近日，公司发布2018年年报，营收120.74亿元，同比增长2.9%，归母净利润7.44亿元，同比增长69.78%，同时拟每10股转3股派1.5元。
2019年一季度，公司营收13.62亿元，同比增长8.97%，归母净利润5.45亿元，同比增长21.43%，预收款40.86亿元，同比增长30.38%.
但同时也暴露出一部分短期隐忧，主要在于公司提升在中短期难以持续，公司2019年一季度毛利率下降4.76个百分点，净利率同比也缺乏增长，说明公司低端白酒成本提升了，但是提价能力不足。
公司未来的成长思路主要还是来自于市场占有率提升所带来的规模效应，公司的成本和渠道等优势将持续整合低端白酒市场。虽然公司市占率已经将近10%，但未来依然有很大的提升空间。
业务板块方面，公司2018年白酒业务占比76.84%%，营收同比增速为43.82%.白酒类主营业务占比持续在近两年扩大，产业结构不断优化。
猪肉板块，受猪瘟影响，2018年板块盈利处于历史低位，未来若价格改善，公司占据50%以上市场的北京地区盈利能力将大大加强，净利率有很大的改善空间。
分市场来看，华东市场依然保持着50%的高速增长，截至2018年底，公司省级亿元市场已经达到22个，5亿元以上市场达到5个以上，全国化持续在推进。预计公司在市占率和净利率提升的背景下，未来三年复合净利润增速有望保持在20%以上。
几枚横炮
1. 招商蛇口第一季度净利润26.3亿元，同比下降55%.
2. 中国石化一季度实现净利润147.63亿元，同比减少21.3%.
3. 万科A一季度实现净利润11.12亿元，同比增长25.23%，净负债率44.8%.
4. 中国平安：一季度净利455亿元，同比增77%.
一小波操作
持股更加集中化，更加注重确定性。聚焦于同时具备业绩增速优势和估值优势的个股。
1.基金关注
易方达沪深300ETF联接、华夏恒生ETF联接(QDII)A 、南方中证500ETF联接(LOF)A 、易方达沪深300医药卫生ETF联接、易方达消费行业股票、招商中证白酒指数分级。
上月买入了易方达沪深300医药卫生ETF联接基金、易方达沪深300ETF联接基金、南方中证500 ETF联接基金。后面指数还会有反复，但已经有估值优势了。绝对底部很难买到，后面有机会再加，主要方向是医药基金。原油、黄金和P2P的三成仓位会逐渐转移到A股上面。由前几年的重仓港股和商品，转向重仓A股。
2.中长线关注
贵州茅台、顺鑫农业、安踏体育（HK）、中国中药（HK）、李宁（HK）、信达生物（HK）、张裕A、比亚迪股份（HK）、云南白药、迈瑞医疗、克明面业、恒瑞医药、复星医药、安琪酵母、永辉超市、苏宁易购、亨通光电、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、海天味业、涪陵榨菜、片仔癀
操作思路仅作分享，授人以渔，并不作为投资建议。坚持复盘不易，欢迎点赞或分享，与君共勉。
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