投資者一聽到格力電器，都會“豎起大拇指”，這家上市公司真的“厲害”，幾十年間股票價格卻有著幾十倍、百倍的價格翻漲，甚是羨煞旁人。

但是，格力電器為什麼一直能上漲，投資者有沒有思考過？難道上漲就是憑空而來的？

並不是。

格力電器近20年間有著“質”的發展，而每一年都是“質變”。當然，這種“質變”，都被每一年度的財報所記錄，呈現在格力電器的年報上。

今天，我們就走進格力電器的歷史財務數據，一探究竟，這家上市公司近20年來的財務數據，到底有多“亮麗”。

通常，我們分析一家上市公司，要從兩個方面去看待：

1、擔當性；

2、財務水平的可持續性。

格力電器，很多投資者知道主營業務是空調。但，很少有人知道這家公司不僅僅在業務方面有著擔當，生產高質量的產品，在“扶貧”的道路上一樣有著自己的擔當。2018年在珠海市“扶貧攻堅戰”中支持6500萬資金。當然，不僅僅是資金的支持，建設小學、幼兒園、安置房，還修建道路以及進行農業技術推廣、支持。可以反映出，這是一家富有社會責任感的企業，有擔當。

考察一家上市公司，就好比考察一個人，一個道理。

我們接下來看格力電器的財務水平是否具有可持續性？

一、最近財報顯示：

最近的財報時間為2018年三季度1-9月份財報，財報顯示：

格力電器1-9月份營業收入1486.99億元，營業收入同比增長34.11%，淨利潤211.18億元，同比增長36.59%；

每股收益3.51元，每股淨資產14.41元，每股現金流2.69元，淨資產收益率27.76%，毛利率為30.15%；

市盈率11.65倍，靜態市盈率14.65倍，市淨率3.79倍，貨幣資金為1042.7億元，負債率64.43%，資產總計2475.23億元，淨資產為880.49億元。

現在2018年年報並未披露，從三季度報的角度看，營業收入、淨利潤同比增長，作為一家總市值3281億元的公司而言，這樣的增長，很是質優。

分析上市公司，如果分析最近的財報水平，並不能說明這家企業具有高價值、高潛力。為什麼？因為這家上市公司可能並不具有持續性。所以，我們還需要考察這家上市公司的歷史財務水平。

二、研看二十年間格力電器的財務水平。

從歷史的角度看格力電器的財務水平，能夠更好的分析這家上市公司：

1、是否具有業績穩定性；

2、是否具有成長的持續性；

3、主營業務收入是否具有“護城河”意義。

接下來我們就看看格力電器的歷史財務水平：

1、看看格力電器歷史營業收入同比增長（見下圖）：

從歷史營業收入同比增長率的角度看，格力電器19年來僅僅只有一年出現了負增長。其他年份均能呈現著高速增長態勢。按道理講，如果一家高成長的公司出現了負增長，可能未來的表現會“一落千丈”。但是，格力電器在2016年、2017年間分別營業收入正增長10.8%、36.92%的水平，並未有“掉隊”的情況。

2、歷史淨利潤同比增長率（見下圖）：

歷史淨利潤同比增長率與營業收入同比增長率一樣，2015年出現負增長。但是，從歷史淨利潤同比增長率的角度看，19年來，近幾年只有3年沒有保持兩位數增長，其他年份多數更是保持在40%以上的正增長，足以見得這是一家高成長性企業，高盈利性企業。

3、歷史年度市盈率水平（見下圖）：

看待歷史市盈率不能是以高低來看待，而是以穩定性來看。為什麼？格力電器的股票價格一直在上漲，市盈率是股票價格與每股盈餘之間的關係，按道理講股票價格上漲，市盈率應該升高才對。但是，格力電器近些年來的市盈率卻一直保持在10倍左右。說明什麼？

說明，格力電器的每股盈餘一直在上漲，促使股票價格與每股盈餘之間的關係穩定，從而呈現市盈率相對穩定。

4、歷史每股收益水平（見下圖）：

從圖片的角度來看，格力電器每股收益的水平呈現著穩定提高。說明，每股所代表的當期上市公司盈利，一直在增加。

5、歷史每股淨資產水平（見下圖）：

每股淨資產與每股收益是同向的，格力電器的每股所代表的淨資產一直在提高。說明，每股“含金量”在穩步提升。

6、歷史淨資產收益率水平（見下圖）：

淨資產收益率連續18年，2019年從目前的情況來看，格力電器的淨資產收益率也會超過15%。也就是說連續19年淨資產收益率超15%，翻遍兩市三板3600餘家上市公司歷史財務數據，只要格力電器這一家能達到。

7、歷史股息率分紅水平（見下圖）：

雖然格力電器2017年年度並未執行分紅，但是近些年來，格力電器一直以“奶牛式”上市公司著名，近些您來股息率也是頻頻超過5%。

從歷史財務水平看待格力電器，可以認定，這就是一家不折不扣的價值股。不管是從上司公司穩定性，還是從持續性的角度講，這家上市公司，足夠質優，怪不得十年間具有有著1000%的價格上漲。

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本文不存在任何推薦，股市有風險，投資需謹慎！

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