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股价四年涨10倍的“白马股”兴源环境爆雷，资本大佬刘永好逾14亿元接盘后，该如何破局。 兴源环境2011年在创业板上市交易，上市8年来，公司实施高歌猛进式并购扩张，仅在2013年至2017年的4年，就收购了8家公司，公司资产暴增13倍。借助并购，在标的业绩承诺期内，公司也是实现了净利润超过60%的超高速增长。
然而，买来的业绩终究靠不住。去年，并购标的爆雷，商誉减值近10亿元。这也直接导致兴源环境当年巨亏近13亿元，远远超过此前7年净利润之和。与此同时，公司控股股东、实控人高比例股权质押，在股价大幅下跌之后，爆仓风险一触即发。危机面前，兴源环境迎来了新的主人——刘永好。
摆在刘永好面前的问题不少。截至去年底，兴源环境应收账款及存货合计高达57.90亿元，占总资产的61.93%。而当年，公司应收账款及存货周转速度大幅放缓，坏账损失及存货跌价随时发生。不仅如此，应收账款和存货大幅挤占兴源环境现金流，偿债能里不足。公司存在较大财务压力。一直扎根农业的刘永好突然跨界环保领域，如何实现扭亏为盈并保持持续盈利能力，市场颇为期待。26亿并购爆雷营收净利剧降，大肆扩张的兴源环境，迎来了预期中的爆雷，经营业绩惨不忍睹。
兴源环境的这一跌势还在持续。今年一季度，其实现的营业收入只有2.19亿元，同比大降62.17%，净利润仍然亏损，为—4288.24万元。兴源环境曾被市场视作白马股，不仅股价4年涨了10倍，经营业绩看上去也很漂亮，是什么导致其发生了如此大反转？盈利也并购、巨亏也并购。去年5月，兴源环境再出大手笔，拟作价12亿元收购绿农环境100%股权。不过，这笔收购最终没有完成。
刘永好急需解决的第三个问题，是兴源环境应收账款和存货居高不下问题，这也是导致公司流动性严重不足的重要原因。截至去年12月末，兴源环境应收账款账面价值14.70亿元，存货43.20亿元，合计为57.90亿元，占当期流动资产的比例为83.20%，占总资产的61.93%。问题还在于，去年，公司营业收入同比下降23.60%，而应收账款和存货同比却在上升，增幅为8.29%。今年一季度末，公司应收账款为11.44亿元，相比年初减少3.26亿元，期后回款能力较弱。
显然，在兴源环境流动性严重不足已经影响到正常经营情况下，不解决资金问题，经营难以持续；而不解决应收账款及存货周转问题，自身造血功能缺失，靠举债度日也不可持续。今天的斗牛投教最新资讯就为您分析到这里了，希望能帮助到斗牛投资家人们，如有什么不懂和不明白的地方，小编真心得希望，欢迎关注和留言区互动讨论哦。
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