行業資訊
上交所詳解科創板首輪問詢四大原則
證券法修訂草案設科創板註冊制專節
央行闢謠：25日起定向降準傳言不屬實
同業資訊
首批科創基金週五起發售限額10億元
延續固有風格 知名基金經理掌舵新基金建倉股曝光
東方基金王然：傳統消費行業仍大有可為
產品資訊
多家公司申報央企創新驅動和國企一帶一路ETF
其它量化資訊
股指期貨恢復常態化運行 私募重啟量化投資策略
行業資訊
上交所詳解科創板首輪問詢四大原則
2019-4-24 證券時報網
從受理到問詢，僅僅1個月後，晶晨股份、微芯生物、睿創微納3家公司成為首批迴覆上交所問詢的科創板申報企業。昨日，上交所官網公開了這3家公司的“發行人及保薦機構回覆意見”“會計師回覆意見”和“律師補充法律意見”，加上此前受理時公開的招股說明書、發行保薦書、上市保薦書、審計報告、法律意見書在內，科創板申報企業需要對外界公開的書面材料已達8份。
對此，上交所稱，總的來看，相關發行人和中介機構對問詢的問題比較重視，都做了彼此對照和回應，形成了獨立的可公開的信息披露文件，對招股說明書同步做了相應補充、刪改或調整。保薦人、律師事務所、會計師事務所也按照要求，出具了專項報告。接下來，上交所將對提交和披露的回覆進行審核，著重關注回覆的針對性、準確性、充分性，視情況啟動第二輪問詢。
證券時報記者瞭解到，按照科創板試點註冊制改革的要求，上交所在受理發行上市申請後，將堅持以信息披露為核心，針對招股說明書存在的突出問題，通過一輪或多輪問詢，督促發行人說清楚、講明白，努力問出一個真公司。上交所對於發行人的首輪問詢，遵循“全面問詢、突出重點、合理懷疑、壓實責任”四個原則。
首先，審核人員認真通讀招股說明書及全部配套文件，首輪問詢問題覆蓋招股說明書全部內容，包括財務、法律、行業等不同層面，同時關注信息披露充分、一致、可理解等不同要求。凡是與投資者投資決策相關、招股說明書沒有講清楚的重要問題，包括業務、技術、財務、治理以及披露語言的簡明性等，都要求發行人補充完善，切實提高信息披露的充分性。在全面審核基礎上，提出首輪問詢問題。與全面審核以及招股說明書的質量現狀相對應，首輪問詢問題數量相對多一點，目前平均每家40多個問題，每個問題中還包括多個問題點。
其次，在問詢範圍全覆蓋的基礎上，上交所重點聚焦於發行人是否符合發行條件、上市條件，是否充分披露對投資者進行投資決策相關的重要信息，是否對符合科創板定位作出合理評估和判斷。由此，所問詢的問題，比較多的集中於與發行上市條件、發行人核心技術、發行人業務及經營模式、發行人獨立持續經營能力等相關的重大事項上。
第三是合理懷疑。審核問詢高度關注發行人信息披露的真實性、準確性、完整性，並著重從信息披露是否充分、是否一致等角度入手，保持合理懷疑。其中，對財務數據是否勾稽合理、財務信息與非財務信息能否相互印證、發行人與同行業可比公司之間差異是否正常等問題高度重視，對存在不一致之處予以重點問詢，要求發行人作出解釋並說明理由和依據，努力防範和震懾欺詐發行、虛假陳述等惡意違法行為。
第四，要求發行人在履行信息披露第一責任的同時，保薦機構、證券服務機構對發行人生產經營的合規性、財務信息的真實性及內控制度的有效性等事項，必須進行充分核查和說明，督促相關中介機構勤勉履行盡職調查和審慎核查職責，切實發揮“看門人”作用。
上交所高度關注問詢回覆的質量，並及時向市場公開問詢和回覆的內容，接受社會監督。例如，要求發行人和中介機構按照要求予以針對性回覆。問詢回覆應當圍繞問詢問題，有的放矢，提高針對性，避免答非所問或者避重就輕，防止“擠牙膏式”或“闖關式”的信息披露；保薦人及證券服務機構應當切實承擔對發行人信息披露的把關責任，在問詢回覆中提供新的證據或材料，避免簡單重複招股說明書的已有內容；保薦人應當充分發揮自身的行業研究能力，加深對科創行業的認識，提高對國家科技發展戰略和政策、國內外科技發展水平和趨勢的掌握。
上交所表示，如果發行人的首輪問詢回覆未能有針對性地回答相關問詢，或者上交所發現新線索、新情況以及根據相關監管要求需要進一步審核問詢的，可在收到發行人首輪問詢回覆後十個工作日內，繼續提出第二輪審核問詢。與首輪問詢為全面問詢不同，第二輪問詢將更加聚焦，重點針對首輪問詢中發行人及中介機構沒有說清楚、講明白的重要問題，通過刨根問底式問詢，要求發行人進一步披露信息，便於審核機構對相關事項作出審核判斷，便於投資者在信息充分的情況下做出投資決策。
證券法修訂草案設科創板註冊制專節
2019-4-24 證券時報網
證券法修訂草案三審稿日前提請全國人大常委會會議審議。修訂草案中新增了“科創板註冊制的特別規定”專節，並對科創板發行股票的條件、註冊程序、監督檢查等基礎制度作出了規定。
修訂草案規定了發行人公開發行股票的條件，同時規定，證券交易所受理公開發行證券並上市申請，審核並判斷髮行人是否符合發行條件、上市條件和信息披露要求，督促發行人完善信息披露內容。證券交易所審核通過後，應當將審核意見及發行人註冊申請文件報送國務院證券監督管理機構註冊，並由國務院證券監督管理機構在二十個工作日內作出是否同意註冊的決定。
修訂草案還對監督檢查制度作出了規定。
央行闢謠：25日起定向降準傳言不屬實
2019-4-25 證券時報網
4月23日，有市場傳聞稱：央行25日起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降準1個百分點。據央行旗下媒體《金融時報》稱，央行方面表示該消息不屬實，央行目前並沒有新的定向降準政策。
另外，針對有媒體關於“相關機構根據季度宏觀審慎評估（MPA）考核的結果而進行存款準備金率動態調整”的報道，央行表示，這一報道也與事實不符。目前央行的確有一項普惠金融定向降準政策，但每年只在年初進行一次動態考核調整。
今年1月央行已經開展了2018年度普惠金融定向降準動態考核。央行表示，這一考核調整隻在每年初進行，並不是在每個季度都進行。
同業資訊
首批科創基金週五起發售限額10億元
2019-4-24 證券時報網
繼4月22日首批7只科創基金拿到“準生證”後，4月23日就有科創基金髮布了發行公告，最早發行的科創基金將於4月26日正式面世。借道科創基金，普通投資者距離正式參與科創板投資又進了一大步。
4月23日，易方達基金髮布易方達科技創新基金髮行公告，該只基金擬於4月26日開始募集，首募規模上限為10億元。華夏基金也於當日發佈公告，旗下可投資科創板的華夏科技創新混合型基金將於4月29日正式開始募集，並且同樣設置了10億元的限額。
據瞭解，除易方達、華夏基金外，嘉實、南方、工銀瑞信、富國、匯添富等5家公募旗下的科創基金也大概率在4月29日正式發行，7只基金均可能限額髮售，合計最高募集規模將達70億元。
從公開資料上看，首批獲批的可投資科創板基金在投資標的和投資範圍上差別不大。
從股票倉位看，有的基金持股倉位設置為60%～95%、50%～95%，屬於偏股混合基金類型；有的基金倉位為0～95%，屬於靈活配置型混合基金，該類基金皆可投資港股通股票，但持股比例不超過股票資產的50%。
從投資範圍看，科創基金的投資範圍同樣也都涵蓋了科技創新主題領域。
業內分析人士建議，個人投資者在選擇科創板主題基金時，可以將基金管理人在科技領域的投資研究實力作為一個重要的考量指標。
延續固有風格 知名基金經理掌舵新基金建倉股曝光
2019-4-24 證券時報網
基金一季報披露完畢，首次披露季報的新偏股基金（成立於去年11月到今年1月底之間）的建倉情況也集中曝光，特別是那些由知名基金經理掌管的新基金在建倉期內股票倉位高低、重點買入了哪些個股等動向頗受市場關注。
101只新基金
平均倉位近50％
根據天相投顧對基金一季報的統計，共有101只主動偏股基金首次披露季報，截至一季度末，這些新基金簡單平均股票倉位逼近50％，整體處於中等倉位水平。不過，基金倉位分化相當大。
股票倉位在70％以上的新基金共有35只，其中有25只股票倉位超過了80％，這25只高倉基金有7只為主動股票基金，意味著這些基金已經完成了契約規定的最低80％股票倉位的要求，提前完成建倉。
倉位超過90％的新基金達到9只，其中，長信價值優選混合和華夏新興消費混合的股票市值分別高達淨值的94.54％和94.51％，接近95％的倉位上限。
記者發現，8只由知名基金經理掌舵的新基金一季度末整體股票倉位較高，林鵬管理的東方紅恆元、丘棟榮管理的中庚價值領航、馮明遠管理的信達澳銀先進智造等基金一季度末股票倉位均在80％以上，雷鳴管理的匯添富經典成長、袁爭光管理的博道卓遠和周偉鋒管理的國泰價值優選基金倉位均在70％左右，相比而言，勞傑男管理的匯添富3年封閉運作研究優選和彭凌志管理的國泰消費優選基金倉位較低，分別為30％和19％。
知名基金經理
重倉股延續固有風格
除了倉位之外，這些新基金建倉個股情況也集中曝光，特別是知名基金經理管理的新基金基本延續了一貫的選股思路。如東方紅恆元買入了立訊精密、萬科A、小天鵝A、分眾傳媒、華域汽車、伊利股份等行業龍頭白馬股，而且持股比例均較高，顯示了林鵬集中重倉優質白馬股的投資風格；中庚價值領航重點買入了柳藥股份、雪榕生物、千金藥業等生物醫藥股，也有安正時尚、拓邦股份、經緯紡機等個股，前十大重倉股風格較為多元化。
匯添富經典成長則重點買入了中國平安、南極電商和五糧液三大重倉股，持股市值均佔淨值的9％以上，此外，還有北新建材、三一重工、中南建設等基建行業個股，這些建倉股跟雷鳴管理的匯添富成長焦點基金具有一定的重合。
信達澳銀先進智造基金重點建倉了華正新材、智動力、意華股份、景旺電子和湘潭電化等較為冷門的個股，而這些重倉股也有不少和馮明遠管理的老基金信達澳銀新能源產業有雷同。同樣地，國泰價值優選基金的重倉股和周偉鋒管理的老基金國泰價值經典很接近，包括老百姓、森馬服飾、星宇股份、尚品宅配等。
A股震盪中仍有機會
對於未來投資，多位知名基金經理在新基金季報中也都給出了佈局思路。
丘棟榮表示，長期來看，特別關注中國人口規模和人口結構的變遷對市場的影響。在流動性方面，關注外資持續流入及海外市場波動可能對A股波動帶來的影響。在後市投資中，更關注具備中長期投資價值的行業和股票。雖然市場機會與風險並存，但仍有機會構建低估值、具備良好基本面的風險高度分散的組合。
彭凌志認為，2019年二季度國內股票市場或以震盪為主，存在結構性機會，具有較好成長性且估值合理的消費類個股或將有較好表現。未來能滿足人民對美好生活追求的行業具有較好的投資機會，其中，消費行業將受益明顯。
馮明遠表示，展望今年接下來的三個季度，將按照投資計劃在新能源、5G、半導體、雲計算等領域內尋找投資機會。
袁爭光表示，從宏觀基本面、估值以及資產的再配置過程來分析，仍然看好股票市場的後市表現，同時，會繼續關注基本面趨勢以及估值的變化，關注股票資產在整個大類資產中的性價比，對各類影響市場的主要因素予以及時、敏銳的關注。
東方基金王然：傳統消費行業仍大有可為
2019-4-24 證券時報網
今年以來，A股市場全面發力，其中，食品飲料、家用電器、醫藥等消費板塊均表現不俗。為把握城鎮消費的投資機遇，東方城鎮消費主題混合基金迎來發行。
該基金擬任基金經理王然認為，雖然消費板塊前期漲幅可觀，但消費類資產仍有吸引力，消費升級的大趨勢推動城鎮化建設，城鎮化建設進程的加速發展又促進居民消費模式的進一步升級，中長期來看，消費板塊依然具備較高的配置價值。
優質消費資產
可長期穿越牛熊
王然目前擔任東方基金權益研究部副總經理，她認為，在宏觀經濟增速中樞下移的背景下，消費服務對經濟的貢獻度在不斷提升，已成為經濟增長的主要驅動力。與此同時，隨著城鎮化的推進、消費者收入的提升，以及人口結構的變化，消費者的消費能力和消費習慣都將發生變化，從而帶來消費總量的提升和消費品類的擴容。
王然認為，隨著經濟的良性發展，消費行業正面臨產業演變，過往以食品飲料、家電、紡織服裝為代表的商品類消費逐漸轉向餐飲、旅遊、娛樂等服務性消費。
在王然看來，消費品行業能夠穿越經濟週期實現長期增長，從消費行業中成長起來的公司也更容易出現牛股。“隨著消費行業集中度的提升，龍頭企業更容易在品牌、渠道、規模等方面樹立穩固壁壘，構建護城河，從而擁有定價權，並形成長期穩定的盈利能力。即便面臨競爭加劇及創新挑戰，但由於長期積累的品牌影響力，其地位也不易被撼動。尤其是商業模式優異、業績持續增長以及能夠及時改革的龍頭公司，通過市場份額的不斷提升，能在一定程度上抵禦甚至穿越週期下行風險。”
王然表示，隨著A股國際化進程加速，外資在A股的投資佔比持續提升，在此過程中，消費升級和產業升級相關的白馬藍籌最為受益，外資在A股的消費板塊明顯超配，尤其是食品、家電。
傳統消費領域
仍大有可為
傳統消費向來是大消費裡市值權重佔比最高的板塊，王然建議普通投資者多關注可以看得見摸得著的領域。
在做公司基本面研究時，王然不侷限於研究報告和實地調研，還會自己構建足以覆蓋公司整個生命週期的核心要素模型，並通過公司戰略規劃與財務指標的對比來驗證管理層的判斷力、執行力等。
值得一提的是，食品飲料、家電、醫藥、汽車等將是東方城鎮消費主題混合基金的主要配置方向。在王然看來，在國內廣闊的消費市場中，消費品值得長期看好，上述領域均有可能出現內生動力強的優質公司。
“一季度市場主要表現為估值修復行情，接下來市場將重新迴歸到以基本面為導向價值配置。”王然說，由於A股納摩擴容以及可預測性強等因素，消費板塊在今年的行情中率先發力，未來在業績支撐下，消費股有望出現持續性行情，期間若出現調整，將是加倉良機，白酒、調味品、家電、中藥、創新藥等均值得關注。“消費品可持續的高盈利質量會帶來估值溢價。從行業估值與業績增速比較來看，以食品飲料、家電為代表的消費品板塊估值與業績增速基本匹配，仍然具備很好的性價比。”
產品資訊
多家公司申報央企創新驅動和國企一帶一路ETF
2019-4-24 證券時報網
交易型開放式指數基金（ETF）創新品種頻出，多家基金公司密集申報中證央企創新驅動ETF、中證國企一帶一路ETF，相關申報材料已被證監會接收。業內人士表示，佈局這兩大主題ETF，既是市場的需要，也有響應政策，助力國家經濟政策有效推進的積極意義。
證監會官網信息顯示，4月19日，匯添富基金、富國基金、易方達基金分別申報1只中證國企一帶一路ETF及其聯接基金；博時基金、富國基金、嘉實基金、廣發基金分別申報1只中證央企創新驅動ETF及其聯接基金，繼央企結構調整ETF成功發行成立之後，這是基金公司申報的又一類提升央企高質量發展的公募基金產品。
去年四季度，在國務院國資委指導下，中國誠通定製了央企結構調整指數，並授權華夏基金、博時基金、銀華基金髮行央企結構調整ETF，多家央企參與了基金募集，3只ETF產品共計募集約483.4億元人民幣，截至今年一季度末，規模仍有470.88億元。
國企一帶一路ETF及央企創新驅動ETF跟蹤的指數也在編制中。中證指數於4月19日公告，為進一步豐富指數體系，為投資者提供新的分析工具和投資標的，將於5月16日正式發佈中證國企一帶一路指數、中證央企創新驅動指數和中證研發創新100指數。
據中證指數披露，中證國企一帶一路指數以參與一帶一路建設的國企上市公司為待選樣本，綜合評估其市值規模、一帶一路業務參與程度、盈利質量及股東回報、社會責任情況，選取其中較具代表性的100家上市公司股票構成樣本股。中證央企創新驅動指數以國資委下屬央企上市公司為待選樣本，綜合評估其在科技創新方面的情況，選取其中較具代表性的100家上市公司股票作為樣本股。
截至目前，基金公司申報中證央企創新驅動ETF和中證國企一帶一路ETF尚屬首次。其中一家基金公司相關人士表示，這是ETF產品佈局的需要，屬於正常申報，一定程度上也響應了相關政策。
北京某基金業內人士表示，公司佈局以央企創新驅動為投資主題的ETF，能進一步引領央企價值投資，讓投資者在普惠金融的理念下來享受到改革紅利釋放帶來的投資收益。
滬上某基金評價人士表示，基金公司佈局國企改革、一帶一路主題的相關ETF，既是市場的需要，也有響應政策的考量。一方面，一個市場主題被創造出來，市場總是有相應的主題投資需求，可能根據市場環境的不一樣，需求的強烈程度和市場空間不同，時機到了基金公司自然會佈局相應的產品。另一方面，基金作為專業的機構投資者，在滿足投資者需求的同時為產業發展配置資源，助力國家經濟政策的有效推進，也是應有之義。
其它量化資訊
股指期貨恢復常態化運行私募重啟量化投資策略
2019-4-23 天天基金網
“如今股指期貨日內過度交易、交易保證金與手續費，幾乎恢復到2015年股市大跌前的狀況。”4月22日，一位國內量化投資私募基金合夥人感慨。這也讓他決定重啟一個封存逾3年的市場中性量化投資策略。持類似憧憬的私募基金不在少數。在上週五相關部門決定對股指期貨常態化運行後，他們都在考慮加大基於股指期貨的量化投資策略研發與投資力度，力爭更高的無風險套利收益。
股指期貨常態化運行首日，私募基金重現套利投資策略
“這將有助於股指期貨交易流動性進一步增加，最終為海外資金加倉A股創造良好條件。”4月22日，一位熟悉相關政策的人士透露，對眾多歐美主動投資型基金而言，股指期貨是他們對沖持股風險的重要工具，甚至一個國家股市是否擁有交投活躍的股指期貨，儼然成為他們是否持續加倉這個國家股票的重要評估依據之一
在他看來，隨著股指期貨恢復正常化，相關部門可能會先允許社保基金、商業銀行、保險基金等境內金融機構先參與股指期貨市場投資，再允許海外機構能通過QFII、RQFII、滬股通、深股通等渠道參與進來
“一旦股指期貨最終對外資放開，將成為海外資金持續加倉A股的新助推器。”前述這位人士直言。
中信證券研究院發佈最新報告顯示，年初至今流入規模最大的三個主體分別是私募基金(2437億元)、槓桿資金(2251億元)和公募基金(1845億元)。預計未來年內增量流入規模最大的三個主體分別是外資(5241億元)、股票回購(1151億元)和保險資金(800億元)。
“不過，外資流入額能否突破5000億元，很大程度取決於A股市場是否提供足夠多的風險對沖工具幫助他們化解A股持倉風險。”上述私募基金經理認為。
“上週五，相關部門給股指期貨大常態化運行後，當晚我們幾位合夥人就一致決定重啟上述市場中性量化投資策略。”上述私募基金合夥人告訴記者。
這個市場中性量化投資策略的最大特點，就是跟蹤股指與股指期貨之間的波動相關性是否突破合理區間，一旦突破合理區間，它就通過程序化交易進行反向交易博取其中的價差套利收益。但是，這個投資策略能否創造理想的無風險套利收益，很大程度依賴於整個股指期貨市場是否具備較高的流動性讓量化投資策略得以順利獲利退出。
2015年相關部門對股指期貨限倉，一度導致整個股指期貨出現15%-20%的貼水率，令這個量化投資策略根本無法盈利(即股票持倉收益需超過20%才能取得正回報)，最終迫使他們不得不封存這項投資策略。
他回憶說，儘管過去兩年相關部門對股指期貨限倉進行了三次放寬，大幅壓縮了股指期貨貼水率，但他們內部的模擬投資模型顯示上述量化投資策略仍無法取得理想回報。
“上週五股指期貨恢復常態化運行(第四次放寬交易規則)後，我們模擬投資模型意外顯示它有機會獲得正回報了，一下子把我們樂壞了，馬上決定重啟這個量化投資策略。”他坦言，其實基金內部還有更長遠的打算，若這項量化投資策略能實現年化6%的無風險正回報，他們就打算以此作為“底層資產”發行相應的資管產品，進一步擴大資產管理規模。畢竟，上週末多家FOF與資管機構也找到他們，討論上週五股指期貨恢復常態化運行後，是否有機會創造新的量化投資策略進行資產分散配置。
但他坦言，目前整個私募基金內部對利用股指期貨進行投機交易依然持謹慎態度。因為他聽說盡管股指期貨交易恢復常態化，但相關部門仍對股指期貨投機交易(利用股指期貨押注股指單邊大幅漲跌的投機交易)持從嚴監管態度。
多位私募基金經理也向記者透露，4月22日加倉股指期貨空倉的私募基金並不多，主要是一些私募基金因此前股市大漲而將股票倉位增加至80%以上，需要適度增加股指期貨空倉對沖較高的持倉風險，但這其實屬於“套保”策略的一部分。
“基於上週五股指期貨恢復常態化運行，更多私募基金將主要精力放在研發最新的量化投資策略，令自身投資策略更顯差異化，進而提升自身的抗風險能力。”一位國內大型私募基金負責人坦言。(21世紀經濟報道)
股指期貨再鬆綁，引更多資金入市
上週末期貨圈一片沸騰！在股指期貨上市9週年之際，中金所宣佈對股指期貨第四次放寬交易：自4月22日結算時起，將中證500期指保證金調整為12%；自22日起，將日內過度交易行為的監管標準調整為500手；自22日起，將平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之3.45。自2010年4月16日首個股指期貨上市以來，股指期貨就備受爭議：讚賞者稱之為套期保值對沖風險的利器，批評者稱其為股市大跌的罪魁禍首。
2010年4月16日首個股指期貨——滬深300期指上市。2014年成長為全球第四大和第二大股指期貨產品。2015年4月16日，上證50和中證500期指上市，伴隨著大牛市，滬深300期指一度成為全球第一大股指期貨。
然好景不長，從2015年6月15日開始，A股滬指跌幅45%。股指期貨一時間成了千夫所指。當年反對股指期貨的依據主要有三點：一是其成交額遠高於A股，這是過度投機；二是期指先於股市下跌，故此認為是其引導了股市下跌；三是在股市暴跌中期指大幅貼水，反對者認為這是利用期指來做空A股。
正是在這種背景下，中金所為股指期貨念起了“緊箍咒”：從7月31日到9月2日的短短一個月時間，四次收緊交易，大幅提高手續費、保證金，同時將過度交易手數一再調低，以此來抑制過度投機。
對於當年中金所的措施，業內評價不一。資深期貨界人士陳裕稽表示，“期指當年成交量明顯超過A股，曾達到三萬多億，A股也因此喪失主導權，跟隨期指大幅波動，導致多次出現千股跌停。中金所四次收緊後，股市波動明顯降低，說明還是有效果的。”
一位不願具名的期貨公司高管則坦言，“當年千股跌停與場外配資、兩融等高槓杆資金踩踏有關，股指期貨雖然有助漲助跌的功能，但並非罪魁禍首。”
在期指受限之後的一年裡，股指期貨成交量急劇萎縮，單日成交額較高峰期下降逾九成，量化交易、高頻交易徹底歇菜。由於流動性驟減，期指出現了多次盤中大漲大跌的“烏龍指”事件。
為此，中金所最近兩年多從下調保證金、過度交易手數、手續費等方面放寬期指交易，而這次是第四次調整。
伴隨著A股交投情緒的高漲，今年期指一季度成交顯著增長。數據顯示，一季度中三大股指期貨累計成交量達1044.22萬手，同比增245.78%；成交額達10.23萬億元，同比增203.81%。(深圳商報)
推動股指期貨等特定品種對外開放
4月21日，在第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上，證監會副主席方星海以“推進期貨市場供給側改革提供更高質量的金融服務”為主題發表演講。他表示，期貨市場需要進一步豐富風險管理工具，擴大市場規模；同時積極推動包括股指期貨在內的特定品種對外開放；加大政策支持力度，大力推進符合條件的期貨公司A股上市。(中國財經報)
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