靠"孤儿购物卡"躺赢,大股东联手减持,元祖股份2019时来运转

购物券和购物卡因为其方便携带,也可以自主选择,成为商家以及公司的追捧。在中国传统节假日中公司都会向员工发放商场购物卡,商铺购物券等等。其中部分购物券是有使用期限的,而元祖食品正是凭借购物券躺赢的。

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元祖食品清点了2019年第一季度的孤儿购物券,竟然有2700万元,预计今年孤儿购物券可能超过4100万。

从第一季度的报表来看,

报告期内实现营收3.4亿元(其中一季度结转购物券增收2670万),同比增长23.69%;归属于上市公司股东的净利润亏损682.4万元,较上年同期亏损减少。

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元祖食品主要发行两种卡,喜通卡及储值卡。喜通卡主要为2015年6月前发放的单用途预付卡,之后发行的预付卡,由于更换了发卡的供应商及发卡平台,统称为储值卡。

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公司发售卡券并在门店提货时回收,是食品连锁经营企业普遍采用的销售模式,是公司商业模式的重要组成部分。

元祖股份2016年12月28日上市,公司主营业务为烘焙食品的研发、生产与销售。总体年度仍然录得正的净利润,且最近4个年度公司净利润稳步增长。

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上市以来,公司股东已经对持有股票进行了4轮减持。其中有意味的是。三次是元祖联合国际和和股东卓傲国际一起减持。

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第一次减持计划披露日期为2017年12月29日,卓傲国际减持不超过公司总股本的6%,元祖联合国际减持不超过公司总股本的1.5%。但这二者合计减持比例为1.9267%,合计减持金额约9267万。

2018年7月24日,卓傲国际持不超过公司总股本的6%,元祖联合国际减持不超过公司总股本的1.5%。最终减持结果,二者合计减持比例为1.3245%,合计减持金额约5989万。

三天后卓傲国际欲减持比例不超过6%,元祖联合国际不超过1.75%。合计减持不超过1860万股,按照目前二级市场股价,预计可套现3.8亿元。

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多次大股东联手减持并且在短时间内连续减持,使得割韭菜意味十足。

2月23日,元祖股份披露了关于股东违规减持公司股份及致歉的公告,称公司于2019年2月22日获悉公司股东卓傲国际的证券账户存在距离减持计划披露日未满15个交易日即减持的情形,立即与股东卓傲国际进行了核实,本次减持行为因其操盘人员误操作(没错,这里需要一个背锅侠)。

进入2019年,元祖股份似乎时来运转。公司19Q1实现营业收入3.41亿元,同比+23.69%;实现归母净利润-682.40万元,同比+75.18%。 增长主要来源于开店加速、礼盒类产品销量可观,叠加部分孤儿购物卡转结收入所致。其中,公司孤儿购物卡转结收入在19Q1贡献收入增量为2,672.05万元,剔除孤儿购物卡转结影响,19Q1公司收入增速亦达到15.1%,增势较为可观;从渠道结构看,公司19Q1直营/加盟收入分别同比+14.72%/+17.23%,直营占比为87.9%。分品类看,19Q1公司蛋糕/中西糕点/水果/其他产品收入增速分别为+11.0%/+20.26%/+15.69%/+8.85%,其中,中西糕点增速可观,主要系春节礼盒类产品销售情况较好所致。 公司19Q1年整体毛利率为65.26%,同比+4.74%,环比-0.16%。19Q1公司毛利率同比上行,主要系结构优化,新产品及节令产品销售占比提升所致。盈利能力改善趋势显著。 公司为烘焙连锁经营龙头品牌,行业存量价提升空间,且公司中期存边际改善看点。


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