淡淡禪風

美國製裁伊朗油價不漲反跌原因諸多。一是國際市場已經消化了此條“利空”；二是美國的經濟制裁過於頻繁，市場對此的反應已經麻木；三是原油期貨市場的空頭髮力，導致油價不漲反跌。

證券市場及期貨市場的走勢，往往出乎很多市場投資者的預期；逆向操作等事例在金融市場司空見慣。否則投資者人人賺錢，市場就沒有贏家和輸家之分。而吃瓜群眾缺乏市場及期貨思維。汽油價格反正來去不大，根本沒有深入研究，平時開車加油只是憑感覺行事。

美國的頁岩氣革命其實前後已經研發了幾十年，但是，世俗社會往往認為全球的能源即將枯竭；沒有想到自華爾街次貸危機至今，美國已經從世界最大的能源進口大國，搖身不變，成為數一數二的能源出口大國。

由此可見，全球原油的漲跌，與中東形勢的關聯度正在逐步下降，而美國在此方面的話語權及定價權與日俱增。而早在第一次伊拉克戰爭前些，就有國際原油不跌反漲的先例，所以認為美國封鎖伊朗石油出口，將嚴重影響油價的推測完全已經過時。

何況特朗普慣用“極限施壓”手法，美國在5月2日之後，會不會用軍艦攔截中國和日本、印度的郵輪？至今還是一個懸念。

插圖選自網絡，侵權必刪。恭祝五一小長假最後的快樂普灑人間。

陸燕青

因為美國石油產量及庫存傳下記錄，算是一個利好消息，導致國際油價暫時下跌。但從全球世界市場來看，歐佩克持續減產，並未作出增產的承諾，國際油價最終還是會上漲。伊朗是全世界石油儲量第四大國、出口第九大國，美國對伊朗石油全面禁運以後，價格暴漲是必然性的，下跌只是暫時性的。

5月1日，也就是星期三，美國能源信息管理局宣佈，美國石油庫存達到了2017年9月以來的最高點，石油產量達到了1230萬桶/天。1230萬桶/天的石油產量，意味著美國超過了沙特與俄羅斯，成為了世界上石油產量第一大國。受到美國石油庫存、產量雙雙創紀錄的影響，國際油價下跌到了71美元每桶。事實上，這一次國際油價下跌，必然也是美國總統特朗普計劃的一部分。

5月1日是美國對我國、日本、韓國、土耳其、印度、意大利、希臘等8個經濟體進口伊朗石油豁免的最後一天。按照常理5月2日國際油價會上漲，而美國政府選擇在5月1日放出庫存與產量雙創新高的消息，明顯是為了拉低國際油價。畢竟，特朗普全面封鎖伊朗石油出口，不論是在國際上，還是在美國國內，都有非常大的反對聲音！能夠將國際油價暫時打壓下去，有利於特朗普對伊朗的石油封鎖計的實施。特朗普簽署經濟制裁伊朗的文件

從長期來看，特朗普對伊朗石油出口進行全面封鎖，國際油價最終必然還是會長漲。第一，伊朗擁有1500多億桶石油儲量、200萬桶/天的石油出口量，是世界第四大石油儲量國及第九大石油出口國，對伊朗石油出口進行封鎖，也就意味著出現200萬桶的缺口；第二，俄羅斯與歐佩克有一個維持石油產量的協議，該協議到7月份才會到期，沙特、阿聯酋、科威特等海灣石油大國均未做出增產的承諾；第三，美國不僅僅對伊朗石油出口進行了封鎖，還對委內瑞拉石油出口進行了制裁；第四，美國石油行業本身就是特朗普的重要支持者，國際油價上漲會讓美國石油集團大賺特賺，國際油價又怎麼可能不漲；第五，伊朗也不會坐以待斃，在美國封鎖伊朗石油出口的情況下，必然在中東反擊美國，進而影響中東局勢的穩定，中東局勢不穩，國際油價必漲！

結論：國際油價下跌只是暫時的，特朗普封鎖伊朗石油出口必然導致國際油價暴漲。

美國觀察室

我們說，國際油價的幕後黑手，一直被虛假的供需平衡理論掩蓋著。

大家還記得幾年前世界原油價格最高漲到147美元。而當時各研究機構都發出一個疑問，在油價劇烈漲幅過程裡，卻沒有看到供需出現巨大的波動。換言之，油價的漲幅與實際原油供需沒有多大關係，油價被認為操縱，是想漲就漲，想跌就跌。

這也就很好解釋了：明明伊朗原油出口在下降，每天有兩百萬缺口，而俄羅斯和沙特都沒有十分明顯的增產行為，油價不升反降。

這也就可以解釋，為什麼美國不懼怕完全切斷伊朗石油出口，反倒擔心霍爾慕斯海峽被封鎖。因為前者對世界油價不會帶來實質性影響，而後者對世界經濟的影響之大，會超出想象。

由此也可以解釋，為何沙特對特朗普的增產呼籲猶豫不決，而俄羅斯也顯得不慌不張。

其實，各種金融工具已經逐漸控制原油價格的波動，而這些工具大部分被美國及西方大財團所控制。所以我們才會看到，原油供需矛盾並沒有直接反映在價格上，美伊石油大戰實際上是政治戰，心理戰，與油價關係不大。

新文化街男孩

利好兌現是利空。伊朗在去年4月沒被制裁前，原油出口量為250萬桶/日，但是到今年3月份，原油出口量量僅有100萬桶/日，下降幅度達60%。而這100萬桶/日的額度很容易被填補。

美俄沙都有提升產能的潛力

美國目前日產原油1150萬桶/日，美國每年原油供給量增長14%，位列世界原油產量第一，今年一季度新開工油井367架，俄羅斯日產原油1100萬桶/日，沙特日產原油1000萬桶/日，兩國分別位列世界原油產量第二和第三。俄羅斯、沙特和美國都有潛力在短期迅速提升產量，可以說國際原油的供需並沒有問題。

伊朗不可能封鎖霍爾木茲海峽

伊朗如果真的封鎖霍爾木茲海峽，對商船、油輪和軍艦進行無差別對待，將會引發什麼後果？

雖然伊朗最高領袖軍事顧問拉希姆.薩法維曾經表示，如果美國發動任何襲擊，都將收到伊朗對沙特利雅得和沙特皇宮的上千枚導彈轟炸。他同時強調黎巴嫩真主黨擁有8萬枚導彈，並開始對以色列形成長期的威脅。

在宣佈制裁後，美國斯坦尼斯號航母、薩起山號準航母、林肯號航母和法國戴高樂號航母集結在伊朗周邊，建立了從印度洋西部、紅海到阿拉伯海的嚴密的封鎖線，美軍兩棲攻擊群上更是裝載著4500名海軍陸戰隊，可以隨時佔領波斯灣幾座關鍵島礁，形成對伊朗海空軍的打壓和鉗制。此外美國和北約的4個航母戰鬥群所屬的宙斯盾級驅逐艦在封鎖線循環遊弋，全球船隻都不得出入。

在這種壓力下，伊朗的海空軍是不可能做到對霍爾木茲海峽進行封鎖。

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天下會會天下

油市場是全球的，除了中東的伊朗，還有南美的委內瑞拉。眼前委內瑞拉局勢一片“大好”，影響遠遠超過伊朗。因此，油價暫時止升反跌。

　　萬事萬物是互相影響的，討論國際局勢，必須放眼世界，不能眼睛只盯著伊朗一塊土地。美國從5月2日開始對伊朗實施“零出口”制裁，從表面上看會嚴重打擊石油市場。但事實上伊朗危機並不是什麼秘密，在5月2日之前已經人盡皆知，該跌的跌，影響早在5月2日之前已經完全體現出來了。真的到了5月2日這一天，“靴子掉下來了”，反而不再擔驚受怕，人心穩定了。因此，美國製裁伊朗的行動對石油市場的打壓非常有限。

SosoImg　　於此同時，委內瑞拉的局勢對市場影響更加明顯。該國反對派領導人瓜伊多發起的“軍事政變”，短短几小時就慘敗流產。瓜伊多取代馬杜羅掌控委內瑞拉政權的可能性在政變這一天從最高峰跌到幾乎不可能，對於石油市場來說，這就意味著委內瑞拉未來局勢會相對平穩，因此，石油市場也就可以繼續看到委內瑞拉的石油流向國際市場。

　　一個穩定的委內瑞拉對石油市場的影響遠遠超過美國對伊朗制裁帶來的不利因素。因此，國際市場油價立刻下跌

民間高手老農民

一、毫無疑問，伊朗是中東地區最大最主要的伊斯蘭教什葉派國家，也是世界上石油天然氣資源最豐富的國家 。自1979年初伊朗爆發大規模伊斯蘭革命運動後，伊朗宗教領袖成為其國家最高領導人之後，由其親自組建領導指揮的"伊朗革命衛隊"參與到長達8年之久兩敗俱傷的"兩伊戰爭"。在中東地區遜尼派為主的各個國家中，大力扶持屬於同派別的黎巴嫩的"真主黨"、巴勒斯坦的"哈馬斯"、也門的"胡塞武裝組織" 。為支持巴沙爾而不惜代價深度介入至今依然無法平息的"敘利亞內戰"之中等等。可以說，伊朗宗教領袖不擇手段、不惜代價力圖把美國的盟友以色列，仍至沙特從地球上抹去。力圖獨霸整個中東地區。因此伊朗早在1985年就被美國定性為"支持恐怖主義活動"的國家。今年，美國更將"伊朗革命衛隊"直接定性為"恐怖組織" 。因此伊朗革命衛隊今後在伊朗之外的中東地區的活動，必然會受到美國的監視和更加嚴厲的打擊。在2018年11月2日，美國為了避免石油價格的波動上漲而導致對世界經濟發展造成衝擊，同意對中印日韓等8個國家、地區進口伊朗石油設定6個月的"豁免期"。石油是伊朗的經濟命脈，伊朗被全面禁止石油出口，必然會使伊朗經濟遭受到毀滅性打擊，自顧不暇的伊朗的伊斯蘭革命運動顯然就無法為繼 。而世界上主要石油進口大國顯然不會為了進口伊朗的石油，而導致中斷以美國之間的貿易往來的極其嚴重的後果。

二、為什麼美國對伊朗石油出口進行極其嚴厲的制裁反而使國際油價不升反降，主要原因是:其一是美國對伊朗石油禁令是分階段進行有序進行，伊朗2018年日出口原油由250萬桶逐步下降到150萬桶，再進一步下降至100萬桶萬桶。而美國在中東的主要盟友沙特等中東產油國，顯然樂於增加加油出口為美國排憂解難。其二隨著美國頁岩油開採技術的突破，美國已經成為世界上最大最主要的石油生產油，並實現石油自給有餘。其三俄羅斯與伊朗是非敵非友關係，俄羅斯是高度依賴石油出口換匯的國家，為了搶佔世界石油市埸份額。近年來俄羅斯石油產量與石油出口在穩定增長。綜上所述，美、俄、沙特都成為世界上前3的超1000萬桶級的石油生產國，而伊朗的石油出口量之前只有100萬桶。因此伊朗石油對世界石油的影響已微乎其微，而隨著頁岩油開採技術的進一步提升，世界石油產量必將進一步提高，石油價格會有下跌之趨勢…

知研42791366

無論是國際油價，還是其他商品期貨，其幕後的黑手，一直用虛假的供需平衡理論掩蓋著。

撇開各種迷霧來分析，今後三、四年原油油價上漲將是一個長期的過程，進口國的苦日子要來了。

幾年前世界原油價格最高漲到147美元。當時各研究機構都發出一個疑問，在油價劇烈漲幅過程裡，卻沒有看到供需出現巨大的波動。換言之，油價的漲幅與實際原油供需沒有多大關係，油價被操縱，是想漲就漲，想跌就跌。

在西方，各種金融工具已經完全控制原油價格的波動，這些工具大部分被美國及西方大財團所控制。所以我們才會看到，原油供需矛盾並沒有直接反映在價格上。

美伊石油大戰只不過是個引子，將在長期過程中通過原油期貨來收割經濟增長果實。對此，從小方面講，我國應儘量利用近期的低油價加大原油儲備，也應該在期貨市場長線增持多單，鎖定油價。從大方面講，國家可以用量化寬鬆創造購買力，象金融危機時的4萬億投放對沖原油漲價，佔領先機爭取經濟再上一臺階。

轉了半圈還是小白

國際油價跌了嗎？或許只是短期回調罷了！熟悉股票期貨的朋友應該清楚，即便是一支非常不錯的股票，在每天的交易中也有短期的回調情況，而原油價回調成因更加複雜！

實際上從美伊關係緊張以來，國際社會普遍擔心美伊在中東地區衝突升級，從而危及中東地區向外輸送石油和天然氣的海上通道的安全，國際油價開始逐步攀升，實際上美國早在五月二號徹底結束進口伊朗石油的豁免期，也是國際社會普遍的預期，也就是說很多國家為了石油安全可能已經在原油期貨層面對應的做多，以規避對應的風險，而緊張情緒早在美伊關係緊張之時已經釋放！國際原油市場的美伊進一步升級衝突的擔憂，並沒有隨著美國豁免期的到來而出現！

也就是說在豁免期之前，國際社會還有所擔憂和恐慌，而五月二號到來後，美國的後續動作並沒有立即跟進，而伊朗也沒有做出出格的事情，反而讓國際社會的擔憂有些放鬆！而這種放鬆體現在國際油價上！

當然在四月底，俄羅斯石油產能強烈的擴產預期，也讓國際社會擔憂石油供應短缺的情緒有所緩解，因此油價出現小幅度回調也是常理！

當然還有一些別的因素，原油價格回調與國際原油期貨有關，這涉及到一些前期合約到期平倉離場的炒作資本的撤出，當然也有可能是故意壓低油價而建倉的需要！這在股票莊稼操作模式中是常用的招數！

當然國際油價依然在上漲通道之中，小幅度的回調並不會造成國際油價的真實趨勢性下跌，而隨著印度等新經濟體的崛起，國際社會對原油的需要還會進一步增加，因此油價仍然會繼續上揚！

目前還要關注美國在禁止伊朗石油進口的豁免期後的動作，會不會針鋒相對的向依然進口伊朗石油的國家揮動經濟制裁大棒呢？當然不出意外的話，美國會對一些仍然進口伊朗石油的國家和地區實施經濟制裁，但力度折算成經濟代價與原油價格上漲的差價的對比，能否讓進口伊朗石油的國家和地區感到損失慘重呢？

涇水書生

石油市場是全球的，除了中東的伊朗，還有南美的委內瑞拉。眼前委內瑞拉局勢一片“大好”，影響遠遠超過伊朗。因此，油價暫時止升反跌。

萬事萬物是互相影響的，討論國際局勢，必須放眼世界，不能眼睛只盯著伊朗一塊土地。美國從5月2日開始對伊朗實施“零出口”制裁，從表面上看會嚴重打擊石油市場。但事實上伊朗危機並不是什麼秘密，在5月2日之前已經人盡皆知，該跌的跌，影響早在5月2日之前已經完全體現出來了。真的到了5月2日這一天，“靴子掉下來了”，反而不再擔驚受怕，人心穩定了。因此，美國製裁伊朗的行動對石油市場的打壓非常有限。

於此同時，委內瑞拉的局勢對市場影響更加明顯。該國反對派領導人瓜伊多發起的“軍事政變”，短短几小時就慘敗流產。瓜伊多取代馬杜羅掌控委內瑞拉政權的可能性在政變這一天從最高峰跌到幾乎不可能，對於石油市場來說，這就意味著委內瑞拉未來局勢會相對平穩，因此，石油市場也就可以繼續看到委內瑞拉的石油流向國際市場。

一個穩定的委內瑞拉對石油市場的影響遠遠超過美國對伊朗制裁帶來的不利因素。因此，國際市場油價立刻下跌。

七老八十論

筆者認為，這只是一個短期的市場反應，不應該蓋棺定論。未來國際油價的趨勢更值得關注。主要原因在於：

市場前期的悲觀預期已經釋放

美國放話徹底搞死伊朗石油，已經不是一天兩天了。全球市場和投資者已經做好了對沖和心理準備。真正的最後期限到來時，前期的悲觀預期基本釋放。最後一隻靴子落地了，反而油價相對短期內穩定了。

國際油價已經在高位運行了，未來仍將高位波動

從2018年12月21日，WTI和布油的漲幅可都是超過了40%，達到了60-70多美元一桶的高位。油價在高位的相對短期下滑，不會影響長期走勢。鑑於存在地緣衝突等風險，未來油價仍然在較高的水平波動。

全球經濟的放緩導致需求也在下降

一方面，地緣緊張委內瑞拉、伊朗日產石油均低於100萬桶/天，供給減少導致油價存在上漲動力。但同時，IMF、世行、OECD等國際機構紛紛預測，2019年世界經濟增長放緩，各主要國家能源需求減弱，這也構成了油價中長期下跌的壓力。兩方面影響油價的動力日益複雜，短期的下跌不能代表什麼。

特朗普一些強硬政策也會對油價產生影響

還記得前段時間，特朗普對OPECE喊話，施壓他們增加石油產量嗎？這種意想不到的政治因素也會推高油價。但也要看到，在美國實現能源獨立、頁岩油技術革命效應出現的情況下，低油價對美國絕對不是一個可以刺激消費和投資，而沒有負面影響的舉措。低油價必然打擊能源部門的繁榮和就業。所以，高油價和低油價對美國的影響日益複雜，保持始終的位置對美國更有利。

總體而言，筆者認為短期油價的漲一些，跌一些都屬於正常現象。未來可能仍然在60-80美元/桶左右波動，不會大起大落。一時間的預期釋放，不能說明什麼。關鍵要看美國後續是否還有“大招”、地緣格局與大國關係走勢會對油價產生本質影響。

關鍵字: 制裁 財經 不漲反跌