中访网关注 近日，洋河股份（002304）发布2018年年度业绩报告、2019年第一季度业绩报告。公司2018年实现营业收入241.60亿元，同比增加21.3%，实现归属于上市公司股东的净利润81.15亿元，同比增长22.45%，基本每股收益5.38元。此外，洋河将2019年的营收目标定为同比增长12%以上，即目标270.59亿元。
盈利能力方面，数据显示，洋河股份2018年净资产收益率（加权平均）为25.95%，同比增加7.77%，盈利能力显著上升；销售毛利率为73.70%，同比增加10.9%。营运能力方面，数据显示，公司2018年经营活动现金流净额90.57亿元，同比增加31.58%；投资活动现金流净额为-33.49亿元，同比增加19.51%；筹资活动现金流净额为-38.41亿元，同比减少12.42%；期末现金及现金等价物余额为36.15亿元，同比增加106.6%。偿债能力方面，数据显示，公司总资产为495.64亿元，总负债为159.39亿元，资产负债率为32.16%，同比增加1.08%，流动比率为2.30%。
中访网关注到，在2018年中，公司营收突破200亿大关的酒企只有茅五洋三家，三家营收之和占板块总营收比例达到66.5%，较去年上升14.2个百分点；位列第四的泸州老窖营收仅130亿元，“三足鼎立”之势基本确立。
不过，亿欧网梳理认为，洋河对于自身未来的营收增长存在一定的担忧，而原有洋河旗下的梦之蓝承载的高端酒市场份额已经接近穷尽。尤其是在江苏省内的市场份额，其2018年的省内份额占比接近总份额的50%左右，洋河在省内市场份额太大了，海天梦牢牢把控着江苏人的酒桌子，再增长难度很大。
《五谷财经》也注意到，据媒体的公开消息，梦之蓝年度销售已经突破百亿，但是令投资者感到遗憾的是，洋河股份方面并未在公告中透露梦之蓝的具体销售情况。数据显示，2019年第一季度，洋河股份经营活动产生的现金流量净额接近1.23亿元，同比跌幅在94%左右。
《浑水调研》则分析认为，洋河股份去年营收稳站200亿大关，高端白酒战场优势难撼。由中华全国商业信息中心发布的2018年白酒消费报告显示，受饮酒健康、饮酒群体低龄化等因素影响，绵柔白酒的市场份额正显著提升。而其中与“品牌喜好”相关的两项调查中，洋河蓝色经典位列“大众消费者最喜爱的品牌”第一位。随着绵柔概念全面普及，背靠洪泽湖湿地资源的洋河已率先占领“绵柔白酒”的高地，“绵柔鼻祖”的形象也逐渐深入人心。报告期内，洋河白酒产销率达101.15%，省外市场销量领跑全年业绩。至2018年末，洋河省内外市场已基本能够“平分秋色”，这一定程度上表明了洋河的产品策略在全国消费者中接受度较高。
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