這兩天滬深兩市成交量萎縮，縮量滯漲並不是一個非常好的現象。從技術上分析，滬指3280上方還是會有比較大的壓力，觸碰到2018年3月份的籌碼密集區，我們預判滬指需要重新構築平臺，平臺震盪區域大概會在3100-3300區間。
從板塊熱點來看，週五除了燃料電池細分領域的“石墨烯“概念之外，並沒有新的熱點板塊出現，科技股已經總體調整了一個多月，雖然5G板塊有所異動，但是沒有帶動形成總體聯動效應。
市場炒作的是經濟的預期，3月份經濟數據大幅超出市場的預期，不排除利好兌現的可能。一季度GDP同比增長6.4%，符合預期，1至3月份規模以上的工業增加值同比增長6.5%，好於預期的5.3%，3月份社會融資規模增量2.86萬億元人民幣，遠超預期的1.85萬億元。經濟復甦不會一下子確立，沒有那麼簡單，經濟仍在存在下行壓力。從細分數據來看，房地產開工面積下行和竣工面積回升就可以看出一些端倪，近兩年開工積累的大量潛在竣工量，對比當前竣工增速遲遲未起，難免引致新一層擔憂。而最近的鋼鐵、煤炭期貨市場的價格表現就可見一斑。
宏觀經濟增長邏輯後期容易被證偽，偏經濟成長週期的房地產、汽車、家電的可選消費邏輯可能亦會被證偽，4、5月份宏觀經濟數據公佈之前，我們認為這些可選消費還有機會，但也是賣出的最佳時間窗口。屆時經濟成長週期讓步科技進步週期。
目前主流科技股已經連續調整了一個多月，一是經濟數據向好，市場風格偏權重藍籌股有關；另外與年報時間窗口有關，科技股講的是產業空間和未來的預期，市場擔心科技股業績可能會被證偽。但這兩個因素對科技的影響將會慢慢消退，經濟增長容易被證偽，起碼會增長會邊際收窄，年報時間窗口4月底結束。所以我們認為經濟成長週期將讓位技術進步週期，關鍵是判斷這個市場風格切換的時間拐點。
在4月12日，特lang普在白宮公佈了旨在刺激美國5G網絡發展的措施。強調美國要贏得5G競賽，並對美國聯邦通信委員會（FCC）施壓，要求其“大膽“放開頻譜資源。韓國5G建設已經搶先一步，中國、韓國、美國5G競賽時間窗口開啟，原先市場傳聞中國2019年底會發送5G牌照，預計時間進程將會提前。以5G網絡作為基礎，帶動車輛網、雲計算、半導體新一輪技術創新週期開啟，這類科技成長股建議重點關注。
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