靠"孤兒購物卡"躺贏,大股東聯手減持,元祖股份2019時來運轉

購物券和購物卡因為其方便攜帶,也可以自主選擇,成為商家以及公司的追捧。在中國傳統節假日中公司都會向員工發放商場購物卡,商鋪購物券等等。其中部分購物券是有使用期限的,而元祖食品正是憑藉購物券躺贏的。

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元祖食品清點了2019年第一季度的孤兒購物券,竟然有2700萬元,預計今年孤兒購物券可能超過4100萬。

從第一季度的報表來看,

報告期內實現營收3.4億元(其中一季度結轉購物券增收2670萬),同比增長23.69%;歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損682.4萬元,較上年同期虧損減少。

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元祖食品主要發行兩種卡,喜通卡及儲值卡。喜通卡主要為2015年6月前發放的單用途預付卡,之後發行的預付卡,由於更換了髮卡的供應商及髮卡平臺,統稱為儲值卡。

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公司發售卡券並在門店提貨時回收,是食品連鎖經營企業普遍採用的銷售模式,是公司商業模式的重要組成部分。

元祖股份2016年12月28日上市,公司主營業務為烘焙食品的研發、生產與銷售。總體年度仍然錄得正的淨利潤,且最近4個年度公司淨利潤穩步增長。

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上市以來,公司股東已經對持有股票進行了4輪減持。其中有意味的是。三次是元祖聯合國際和和股東卓傲國際一起減持。

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第一次減持計劃披露日期為2017年12月29日,卓傲國際減持不超過公司總股本的6%,元祖聯合國際減持不超過公司總股本的1.5%。但這二者合計減持比例為1.9267%,合計減持金額約9267萬。

2018年7月24日,卓傲國際持不超過公司總股本的6%,元祖聯合國際減持不超過公司總股本的1.5%。最終減持結果,二者合計減持比例為1.3245%,合計減持金額約5989萬。

三天後卓傲國際欲減持比例不超過6%,元祖聯合國際不超過1.75%。合計減持不超過1860萬股,按照目前二級市場股價,預計可套現3.8億元。

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多次大股東聯手減持並且在短時間內連續減持,使得割韭菜意味十足。

2月23日,元祖股份披露了關於股東違規減持公司股份及致歉的公告,稱公司於2019年2月22日獲悉公司股東卓傲國際的證券賬戶存在距離減持計劃披露日未滿15個交易日即減持的情形,立即與股東卓傲國際進行了核實,本次減持行為因其操盤人員誤操作(沒錯,這裡需要一個背鍋俠)。

進入2019年,元祖股份似乎時來運轉。公司19Q1實現營業收入3.41億元,同比+23.69%;實現歸母淨利潤-682.40萬元,同比+75.18%。 增長主要來源於開店加速、禮盒類產品銷量可觀,疊加部分孤兒購物卡轉結收入所致。其中,公司孤兒購物卡轉結收入在19Q1貢獻收入增量為2,672.05萬元,剔除孤兒購物卡轉結影響,19Q1公司收入增速亦達到15.1%,增勢較為可觀;從渠道結構看,公司19Q1直營/加盟收入分別同比+14.72%/+17.23%,直營佔比為87.9%。分品類看,19Q1公司蛋糕/中西糕點/水果/其他產品收入增速分別為+11.0%/+20.26%/+15.69%/+8.85%,其中,中西糕點增速可觀,主要系春節禮盒類產品銷售情況較好所致。 公司19Q1年整體毛利率為65.26%,同比+4.74%,環比-0.16%。19Q1公司毛利率同比上行,主要繫結構優化,新產品及節令產品銷售佔比提升所致。盈利能力改善趨勢顯著。 公司為烘焙連鎖經營龍頭品牌,行業存量價提升空間,且公司中期存邊際改善看點。


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