傳言多次的降準終於落地。
央行網站5月6日消息，中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用於發放民營和小微企業貸款。
北京大學光華管理學院副教授、北京大學經濟政策研究所副所長顏色分析，此次降準有三大原因。從影響來看，央行此舉將使中小型銀行流動性得到較大改善，實現支持小微企業的結構性貨幣政策目標，也展現了央行逆週期調節的決心和意志力。從經濟全局判斷，預期下一次降准將在七月左右。
原因一：貫徹國常會精神
對於此次定向降準的原因，央行稱，為貫徹落實國務院常務會議要求，建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業融資成本。
4月18日，國務院常務會議明確指出，抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架。在顏色教授看來，這已經預示著近期會有針對中小銀行的定向降準。所以在五一假期後降準從某種程度上講也是意料之中的，是貫徹國常會要求的體現。
原因二：執行結構性貨幣政策
顏色教授說，在他之前的報告也反覆地提及，今年貨幣政策的關鍵詞是結構性，既不大水漫灌，也不會過於緊縮。主要特點是要疏通貨幣傳導機制，加大對迫切需要流動性的實體經濟的支持，特別是民營小微經濟的支持。這次通過對中小銀行的定向降準，再次反映了結構性貨幣政策的用意。中小型銀行是民營小微經濟的主要資金來源。對其降準可以更加有效實現貨幣政策的結構性目標。
原因三：對沖國內經濟與金融市場的潛在風險
顏色教授分析，剛剛公佈的四月份PMI數據低於預期，在三月份實體經濟大幅超預期反彈的前提下，四月份實體經濟有所回落是大概率事件，經濟基本面可能出現適度降溫。PMI下滑已預示了這一點，之後陸續公佈的宏觀數據也會有所體現。此外，由於豬肉價格的顯著上升，四月份通脹壓力也可能會有明顯的上升，PPI適度回升，CPI也可能上升較大。今年A股走勢極其強勁，幾乎呈現單邊看多趨勢，累計了較多的風險，在內部和外部潛在風險影響下有可能出現較大幅度回調。在此背景下，定向降準體現了貨幣政策逆週期調節的原則，對沖潛在的
七月不排除再次定向降準的可能
顏色教授表示，此次降準預期能夠讓中小型銀行流動性得到較大改善，從而能夠發揮中小銀行支持小微民營企業的一個關鍵性主導作用，實現央行結構性貨幣政策的目標，進一步通過結構性貨幣政策疏導流通機制。
對於下一次降準的時間窗口，顏色教授預期將在七月份左右。他分析，二季度再次降準的可能性不大。等到二季度數據出來以後，如果經濟形勢沒有明顯改觀，預計央行會有類似的定向降準。
01
看盤前宣佈，罕有!
和以往有很大不同的是，央行此次發佈此消息的時間點非常微妙，是在距離5月首個交易日開盤前不到1分鐘宣佈的。
開盤前發生了什麼呢？
在A股開盤前，受美國川大爺消息影響，金融市場已經大幅波動。
匯率方面，離岸人民幣兌美元匯率一度短線急跌250點，盤中跌至6.81下方。在岸的日內貶值逾600點。
避險資產黃金逆勢拉昇，一度拉昇約5美元。
道指期貨跌近500點，標普500期指一度跌1.7%，納指期貨跌超2%。
美油一度跌超2%。
不過央行定向降準這個利好還是沒有能夠拯救A股。
上午，A股一片哀鳴，上午收盤時，滬深兩市跌幅均擴大至5%以上。兩市超200只個股跌停，僅約120只個股上漲。
北向資金淨流出逾70億元，其中，滬股通賣出逾50億元。南向資金賣出4.2億元。
央行定向降準，對銀行板塊利好還是有的，上午銀行股異動拉昇，青農商行一度衝擊漲停，青島銀行、西安銀行、紫金銀行亦有上漲表現。
02
央行為何此次意外降準？
央行本次宣佈定向降準是早上盤中宣佈降準，這非常少見。
一般來說，降準的貨幣政策操作一般公佈於非交易時間，很少在上午的交易時間發佈。慧姐在財經圈工作多年，降準在下午5-7點間宣佈比較多。
明顯的，此次定向降準意外到來，是出於平抑金融市場波動的考慮。
也就是外部環境不確定增加情況下，用來平抑實體經濟和金融市場的大幅波動。
和以往的降準相比，此次降準量級上要差一些。
上一次降準還是在2019年1月4日，廣泛針對金融機構，涉及面很廣。
這一次針對的金融機構範圍非常窄，只針對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行。
力度也不大一樣。上一次釋放資金大約8千億；這一次釋放資金約2800億元。
03
股市樓市會怎樣？
央行降準，一般都會被理解成貨幣寬鬆，那對樓市和股市會帶來哪些影響呢？
從降準的範圍看，這一次的降準目標明確，就是針對民營、小微企業，而且還是靶向縣域農商行。範圍非常精準，這也是在給市場釋放出信號，錢不能給樓市。
今年前幾個月，樓市已經有點熱了。尤其是一二線城市，比如北上廣深和杭州、蘇州、南京等。
土地市場方面，東部沿海城市一片狂歡，杭州、蘇州、無錫、常州、徐州已經開啟了地王模式。
明顯的，政府不希望資金流向樓市，讓樓市再火上澆油。
所以這次央行精準定向降準，實際上並不會給樓市帶來什麼太大的影響，更很難再一次推動房價的上漲。
對股市會有哪些影響？
央行上一次降準淨釋放長期資金約8000億元。在此番降準後，A股市場受到一定提振，在降準後的一個交易日滬指上漲0.72%，深成指則大幅上漲1.58% 。
這一次對股市還有效果嗎？
從近些年的歷史數據上看，不論是降準，還是提高存款準備金率，短期均較難改變A股市場既有走勢。
當前，外部不確定性大大增加，市場波動大，慧姐建議大家這個時候不要去賭利好，匆匆抄底。目前市場風險比較大，還是先保住本金，等市場穩下來再去操作也不遲。
來源：西鹹購房情報綜合自新浪財經、財技
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