一、上週行情回顧
上週指數呈現出集體下跌走勢，創業板指和上證50跌幅較小，其餘指數跌幅較大，這並不意外。主因有三個：一是伴隨著宏觀經濟的轉好，貨幣流動性放寬的閥門正在收緊，這扭轉了市場參與者的預期。二是4月底一向是年報和一季報財務數據集中披露的時間段，爆雷股頻發，資金趨於避險也是合理選擇。三是本身3200點這塊就是套牢盤比較多的位置，只有花時間消化了這些套牢盤，才有繼續向上的基礎。
行業方面，漲幅居前的是飼料、農業綜合等板塊，上週表現較弱的是船舶、摩托車、焦炭加工、家用電器等板塊。
從個股角度來看，即便是上週這麼弱的行情，依然有表現不錯的個股，上週表現最強的是氫燃料電池+豬肉的德美化工，復牌的莊股興齊眼藥被資金持續爆炒，作為場內唯一高度股，遊資抱團炒作。亞星客車走的是氫燃料電池的題材，最為有意思，本週重點解析的是它。後面我會對它們這些龍頭的走勢進行重點的分析，從整個資金炒作的大局觀，操作手法，量價關係等角度給出綜合研判。
作為氫燃料電池補漲股的亞星客車，該股是在4月17日以汽車消費刺激政策啟動，4月18日調整，4月19日再次以氫燃料電池為名開始主升浪，為美錦能源的補漲股。要注意這個股票每一個漲停板都是有分歧的，不斷的出現開板回封的動作，大牛股就是要有這個自信，給所有人上車的機會，只要你敢上車，就讓你有機會盈利，回看四川雙馬、東方通信、恆立實業等大牛股如此。
二、未來行情走向分析
政策節奏的微調使得估值快速提升的階段結束，而一季度經濟數據全面超預期，未來行情將回歸基本面，建議緊握經濟復甦的邏輯。另外，未來科創板的推出也可能激化科技成長的行情。
（一）一季度經濟數據普遍好於預期
（1）經濟下行勢頭得到一定程度遏制。一季度GDP同比增長6.4%，好於市場預期的6.3%，增速與去年四季度持平。從環比來看，一季度增速為1.4%，延續著2018年二季度以來持續下降的態勢。另外，一季度名義GDP同比增長7.8%，增速比去年四季度下降1.3個百分點。整體來看，經濟下行的勢頭得到一定程度的遏制。
（2）工業活動有強勁的恢復。3月規模以上工業增加值同比增長8.5%，大幅好於市場預期的6%。一季度同比增長6.5%，增速比去年四季度大幅回升0.8個百分點。從環比來看，3月份達1%，是2013年8月以來的最好水平，這與3月製造業PMI的強勁發彈是一致的。
（3）消費有所回暖。3月社會消費品零售總額同比增長8.7%，好於市場預期的8.2%，增速比1-2月上升0.5個百分點。隨著未來汽車消費的逐步企穩，我們認為消費最壞的時刻或已過去。
（4）投資穩步回升，房地產形勢有所改觀。一季度固定資產投資同比增長6.3%，符合市場預期，增速比1-2月上升0.2個百分點。一方面，房地產的形勢有所改觀，一季度房地產投資增速達11.8%，繼續上升；一季度房地產銷售面積同比下降0.9%，降幅比1-2月收窄2.7個百分點。另一方面，一季度基建投資（不含電力）同比增長4.4%，增速比1-2月上升0.1個百分點，延續著去年四季度以來持續回升的態勢，基建補短板的效果在逐步顯現。
（二）政策節奏發生微妙變化
高層4月19日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署當前經濟工作。會議中一些政策提法預示著政策的節奏發生了微妙變化。
（1）供給側改革仍是主線，需求端改革趨於弱化。本次會議對於國內經濟下行壓力的描述為"國內經濟存在下行壓力，這其中既有周期性因素，但更多是結構性、體制性的"，2019年中央經濟工作會議的表述則為"既有周期性的也有結構性的"，後續應對經濟下行壓力可能會更多傾向於結構性政策，逆週期調控政策或出現微調。今年政府工作報告中提及的"六穩"在本次會議中並未提及，強調了"注重以供給側結構性改革的辦法穩需求，堅持結構性去槓桿"，供給側改革仍將是今年主線，而對於需求端的改革將趨於弱化。
（2）財政政策仍有空間，貨幣政策節奏放緩。財政和貨幣政策強調"積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要鬆緊適度"。與去年年底的中央經濟工作會議相比較，延續"積極的財政政策要加力提效"，財政政策後續仍然存在空間。貨幣政策方面雖延續"穩健的貨幣政策要鬆緊適度"表述，但未提及"保持流動性合理充裕"，此前市場普遍預計央行會很快在4月份降準，鑑於信貸條件的大幅改善，貨幣政策放鬆的節奏或有所放慢。預計降準或推遲到6月份，未來降息的可能性也在下降。
（3）房地產調控仍將持續，房價漲幅大的城市調控壓力大。會議強調"要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位"，體現了政府對於促進房地產市場平穩健康發展的決心。未來的房地產政策仍然具備不確定性，在具體政策的實施上，"一城一策、因城施策"表述既可以理解為根據情況適當放鬆，也可以理解為像過去兩年那樣實行不同程度的收緊，即使出現一定程度放鬆，也更趨向於邊際改善。房地產政策將堅持房住不炒的定調，調控方式將採取因城施策，政策不會出現明顯放鬆。據新華社報道，住房和城鄉建設部對2019年第一季度房價、地價波動幅度較大的城市進行了預警提示。對於房價上漲壓力較大的城市，尤其是一二線城市，將面臨較大的調控壓力。
（三）後續值得關注的事件：
1、中美經貿磋商有望達成協議；
2、科創板正式推出；
3、5月份MSCI將可能再度提高A股納入因子比例.；
4、6月份A股將首次被納入富時指數。
未來市場的走向，目前上證指數依然受制於上方3000點到3200點之間的套牢盤拋售壓力，指數在3000到3100點之間的震盪就是為了消化這塊的套牢盤，這塊震盪的時間越長，未來向上突破的力度和強度都會更好。管理層的態度也非常明確，不希望過快的上漲，同時又需要呵護指數不能跌下去，否則對於科創板的順利推出不利，這種情況下，慢慢震盪上漲或許是一條更符合管理層需求的路徑，對於這樣一個背景，在中國這樣一個政策市的情況之下，我們要認識清楚。
接下來市場會有兩個選擇，一種是類似於2015年初的走勢，在回踩60天均線之後重新開啟新徵程，繼續創新高，如下圖這樣：
第二種走勢是類似於2012年初市場的走勢，反彈到20天均線附近受阻，然後開始漫漫探底路，如下圖這樣：
兩種情況都有可能，我們研究團隊偏向於前一種可能，調整之後繼續往上的概率更大。
三、接下來的方向和個股機會
我這裡給大家統計了一組數據，通過對於數據的研究我想更客觀的讓大家瞭解到我們接下來的方向應該是什麼？
1、板塊的角度
漲時重勢，跌時重質。在上漲的環境裡面，市場信奉強者恆強，並且會呈現出集體上漲的態勢，所以我們要找到市場板塊強度最好的是哪些，我在這裡給大家做了一個板塊強度的排名。飼料排第一，染料塗料、焦炭加工、農業綜合、白酒、船舶、石油貿易、港口、保險、園區開發、軟件服務分列2到11位，這些排名靠前的板塊是我們接下來要重點注意的方向，尤其是每週都排名在前10以內的板塊是要重點關注的。
2、資金的角度
從資金流向的情況來看，通信設備成交2315億元，元器件成交1932億元，軟件服務成交1827億元，證券成交1668億元，電氣設備成交1398億元，這些大資金重點流入的方向大家要重點留意。
所以在下週的選股過程中，我們要從上面這幾個方向來進行選擇。
1、永輝超市
公司公佈2018年年報及2019年一季度報告，業績超市場預期。聚焦雲超業務，做強到店業務，加固全國渠道優勢。2018年底門店共708家，覆蓋全國24個省和直轄市，實現一至六線城市全覆蓋。年內新開門店135家，面積96.25萬平米，已簽約未開業門店240家，儲備面積188.48萬平米。線上業務快速發展，到家業務覆蓋20省市88城市490家門店，會員數達300萬，銷售額達16.8億，同比增長3.2倍，業務佔比2.4%，同比提升1.5pct。330家門店接入京東到家，同比新增95家。
打造食品供應鏈平臺型企業，推動數字化轉型戰略實施，2018年供應鏈板塊：自有品牌及品質定製銷售16億元。物流中心覆蓋全國17個省市，總面積45萬平米，配送作業額409億。彩食鮮在6個省市建立生鮮中央工廠，覆蓋405家超市門店，實現營收24億。大科技部版塊：搭建雲平臺，升級門店管理工具，啟動輝騰項目強基工程，構建消費供應鏈系統平臺，一期系統已落地，二期將逐步落地。公司近期調整戰略，聚焦雲超板塊，做強到店業務，探索到家新業態，不斷推進全國擴張。考慮到mini店帶來的業績增長，以及一二集群合併後公司運營效率提升，經營管理成本下降。
2、元祖股份
公司一季度收入3.41億元，同比增長23.69%。一季度增長主要是各業務板塊均表現較好，結構升級和渠道完善共同貢獻。具體看，蛋糕、中西糕點、水果和其他分別實現營業收入1.53億元、1.33億元、1909萬元、628萬元，同比增長11.00%、20.26%、15.69%、8.85%，其中蛋糕表現明顯好於其他板塊業務，預計提價影響貢獻較大。
2019年一季度公司實現歸母利潤-682萬，同比增長75.18%。本期業績好於同期主要受公司儲值卡餘額計提政策變化的影響，Q1因政策變更淨利潤增加人民幣22,258,957.23元，是一季度利潤主要貢獻點。
公司旗下擁有蛋糕、月餅、水果及其他中西式糕點四大系列，共計100多種產品，未來會開發如標杆產品"雪月餅"的新口味推出市場，迎合消費者嚐鮮嘗新的需求。另外，考慮到公司蛋糕產品價格在同檔產品中略偏低，未來蛋糕價格存在提升空間。同時，公司不斷完善異地配送，解決"最後一公里"問題，在提價的同時維持銷量穩定。渠道方面，截止2018年底，全國範圍內現有門店631家，2018年度公司門店淨增長40家，今年公司繼續拓展線下門店數量，預計新開門店數量70+家，其數量增長將會超過18年。此外，公司對門店進行翻新，為消費者帶來更精緻的消費場景；線上方面，電商成績亮眼，合作平臺增多，未來大有可為。同時，為解決管理上的人才儲備不足問題，公司正積極召開培訓工作，確保店長的質量與數量，以配合門店擴張進度。
公司四大板塊穩健增長，每年新品率（含升級）在30%左右，門店拓展穩步推進，19年預計新開門店70家左右，淨增加門店有望控制在30+家，公司保持良好的新開淘汰比例，穩步提升門店數量的同時，力求提升單店盈利能力。
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