在時隔30年後，在集裝箱製造這一產業上，中集集團(02039)、中國遠洋海運集團有限公司（以下簡稱“中遠海集團”）或會重回到競爭賽道上。
造成這一競爭局面的形成，源於新近的兩大事件：新加坡勝獅貨櫃(00716)擬35億至40億元出售5家在中國境內的集裝箱附屬公司；中遠海集團旗下中遠海發(02866)的2018年年報。
於前者，業內從2018年即盛傳中遠海發將會成為新加坡勝獅貨櫃的最終接盤方；於後者，2018年中遠海發集裝箱製造業務實現收入為人民幣79.25億元，佔據總營收的近一半之數，而32.84%的增速亦為三大業務板塊之最，此一增速亦居冠全球五大集裝箱製造商。
勝獅為全球第二大集裝箱製造商，中遠海發旗下寰宇物流為全球第三大，也就是說，縱使不收購勝獅，寰宇物流已與中集集團開始形成正面競爭態勢；而倘是一旦收購成功，則將成為僅次於中集的集裝箱製造商，並開始挑戰中集連續23年的全球銷冠紀錄。
3月28日，麥伯良——這位中集集團掌門人在業績發佈會上表示，公司一直在關注勝獅貨櫃資產出售事項，但由於中集目前集裝箱業務市場份額約45%，再收購資產會觸及中國反壟斷法，公司無意繼續拉昇集裝箱業務的市場份額。
有意思的是，中遠海集團為中集集團的第二大股東。一俟中遠海發接觸勝獅，則中集集團自然成為本次收購行為的重大利益攸關方。
30歲勝獅出售引發的故事
航運界的人沒有想到，張松聲——這位勝獅母公司新加坡太平船務的掌舵人，最先出售的不是太平船務，而是勝獅。
在2017-2018年兩年間，太平船務屢傳出售傳聞，但均被張松聲直言闢謠，“絕對不會賣！這是我從我父親那裡繼承的一家50年的家族企業，我們希望把它繼續經營下去”。
在太平船務仍在出售輿論漩渦中的時候，勝獅卻被擺在交易的臺前。繼2018年7月成功出售惠州製造工廠後，今年3月勝獅在中國的5間公司（主要是三家制造工廠）又被放在交易的公告裡。
成立於1988年的勝獅貨櫃，在第二年即建立了自己第一家集裝箱工廠，並於1993年在香港上市。數據顯示，勝獅貨櫃旗下11個工廠超過100萬TEU的年生產能力，僱員約9000人，是僅次於中集集團的全球集裝箱製造商，佔據2018年1季度全球集裝箱製造市場的20%。
張松聲和太平船務沒有透露何家企業將會成為勝獅貨櫃的新主人，但諸多證據均將下家指向了中遠海發。此前，多位航運人士即對智通財經APP透露，中遠海發入主勝獅貨櫃的可能性最大。
有意思的是，此前關於太平船務的出售，市場亦解讀為最終受讓方或為中遠海集團。一位知情人士對媒體稱，“中遠海運希望繼續擴張規模，而太平船務是其進入區域市場的一個很好的機會，尤其是非洲的市場。”
這一猜測並非空穴來風，源自於雙方多年關係緊密的合作關係，亦發韌於中遠海發做大做強集裝箱業務的訴求。
智通財經APP獲悉，多年來，中遠海集團旗下的中遠海運與太平船務互為擔任獨立非執行董事，如張松聲為中遠海控獨立非執行董事；2014年8月12日，在中遠集團和中海集團合併前，中海集團與太平船務即簽署了戰略合作協議；2017年年初市場即傳出中遠海運併購太平船務的傳聞，至8月“互換”6艘船，再次觸發“併購”傳聞。
2016年2月，中遠和中海正式合併。中遠海發定位是中遠海集團旗下航運金融產業平臺重要主體，努力打造成為中國領先、國際一流、具有航運物流特色的供應鏈綜合金融服務商。
但自重組轉型以來，集裝箱製造業務目前是中遠海發公司銷售收入、利潤的第二大業務。中遠海發2017年的集裝箱製造業務收入為59.7億，佔全公司收入的36.5%；2018年集裝箱製造業務收入為79.25億元，直逼第一大租賃業務的103.8億元，32.84%的增速遠超另外兩大板塊。作為比較，租賃業務與2017年持平，投資及服務板塊增速為7.8%。
細分來看，航運租賃、集裝箱製造是中遠海發營收的主要來源，前者佔了55.5%，後者為42.4%(2016年該業務的營收佔比為9.6%)，但利潤貢獻角度卻不可同日而語。
航運租賃、集裝箱製造、金融投資毛利貢獻佔比分別為80.9%、12.8%、6.3%。在毛利率方面，集裝箱業務與營收地位不相匹配，航運租賃、集裝箱製造、金融投資毛利率分別為33.7%、7%、67.6%。
集裝箱業務收入攀升背後，是產能的急劇擴張。位居行業第四的寰宇物流，近兩年攻城拔寨，2017年集裝箱年銷售量從前一年的不足20萬TEU飆升至近50萬TEU，迅速躍居行業第三。2018年這個數據為61.56萬TEU，與勝獅貨櫃差距進一步縮小，並直追行業第一的中集集團，成為過往三年集裝箱製造行業的明星。
這樣的增速與整個集裝箱製造業的低迷形成鮮明對比。從第三方諮詢機構德魯裡的數據表明，從2014-2017年集裝箱行業產能利用率幾乎大多數年份均在50%左右。由於行業供過於求的競爭態勢，過往三年中，集裝箱行業逐漸關閉了至少8家工廠/9條生產線。
2016年以來集裝箱行業關閉工廠一覽
如若一旦收購勝獅成功，則中遠海發將一躍成為全球第二大的集裝箱製造商，遙遙領先第三名，且依照目前的增速，未來有可能超越中集問鼎冠軍位次。
資料顯示，勝獅出售的五家全資公司為：啟東勝獅能源裝備有限公司、啟東太平港務有限公司、青島太平貨櫃有限公司、寧波太平貨櫃有限公司及勝獅貨櫃管理(上海)有限公司。
這五家公司業務包括製造乾貨集裝箱、特種集裝箱及冷藏集裝箱、提供集裝箱碼頭服務以及提供集裝箱製造技術及研發服務，核心業務是位處青島、啟東和寧波的三家集裝箱製造工廠，總產能為78萬TEU，佔據勝獅2018年135萬TEU總產能的57.8%。
勝獅擬出售工廠投產時間一覽
如若收購成功，則中遠海發的集裝箱製造產能超過139萬TEU，佔據全球需求量近1/3。勝獅則滑落到第四名位置，與第三名的新華昌相差近17萬TEU。當然，不排除未來勝獅出售更多工廠的可能。
不過，考慮到勝獅的三個工廠特別是寧波和青島工廠建成年代超過20年，未來會需再投入資金進行技改。此外，如果此趟收購一矣成行，較高的收購資金會放大中遠海發的買方負債率。
合併重組以來中遠海發公司的資產負債率一覽
23年後或重回競爭對手
如若最終勝獅花落中遠海發，這也將其與中集的同業競爭問題送遞到了公眾面前。
一年前在接受媒體採訪時，中遠海發的董秘俞震解釋，兩者不存在同業競爭關係，因為中遠海發並非中集的控股股東，中遠海發和中集集團的業務都非常多元化，“造箱”並非唯一，因此兩者並不構成法律、法規界定的上市公司與控股股東和實際控制人之間的同業競爭關係，而是純市場競爭關係
但這並不能減輕市場的疑慮。
注：來源深交所互動易
勝獅2018年營收141.6億元，若將勝獅和中遠海發的集裝箱製造業務銷售收入疊加，則全年收入已超過中遠海發全年收入，集裝箱製造疑將成為中遠海發第一大主業，是金融業務營收的一倍多，由此將和中集集團形成正面衝擊。
就市場佔有率而言，數據顯示，2018年1季度，中集集團佔有全球集裝箱市場的43%，勝獅為20%，寰宇物流為15%，新華昌為13%，馬士基集裝箱工業佔有率為5%，五大企業合計佔有率為96%。
如若最終併購成功，則中遠海發全球市場佔有比較則為35%，與中集集團僅有8%的差距，兩家國資背景的企業佔有全球集裝箱市場78%的比例。
關鍵在於，中遠海以22.75%的比例為中集集團第二大股東，僅稍遜於招商局集團的24.51%。且中遠海與招商局同樣擁有兩個董事席位，在中集董事會席位中各佔1/4，擁有很大話語權，中集集團的董事劉衝還恰巧是中遠海發的董事總經理，專門負責上海寰宇的集裝箱業務。
遺憾的是，部分企業這三年的急速擴張，惡化了本已供給過剩的集裝箱製造行業，讓行業增收不增利：2018年中集集團集裝箱業務盈利同比下滑68.64%，勝獅貨櫃逆勢虧損210.4萬美元，中遠海發集裝箱製造板塊毛利率則跌至6.41%。
在30多年之前，中集和中遠有過很長一段時間的蜜月期。
1987年9月，中遠入股中集，以45%股權成為中集兩大股東之一（中集上市後，中遠股份逐漸稀釋到22%）。1993年中集董事會選舉，中遠和招商局力挺時年34歲的麥伯良轉正中集集團總經理；1996年中集集裝箱產銷量晉升世界第一，1998年打敗並收購韓國競爭對手現代精工的工廠；1999年，中遠更將上海、天津兩家自有的集裝箱製造工廠（位於天津、上海）轉讓中集，從而完美地解決自己作為中集的大股東涉嫌的同業競爭問題。
中集在後來的幾年間還陸續問鼎全球冷藏箱和罐式集裝箱的冠軍，2005年獲得來自中集穩定集裝箱貨源的中遠成長為全球十大航運公司之一。雙方彼此成就。
但隨著2016年中遠與中海的合併，寰宇物流的崛起，曾經的合作伙伴變成了競爭對手。2017年中遠海併購東方海外（OOCL），原東方海外的集裝箱訂單，全部從中集消失。
競爭並不令人意外，但在勝獅併購這一十字路口上，最終抉擇將決定未來競爭的激烈程度，而兩者的股權結構卻給資本監管部門、國資監管帶來了難題。
對資本市場而言，當前中遠海發作為中集集團的主要股東，存在與中集集團主要業務——集裝箱業務的同業競爭，是否不符合上市公司治理準則，而併購會不會加劇這一點；
對國資監管部門而言，集裝箱行業本身也是產能嚴重過剩行業，集裝箱中絕對多數的“普通運輸集裝箱幹箱項目”仍處於國家《產業結構調整指導目錄》中限制類。併購之後，會不會導致國企內部的內耗、過度競爭，是否符合國家合併央企同類項的戰略導向？
值得注意的是，《2018年政府工作報告》指出，央企將會進行新一輪的優化重組，中央企業通過重組實現資源向優勢企業集中，盤活存量，減少重複建設，優化國有資本的佈局與資源配置。
如果從產業角度而言，隨著中國土地及人工等各項成本的上升，中國製造-歐美消費的全球貿易結構正在調整，全球集裝箱貿易和集裝箱需求正在發生深刻變化，部分集裝箱產能製造轉移的下一站可能東南亞等新興市場。
1989年為突破自身為中遠華南集裝箱業務配套企業角色的限制，中集直衝到國際市場，但也為中集走向世界、兼併中遠旗下的上海遠東、天津北洋兩家集裝箱製造廠埋下了伏筆。此後20餘年，雙方各自鞏固主業的優勢地位。
30年後，雙方都沒有想到，這一切又都回到了歷史的原點。
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