一、战略篇：
平安银行以打造“中国最卓越，全球领先的智能化零售银行”为战略目标，按照“科技引领、零售突破、对公做精”十二字策略方针，全力推进战略转型。
2019 年一季度，本行贯彻“零售突破”的策略，继续深化综合金融优势，重点发力“基础零售、消费金融、私行财富”三大业务模块，提升“风险和成本控制”两大核心能力。
对公精品业务打造成效初显，截至 3 月末企业存款余额 17,654.03 亿元，较上年末增长 5.9%。存款增长得益于支付结算及供应链金融平台的打造，稳定了对公的基础客群。
二、数据篇：
1、综合业绩：
2019 年一季度，本行实现营业收入 324.76 亿元，同比增长 15.9%；其中，利息净收入 207.74亿元，同比增长 11.2%；非利息净收入 117.02 亿元，同比增长 25.3%。减值损失前营业利润 225.52亿元，同比增长 17.1%；净利润 74.46 亿元，同比增长 12.9%；2019 年一季度净息差 2.53%，同比上升 28 个基点、环比上升 3 个基点，非利息净收入占比 36.0%，同比上升 2.7 个百分点。成本收入比为29.62%，已经低于2018/2017年的数据。
2、资产质量：
2019 年 3 月末，本行个人贷款不良率 1.10%，较上年末上升 0.03 个百分点。受到宏观经济下行、共债风险上升、汽车消费下滑等外部因素的影响，消费金融全行业的风险都有所上升。
2019 年 3 月末，本行逾期贷款占比、逾期 90 天以上贷款占比、关注率和不良率较上年末均有下降，偏离度低于 1。其中：本行逾期贷款占比 2.45%，较上年末下降 0.03 个百分点；逾期 90 天以上贷款占比 1.66%，较上年末下降 0.04 个百分点；关注率 2.58%，较上年末下降 0.15 个百分点；不良贷款率 1.73%，较上年末下降 0.02 个百分点。不良贷款偏离度 96%，较上年末下降 1 个百分点。拨贷比为 2.94%，较上年末增加 0.23 个百分点；拨备覆盖率为 170.59%、较上年末增加 15.35 个百分点，逾期 90 天以上贷款拨备覆盖率为 177.71%、较上年末增加 18.26 个百分点，风险抵补能力进一步增强。
Q1 核销数量为：542（上期拨备余额）+ 112（本期准备）+ 55（回收的已核销不良贷款）- 604（本期拨备余额）= 105亿。
2018年Q1的新生不良为：354（本期不良）+105（核销金额）-349（上期末不良）= 111亿
三、二马点评：
1、准备前利润大幅增长：
二马最看重两个数据，一个是准备前利润，一个是新增不良。其中准备前利润增幅为17.1%，超过二马对于一季报预测的15%。在收入及准备前利润大幅增长，且新增不良稳住的情况下，净利润有非常大的增长空间。但是如同二马之前说的，银行主要看准备前利润和新生不良，至于多出来的利润是放到净利润中，还是放到拨备中，只能是看公司的安排了。
这次平安将多出来的利润藏到了拨备中。下面的资产质量篇我们进一步分析。
2、资产质量持续提升：
不同银行对于不良贷款的认定严格度不同，在这里我们选取逾期90天以上贷款作为考量基准。
逾期 90 天以上贷款占比 1.66%，较上年末下降 0.04 个百分点。这个数据算是不错。
资产质量方面最大的提升是拨备覆盖率，拨备覆盖率达到170%。增加了15个百分点。主要原因是新增不良和核销基本相当。这就意味着不良数据基本不变。但是计提加回收多了50多亿。所以拨备覆盖率大幅上升。
这里二马做一个模型，拨备覆盖率只提升10个百分点，达到165%。这种情况下，将有17*0.75=12.75亿（备注：乘0.75是考虑所得税)释放到净利润中。这个时候，净利润增幅将超过30%。
3、二马综评：
2019年Q1，平安银行交了一个非常完美的答卷。如果Q2 平银保持170%的拨备覆盖率不变，那么净利润大概率会超过15%。甚至到年底达到20%。
2019年1月中，二马和 招行谷子地有一个赌约，二马认为平银的利润增幅会超过招行，截止目前，二马对此信心十足
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