优股，盘子大，入驻机构也多，要想控盘拉升股价，恐怕也不是一点点资金所能够办得到的。

第二，垃圾股与蓝筹股不同，蓝筹股一直被股民所青睐，很多人在行情好的时候，必选蓝筹股。所以股价一路向下，就会有很多的历史套牢盘。而垃圾股则不同，上面没有太多历史套牢盘，平时也很少受人关注，这对于机构拉升股价是有利的。更何况蓝筹股是一直受到监管部门关注的，要想控盘炒作很困难，不如垃圾股不受外界关注，可以极大的回避监管者的压力。

以上是机构投资者青睐垃圾股的原因，那么散户为啥也喜欢炒作垃圾股呢？首先，主力机构拼命拉升垃圾股，这让垃圾股有了赚钱效应，散户为了赚钱，也不可能遵守价值投资的理念，所以大家一哄而上，追棒垃圾股的股价。不过，这样短期能使垃圾股风光无限，但是在股市长久生存，光靠投机肯定是不行的。

再者，A股市场的股票，在多数情况下，没有什么实际投资价值。2017年之前，大盘蓝筹股存在着投资价值，但是股价长期没什么大的波动，这让中小投资者视之为鸡肋。后来，机构投资者在2017年发动结构性行情，把大盘蓝筹股都拉升了一遍，现在A股在3000点附近，没有什么股票具有投资价值。所以，对于股民来说，也只能靠投机来赚钱。

最后，由于A股市场分红机制不健全，上市公司即使盈利也并不一定现金分红给大家。今年在监管部门的督促之下，有更多的上市公司提出现金分红方案，但是分红的股息率过低，连定期银行存款达不到。在这种“重融资，轻回报”的情况下，股民只能通过二级市场上博弈来获得收益。

垃圾股炒作长盛不衰，是机构投机者和散户共同的意愿推升的，机构投资者看中了垃圾股的小市值、股价低，容易炒作，而散户们是因为A股是一个投机市，价值投资赚不了钱，所以，只能跟着机构投资者一起博弈。不过，炒垃圾股的风险极大，行情来了，垃圾股翻倍的上涨，而行情走了，垃圾股就会出现大跌，奉劝散户们还是少碰为好，毕竟资金安全是最重要的。

不执著财经

国内股票市场，投机氛围浓厚，垃圾股炒作一直长胜不衰，这是因为A股有投机的土壤在，每一个资本市场从青涩走向成熟都要经历这个阶段。虽然，现在垃圾股炒作依然还是存在，但比起10年前差多了，除了要看到现状，看趋势更重要。

垃圾股炒作为什么一直长胜不衰？

1.退市制度不健全

成熟市场的退市率高达8%，一年有几百家企业退市，而A股一年的退市企业只有个位数。有这样一组数据：

而A股的IPO历史数据统计是这样的：

同花顺统计数据得知，截至目前，A股退市上市公司总计100家，退市率为2.8%。A股二十年的退市数量不及美股一年退市多。A股的IPO多，但退市制度不健全，这样就积攒了大量的垃圾公司在股市中，为垃圾股的炒作提供了可能。

2.A

A股是一个散户占主导的市场，最高时，散户占比可达到90%以上。散户投资与机构不同，一是不具备专业的投资知识；二是没有风控意识。这就是为垃圾股的炒作提供了土壤，讲故事、高送转，蹭热点等伎俩骗不了机构，但骗的了散户。又因为散户在市场中占比大，所以，垃圾股背后在有资金有意运作下，垃圾股被炒作也就成了自然。

3.炒作垃圾股盈利远比价值投资盈利快，巨大的利益水平吸引资金更喜欢投机

炒作垃圾股的盈利水平远比价值投资盈利更快，更多；价值投资10年赚的钱，在A股投机市场中，炒作垃圾股可能几个月就能赚到。因为垃圾股炒作只要会讲故事，会蹭热点就可以涨。比如最近10倍牛股东方通信，业绩好吗，还是亏损的，可人家就可以在三个月内凭借着沾边5G概念炒到10倍，这种事也只有在投机市场中才有可能发生。

4.监管制度不完善，惩罚力度不高

以前由于制度、技术等方面的原因，对于很多营私舞弊的行为监管不到位，而就是曝光了，惩罚力度也不够震慑力，达不到杀鸡儆猴的效果。这样，在巨大利益驱使下，垃圾股炒作在A股一直长胜不衰。

总结：A股的退市制度不完善，市场中的主导资金以散户的短线为主，为垃圾股的炒作创造了炒作的条件；而炒作垃圾股巨大的利润和较低的惩罚力度，让很多资金敢于去冒险，导致了国内股票市场，垃圾股炒作一直长胜不衰。但是也要看到，随着退市制度的完善，机构资金占比的增大，惩罚力度的提高，监管的加强，垃圾股的炒作空间会被一步步压缩，A股走向成熟只是时间的问题。

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淡淡禅风

垃圾肌被炒作，甚至短时间内番倍，乃至十倍，对价值投资的确是个讽刺。但果真如此吗？其实不然，从短时间看，这些垃圾股好象风光无限，但终归“尘归尘，土归土”。更何况，在股市长久生存，靠投机肯定不行的。

一是不足为奇

翻开港股，股价低于1角的，截止到2019年5月10日，一共238只，占到上市公司的10%，看来垃圾也不少。这些股票，难道就平淡如水，没有波澜吗？当然不是

看上图，某只港股，3月7号这一天涨幅就达到82.35%，这种垃圾股票，最低0.015元，最高0.034元，你就有没有炒作的嫌疑？再翻开看看美股，这样的股票也不少，而且一天就几倍的股票也不少。只要有买卖，就会有投机，不要总认为国外的月亮总是圆的。

二是教训不够

为什么垃圾股会得到炒作？这和投资者成熟度有关，如果没有散户去跟风炒作，大家都遵守价值投资了，那这些垃圾股主力再怎么兴风作浪，也没有人接盘。但散户不少人是冲着暴富去的，只想在短时间内资产翻倍，天天只想着抓住翻倍股，不停的在市场所谓的热点之间轮换，却到外挨耳光。

垃圾股，一般盘子小，运用不多的资金就可以撬动股价，而且可以编造出很多题材故事来博取市场的关注。散户往往算不过来一个数学问题，就是10元的股票翻倍到20元，需要上涨100%，但从20元跌回到10元，只需要下跌50%。因此，那些追高的人，容易越涨仓位越重的人，往往前面轻仓小赚，后面重仓大亏。

因此，正确的操作姿势是买跌卖涨。也就是当股价跌到中长期趋势的底部拐点区域，开始逐步建仓，或者股价跌到价值之下，用闲钱逐步建仓，而等到股价上涨到中长期趋势顶部区域，开始逐步减仓止盈，或者价格大于价值时开始减仓。很多人的姿势是相反的，重仓追涨在高位，而杀跌止损在低位。

三是处罚不够

垃圾题材得到炒作，也和违法违规成本比较低有头。当前，对一些违法违规行为，顶格的处罚是罚款60万，终身市场禁入。那点钱，如果放在几十年前还行，放在现在，与非法得利动不动就上亿相比，简单就是毛毛雨。如果处罚力度加大，让违法违规上升到犯罪的地步，用刑法伺候，让违法乱纪者倾家荡产，牢底坐穿，才有震慑作用。也只有这样，才能真正维护公平正义，才能维护稳固经济基础，才能让社会风气和三观得到根本改善。

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投资悟道

对于这个问题还能怎么看，如果你想赚钱，那么就不要站在道德的制高点去指责别人，也一样去买垃圾股，如果你想做一个交易的圣人，那么你就坚持自己的原则，不赚钱赚吆喝。

如果股票市场失去了价值这个核心因素，那么必然导致它走向投机交易，所以说A股市场最主要的模式就是投机交易，简单的说就是获取价差。那么这个时候，一些垃圾股就有了炒作的空间，股价低，盘子小，不受市场瞩目，可以用很少的资金量将其股价翻倍推升，从而引发跟风盘，实现在高位出局，获利离场，这就是A股市场目前交易的实质。

总之，目前A股市场的根本属性还难以改变，如果你想获得收益，就要随波逐流，这个无关道德，只是交易的本质。

小散李大鹏

国内股票市场确实有这个怪现象，业绩好的股票股价反而病恹恹的，那些垃圾股不跌反涨成了妖股，垃圾股反成了超大资金青睐的对象，一直长盛不衰，对于这种现象说说我个人看法:

A股存在这种现象其实一点都不奇怪，国内市场本身就具有较强的投机性，既然有较强投机性那肯定就是博取短期差价获利，正是存在着有投机性才会让垃圾股长盛不衰。

其一:垃圾股一般都是股价低，盘子小，而在股票二级市场容易得到资金的炒作，便于资金控盘。反之业绩好的股票内在价值高，股价都不便宜，盘子又大，二级市场难于控盘。所以股票二级市场资金肯定会选择小盘低价股炒作，小盘低价节约成本，炒作空间大，利润空间高，这就是垃圾股长盛不衰的真正原因之一。

其二:股票市场提倡价值投资，价值投资的都是被低估，内在价值高的绩优股，所以各路资金，中小投资者都纷纷入场低吸潜伏业绩股。反而那些业绩差的垃圾股无人问津，往往越没有人关注，买入的股票越有资金去炒作，越多人关注的股票反而没超大资金去炒作。原因很简单，主力也不傻不会帮散户去抬轿的，绩优股太多散户在内，一旦拉高给散户获利;而去拉垃圾股本身没什么散户，等拉升一定程度之后散户就去追高，这个时候主力就开始获利出货。所以这个也是国内市场垃圾股长盛不衰的真正原因之一。

以上两大原因就是国内股票市场长盛不衰的因素，至于这两大因素都是归于国内市场的投机性决定。往往越热的股票越没有主力去炒作，越冷门的股票就有主力去炒作。

国内股票市场这种怪现象是很难改变的，除非等A股什么时候从投机市场变成了价值投资市场，类似美国股市这样，垃圾股成了过街老鼠，人人喊打的阶段才会改变垃圾股长盛不衰的现象。

老金财经

这个问题很简单。A股注册户数，散户就占有了80%强。虽然散户人数众多但是资金量未必占有80%以上，但即便散户资金量占有30%以上，但也是可赚之钱。重点还是，A股每天成交量，散户贡献超过50%以上。

炒股是炒前瞻性、炒未来预期。但是这个难度就比较大。预测未来预期不是人人能做到了。那么庄家就在想，既然大家都莫法预测未来预期，是不是自己坐庄拉台股价就变得顺理成章了呢？每次拉台制造一次概念就足够了。

尽管李大霄、杨德龙等在A股叫嚣，要买好股、做好人。但是我们反过来看一下，所谓好股其实价格已经不低了。巴菲特说过，要在合理价位买入好公司的股票，才算伟大的交易。那么贵州茅台肯定不足200元的时候，一定属于伟大的交易。但是贵州茅台在200元以下的时候，大家都在打梦觉，错过了伟大交易，那么以后该怎么办呢？

所以说在中国投资大师里永远出不了巴菲特，难度太大。有没有人在茅台之外发现未来可能成为茅台能力的人？估计A股有这类人，但是不会记录在案作为股市名人追捧，大家只记得徐翔、赵老哥等。

很早以前，杨德龙就捧中国平安。其实大家小瞧了中国平安涨幅，近十年中国平安翻了四倍。在A股就是这样，花费几年时间赚中国平安的钱，结局是没人瞧得起你，因为时间拉得太长了，大家都习惯了一种赚钱方式：就是快。其实炒到此，输赢本身已经不重要，重要的是能不能明天抓住涨停。

目前我发现，给剩下股民宣传价值投资，已经没人相信了。重点是这些剩下的股民都是老韭菜，也不是随便被人割的。主要是他们把输赢都看淡了，但不可能被庄家一直割韭菜，随时反咬一口庄家可能性极大。

所以目前股市价值投资不好做。炒概念股，对庄家来说风险也大。我一再说，A股买入盈利模式就是等最后一个傻子出现，买走你持有的股票让你盈利，但假如你卖不出去，那么自己就是最后那个傻子。

活的自在点

关键在于国家对于上市公司的制度，既然有那么多的公司想上市圈钱融资？那么为什么没有相关的约束制度呢？分析一下:一个公司上市的原始股是一块一股，然后各路疯投基金加入是四五块一股，然后再共同想办法尽快上市，上市后股价基本上会在十块以上至几十块不等(这个利润比做任何生意都要爽，而且是一下子大发财)所谓的解禁股，是经过A股市场的你追我割的风吹兩打后…上市公司的内部解禁股再次释放到A股市场(那这个价格大家都懂的，这利润吓死人的，它们能不拼命的解禁吗)谁会管A股市场所有报资者的感受？一旦上市公司出现滑坡，股价猛跌+阴跌…最后变ST…最终退市…股价回归自然一块上下？而且退市不用负责…同志们评价一下…只要能在大A股上市圈钱？谁不想啊…这过程是合理合法的。但这个过程中牺牲掉不知多多少少的投资者？不管机构，游资还是股民都应简称为:菲菜吧…毛毛雨，多得很，活该，谁让你眼睛不擦亮啦？一将成名万骨枯，同样一将倒下万骨亡…所以在制度不成熟的情况下，A股市场各路神仙，不管正邪…乱七八糟各显神通…作为一个小小的股民想玩只能:休闲玩，一定闲钱耍，千万别去配高杠杆，哪怕是融资也别去融…因为你永远只能跟风，你没有主动权…稳输的该略大？千万别用赌的心态去入A股(除非您输赢都是为了找乐子)…那迟早会玩完的。(供参考)

善真淡定

我挺不解的，怎么会有垃圾股这样的词呢？在我的眼里心里，股票只跟时间有关的价格有高估低估之分，怎么会有垃圾股这样的词呢。一百块钱，跌到两块时，也许会有重组或是其他原因的业绩以后巨变，两块钱可能就低估了，就有炒作价值。三十块的某个蓝筹，业绩预期特好，涨到八十可能也就涨不动了。只要没宣布正式退市的公司的股票只有，公司基本面，由好到坏，或是由坏到好的，质变，巨变，突变，缓变等等之分，对应的价格巨变突变缓变之分，没有啥垃圾股之分。

良子137

什么是垃圾股？我的理解是不管业绩不管资产，只要你不分配就是垃圾股。铁公鸡股，持有上十年，没分过红，全靠自己在股市倒差价赚点钱。还有只送股不分钱的，也是垃圾股，因为持股者没有从股份公司拿到一分钱，赚的是股市的钱。

既然买股票赚不到上市公司给的钱，那股票就是一个玩艺，一个代码，不是一个实实在在的经济实体。资本大鳄进场做庄，自然不考虑股票对应的公司会给自己分多少钱，相反，大鳄与对应的公司达成一致来造市弄其他股民的钱。怎么哄呢？这就是一门艺术一个技巧了。

小散其实也很无奈。明知庄家是坑蒙拐骗，但想赚钱，只有跟庄。

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