国金证券指出，血制品行业和疫苗行业在2018年均实现了良好的收入和利润增长，整体批签发量稳定增长。行业的高壁垒决定了其强盈利能力，即使考虑生物制品相对较高的监管和质量风险，依然具有重大投资关注价值。血液制品行业年报和一季报数据呈现清晰地环比逐季度改善节奏，考虑到原料血浆供应增速的下降(增速已经进入个位数区间)，我们预计未来原料血浆的稀缺性，以及血液制品的景气度可能重新开始恢复，甚至出现供应缺口。伴随企业逐步恢复和提升采浆量，行业有望出现新一轮量价齐升。而进口白蛋白如不能从Q1批签发低谷及时恢复，将使这一过程提前到来。疫苗行业重磅品种2018年实现了突破性的放量，相关企业成为行业最大受益者。疫苗行业正在从波动中逐步恢复，我们认为重要品种的研发和上市仍是行业未来最值得关注的焦点，而具备较强研发实力和管线储备的企业仍将是长期成长前景最明朗的竞争者。推荐：血液制品(华兰生物（002007）、博雅生物（300294）、天坛生物（600161）)；疫苗：(智飞生物（300122）、康泰生物（300601）)。
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