才迎“小阳春”，就遇“倒春寒”。根据中国证券业协会发布的数据，今年一季度，131家证券公司实现营业收入1018.94亿元，同比增长54.47％；实现净利润440.16亿元，同比增长86.83％。但随着4月行情走弱，“靠天吃饭”的券商营业收入和净利润双双“跳水”。截至5月8日，已有26家上市券商公布了4月业绩，合计实现营业收入154亿元，环比下降38％；实现净利润61亿元，环比下降51％。
供图 今日头条
行情走弱致券商“歉收”
“券商4月业绩波动较大，与市场行情直接相关。”中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春在接受《上海金融报》记者采访时表示，“首先，市场交易量决定了券商的经纪业务收入。4月市场成交活跃度下降，是造成上市券商营业收入大幅下降的重要原因。其次，近期股指波动加剧，对券商利润贡献度较高的自营业务受到明显影响。最后，近期保荐、并购重组等政策变化，也会直接影响到券商业绩。”
具体来看，行情走弱对券商业绩的影响直观地体现在环比数据上。从营业收入看，4月有5家上市券商营收超过10亿元，分别为国泰君安、中信证券、海通证券、广发证券和华泰证券，但环比降幅分别为37.39％、40.10％、28.71％、39.45％和56.34％。
净利润的下滑则更为惨烈，在26家上市券商中，23家净利润环比下滑，且降幅多在20％以上，甚至有8家惨遭“腰斩”。头部券商也未能幸免，海通证券、国泰君安、中信证券4月分别实现净利润5.63亿元、5.31亿元和5.26亿元，环比分别下降47.99％、61.65％和61.99％。广发证券、华泰证券、申万宏源、中国银河、中信建投等4月净利润也在3亿元以上，但环比降幅均超过40％，最高达73.72％。
值得关注的是，长江证券4月异军突起，实现净利润7.01亿元，成为唯一一家净利润超过5亿元的券商，且环比增幅高达142.26％。对此，长江证券在月报里解释称，公司本期做出决定，同意长江资管、长江保荐利润分配方案，即分别将向母公司分配现金红利人民币5.5亿元和2000万元，导致本期母公司营业总收入、净利润及长江资管、长江保荐净资产大幅变动，但对本公司整体经营业绩无影响。
业绩改善前景不明朗
5月伊始，A股开局不利，给券商未来的业绩表现蒙上了一层阴影。“从可预期的因素看，券商未来的业绩改善前景并不明朗。”付立春分析称，“股市成交量及股指走势均存在不确定性，与一季度相比，市场难现大幅好转，而券商的自营、资管等收入受市场影响很大。其次，IPO政策、并购重组政策等也存在不确定因素，尽管券商的投行业务收入可能有所增加，但分布或很不均衡，短期内难言带动全行业业绩大幅提升。此外，无论是政策面还是外部环境，券商面临的风险因素均在累积。”
“从国际经验看，券商想要抵御风险，首先需要做大做强。尤其是国内证券业仍处在同质化规模扩张阶段，综合实力的提升及业务多元化将提升券商抵御负面影响的能力。”付立春进一步指出，“其次，券商要努力做出自身特色，在品牌或者单一业务上表现一定优势。第三，要加强风控能力，如部分中型券商积极应用金融科技，实现了抗风险能力与大型头部券商相似。第四，券商在各项业务中应做好量化和对冲，以缓释市场风险，避免强周期过度波动。”
记者 李思
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