最近以来，几乎每个工作日上交所都在公布科创板新的申报企业。截至记者发稿，科创板申报企业已达65家，北京海天瑞声科技股份有限公司（
下称“海天瑞声”）正是其中最新披露的企业之一。《国际金融报》记者翻阅招股书发现，海天瑞声成立于2005年，并于2017年完成改制，此前从未有过上市或挂牌历史。
“家世简单”的海天瑞声主要从事人工智能数据资源产品和相关服务的研发与销售，其为人工智能产业链上的各类机构提供数据资源定制服务、数据库产品和数据资源相关的应用服务。从收入、利润、研发等指标看，海天瑞声业绩表现似乎还不错。
本次冲刺科创板IPO，海天瑞声选择了当前最常见的“预计市值不低于10亿元”的上市标准，并计划募资约7.25亿元。
“高知”扎堆，研发投入高
“
最新的股权结构显示，贺琳直接持有发行人 866.97 万股股份（占发行前总股本的 28.90%），并通过控制中瑞安间接控制发行人495.41万股股份（占发行前总股本的 16.51%），合计控制公司 45.41%的股份。因此，贺琳是当之无愧的控股股东兼实际控制人。
”
65后的贺琳是真“技术女强人”。
1968年出身的贺琳，毕业于北京大学，作为海天瑞声创始人，现任公司董事长。贺琳曾任职于中国科学研究院声学研究所20年，从事语音识别、语音合成、汉语语言理解、语音心理测试等方面的研究工作，先后参与了多项国家自然科学基金重点项目，并出版了相关著作。
记者发现，海天瑞声的董监高等管理层几乎全是名校高知出身。
海天瑞声董事会现有7人，除3名独立董事外，总经理唐涤飞为中科大硕士，副总裁志鹏（女）毕业于清华和剑桥，董秘兼CFO吕思遥毕业于北大和人大。
海天瑞声监事会现有3人，其中2名为外部监事，人资行政经理任员工监事，3人分别毕业于复旦、浙大、中南财大。
此外，海天瑞声另有3名高级管理人员和2名核心技术人员，他们是清华、东大、复旦、北航、北邮等名校的高材生。
2016年-2018年（下称“报告期内”），海天瑞声的员工人数从97人增长至127人，整体规模不大，不过记者发现，以2018年为例，海天瑞声拥有技术人员57人，研发人员31人，占比高达69.29%，近7成人员属于“技术党”。
与此同时，2018年底的统计数据显示，海天瑞声的员工全部接受过高等教育，其中硕士占比为34.65%，本科占比为60.63%，合计占比超过95%。
上述人员配置在财报中亦有体现。
报告期内，海天瑞声的研发费用占收入的比例分别为25.82%、21.23%、14.19%，呈现一定走低的趋势，3年平均的占比为18.78%，整体较高。
与海天瑞声选定的上市公司平均值相比，2016年和2017年，海天瑞声的比例分别高出行业平均7个和3个百分点，不过2018年则低于行业平均8个百分点。
海天瑞声对此解释，刨除占比稳定在40%以上的恒生电子外，海天瑞声与行业平均值基本保持一致。
BAT为其前五大客户但集中度高
研发投入要转化为产品销售方能给企业带来持续的经济利益流入，从创收看，海天瑞声的表现还可以。
报告期内，海天瑞声的营业收入分别为8423万元、1.19亿元、1.93亿元，增长较快；同期的归母净利润别为1029万元、3415万元、6714万元，增长同样明显。
海天瑞声的现金造血能力同样不错，报告期内，其经营活动产生的现金流量金额分别为1707万元、3469万元、6444万元，且同期的净利润相比，差额并不悬殊。
当然，财务表现还需结合行业一起分析。
人工智能技术从架构上分为基础层、技术层和应用层，海天瑞声所提供的人工智能数据资源产品及服务隶属于人工智能产业链的基础层，是自主研发人工智能技术的企业与机构必需的基础生产要素，因此海天瑞声面向的是企业端的用户。
招股书显示，2016年至2018年，海天瑞声的第一大客户分别是：阿里巴巴、腾讯、阿里巴巴，3年内的全五大客户中均出现了BAT的身影。
与此同时，报告期内，前五大客户的销售占比分别为47.4%、51.22%、59.06%，逐年走高，而第一大客户占比升高的趋势则更明显，从2016年的11.61%增长至2018年的26.88%，接近三成。
最后从毛利率水平看，报告期内，海天瑞声的毛利率分别为68.06%、72.26%、64.77%，虽有一定波动，但均稳定在60%以上，相对较高。
有意思的是，海天瑞声两大业务之一的数据库产品的毛利率在报告期内均为100%，这意味其并未有相应的营业成本产生，而同期的上市公司行业均值约为98%左右，同样很高，并未出现上述极端情况。
海天瑞声的解释则是，该业务的公司数据库产品后续销售过程较为简单，仅涉及电子文件的发送和传输，并不涉及应用类软件的安装、调试等环节和硬件介质，因此不存在该部分能够与收入相匹配的小额成本。
记者 许伟
排版 潘洁
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