螺纹、热卷
短期钢厂利润小幅回升，盈利钢企小幅回升，目前处于盈利中高位。库存方面，上周社
会库存继续回落，其中螺纹社会库存降幅较大，钢厂库存延续下降但降速有所放缓。钢
材周产量延续回升，其中螺纹周产量继续回升，中厚板、热卷周产量回落较多。房地产
政策边际放松，但由于价格变动，部分城市有趋紧迹象，另外房产税上议程。发改委明
确年内出台刺激汽车、家电政策，并近期加速批复通过投资项目，首批地方债开始发行。
社融、新增贷款、GDP、房地产等数据超预期，后市逆周期政策力度或回缩。螺纹主力 1910
缩量增仓，日线 20 日线上，短期操作上关注下方 3680-3700 附近支撑表现，热轧主力 1910合约关注下方 3620-3650 附近支撑表现，基差有所拉大，注意仓位
焦煤焦炭
23 日，国内炼焦煤现货市场暂稳。山西地区大矿报价相对稳定，焦煤需求小幅回升且出
货量增加，库存小幅下降；由于下游个别焦企已落实焦炭 50 元/吨的涨幅，市场心态有
所转变，煤矿对短期精煤市场看稳。河北地区焦煤价格继月初下调后暂无变动，个别大
矿因煤质原因导致库存少量增加。内蒙地区矿井复产增多供应量上升，但复产矿井多产
配煤，主焦煤依旧相对紧缺，市场暂以稳为主。焦炭市场暂稳运行。山西近期提涨暂未
被下游钢厂接受，当地焦企发货、订单良好，库存仍处在较低水平，贸易商近期询价仍
较多，钢厂多按需采购为主，观望氛围较为浓厚。焦炭 1909 支撑位 2036，压力位 2069；
焦煤 1909 支撑位 1324，压力位 1340。
乙二醇
终止对伊朗原油进口的豁免决定继续发酵，国际原油继续上涨。供给来看，阳煤平定、
河南煤业（濮阳）、新疆天业、内蒙古易高和山西阳煤（寿阳）乙二醇装置停车检修，
乙二醇负荷下降到 74.11%，其中煤化工负荷为 63.51%。需求来看，聚酯负荷为 90.42%，
下游需求表现一般，聚酯市场交投偏平淡，下游织造负荷小幅下降。综合来看，乙二醇
装置检修提振有限，港口库存压力并未减轻，预计短期乙二醇维持震荡偏弱走势，考验
下方 4500 一线支撑。
甲醇
甲醇震荡运行，波动幅度收窄，重心逐步站稳五日均线支撑。多空双方博弈，走势略显
胶着。国内甲醇现货市场气氛偏弱，部分地区价格继续松动。春季检修接近尾声，多套
装置面临重启，货源供应预期增加。西北主产区企业整体签单顺利，但出货一般，部分
厂家下调报价。甲醇终端需求表现低迷，下游企业接货意向不高，多按需采购为主，市
场交投缺乏放量。进口货船集中到港，进口量有望明显提升，冲击国内沿海市场，业者
心态偏空。持货商积极排货避险，但主动询盘偏少。随着内地市场甲醇价格走低，沿海
与内地价差扩大，套利窗口有望开启。甲醇延续去库存状态，期价震荡筑底，在 2400-2530
区间内波动。
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