4月18日，華寶穩健養老目標風險一年持有期混合型發起式基金中基金（FOF）（下稱華寶穩健養老FOF）正式發行。日前，華寶基金養老金部副總經理、華寶穩健養老FOF擬任基金經理劉翀在接受中國證券報記者專訪時表示，養老目標基金的投資追求穩定性和持續性，需要做好風險和收益的平衡，對投資者負責。
劉翀在採訪中詳細介紹了華寶穩健養老FOF的操作思路。華寶穩健養老FOF在權益資產配置方面，將綜合考慮寬基、大宗商品等各大類資產；固收部分資產配置則主要考察擬投資基金在信用投資方面的主動管理能力，通過測算控制底層基金的數量。
打造穩健養老FOF
資料顯示，此次華寶基金推出的穩健養老FOF產品，在資產配置比例框架上，選擇了“2股8債”的最優組合配比，宏觀研判則採用相關模型來檢驗宏觀經濟變量與股市之間的長短期協整關係，通過宏觀因子的中長期協整關係的研判，對調整債券基金與股票基金的配置比例提供相應研究支持。具體來講，基於穩健性的考慮，華寶穩健養老FOF將核心資產配置在債券類資產上，80%左右的資金配置債券類資產，奠定了FOF組合的安全墊。同時，按照基礎資產配置風險敞口較低且收益較穩定的資產標的的原則，給定權益類資產配置比例為10%-25%。
華寶穩健養老FOF產品將堅持系統化投資、穩健投資、風險控制和工具化投資的操作策略。具體來看，華寶穩健養老FOF將通過資產配置、量化研究、基金研究等的系統化、平臺化，通過長期積累，形成成熟的養老投資體系；將高度重視業績比較基準的作用，不斷優化選擇合適的投資品種，努力實現客戶的預期收益；在風險控制方面，通過分散投資（大類資產的分散、地域的分散、風格的分散和投資策略的分散），保持投資組合的多元化；在養老目標基金的實際運作中，底層基金的選擇將堅持被動基金和主動基金並重的策略，有效發揮被動基金風格穩定、成本低廉的優勢，同時追求優秀主動基金的潛在超額收益。
為了匹配養老目標基金投資的嚴格要求，此次華寶穩健養老FOF在投研團隊和基金經理的配備上都突出了“高標準”。資料顯示，劉翀現任華寶基金養老金部副總經理，在大型證券公司及保險資管公司均有多元化資產的豐富投資經驗，其所帶領的專業投研團隊，覆蓋FOF投資、量化投資、多元資產管理等諸多領域。華寶穩健養老FOF宏觀策略的研究則由華寶基金副總經理李慧勇領銜，牽頭公司投研團隊為債券策略、股票策略、海外及行業公司研究提供基礎的投研支持。李慧勇曾在上海申銀萬國證券研究所有限公司擔任董事總經理、所長助理、研究執行委員會副主任以及首席分析師等重要職務。
風險收益“平衡之術”
據悉，在基金選擇方面，華寶穩健養老FOF將採用定量、定性相結合的路徑，篩選最優質的標的基金。其選擇底層基金的基本要求是，基金運作合規，風格清晰，中長期收益良好，業績波動性較低，堅持工具化、分散化投資；通過定量分析與定性分析相結合的方法和模型，優選底層基金。
據劉翀介紹，華寶穩健養老FOF在權益資產配置方面，將綜合考量寬基、商品等各大類資產的投資機會。“華寶穩健養老FOF的超額收益部分將主要側重於權益類資產的投資，但是出於風險控制、穩健收益以及投研精力分配等方面的考慮，將主要投資被動指數型產品，追求整體市場的貝塔，而不去刻意追逐基金經理主動管理的阿爾法。”劉翀表示。
對於固收部分的資產配置，華寶穩健養老FOF將主要考察擬投資基金在信用投資方面的主動管理能力，通過測算控制底層基金的數量。“將在固收部分的配置中，重點關注主動管理能力突出的債券基金，重點考察信用投資能力較為突出且穩健的產品，關注其信用體系的建設和運作、對未來預期的研判等等，通過歷史業績和波動的數據，進行優中選優。初期可能適當控制所投資固收類基金的數量，後續如有較好的機會，將適當提高集中度，且需要嚴格控制個券集中度，避免個券風險對基金組合穩健性的破壞。”劉翀介紹稱。
本文源自中國證券報
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