“研报也要做头号”——巨丰投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中，我们通过层层对比和筛选分析，经过提炼、加工，每周精选3-6篇有质量的文章，以“带你读研报”为目的，力争通过研报学习，挖掘市场投资机会。
最近市场题材的炒作真是五彩缤纷，有一种按下葫芦浮起瓢的感觉，最近军工领域消息频出，在二级市场上也涌现出了很多明星股，如精准信息、中国船舶、利达光电等，那么军工领域具体还有哪些看点，我们来结合研报加以整理。
上周中国船舶、发布公告，拟对重大资产重组项目进行调整，中国船舶注入江南造船、黄埔文冲、广船国际，同时置出沪东重机，并于 4 月 8 日周一复牌；军工资产证券化大幕重启。
申万宏源认为：坚定看好军工 19 年”业绩成长“+”资产注入“+”科技创新“三条主线”。
成长主线
4 月一季报或将催化军工行情。军工基本面改善逻辑已被逐步验证， 下游主机厂 19 年业绩改善最为显著（如中直股份年报预计 19 年关联交易增加 64.31%）。目前年报预期逐步消化，进入 4 月份，军工一季报业绩有望表现亮眼，军工板块继续上涨动力强劲。重点推荐中直股份、中航沈飞、内蒙一机。
改革主线
重点关注中电科集团资本运作进程。首先资本运作仅国睿科技加速推进中，资本运作空间巨大。其次，电科集团通过成立子集团对同类资产已初步整合完成，资本运作平台明确，运作路径确定性强。最后，电科集团备考资产普遍高毛利、轻资产，今年资本运作或将加速。重点推荐电科”三剑客“国睿科技、四创电子、杰赛科技。
科技创新主线
军工自主可控及科技创新领域包括北斗、军工芯片、高端器件组件等可重点布局。此外，技术实力过硬且仍具有军工护城河的中上游龙头个股投资确定性强。重点推荐宝钛股份（业绩反转且加速可持续）、海格通信（5G 基站施工+军工高增速）、全信股份（剥离非核心业务，成长强劲）。
重组带动军工估值提升
东兴证券认为，中国船舶和中船防务本次重组方案力度远超市场预期，体现了军工股高贝塔的属性。“十三五”规划已剩下最后两年，各大军工集团的资产证券化接近目标考核的重要时间窗口期，市场对军工重组提速预期强烈，一些体外资产优质的上市公司估值将会提升显著。同时，军工上市公司积极开展股权激励、定增融资，这也对业绩增速形成了约束和保障，在完成承诺的前提下公司力求业绩平稳增长。
投资建议
总结多家研报的投资指南，业绩维度重点推荐业绩改善显著的军工下游主机厂，包括中直股份、中航沈飞、内蒙一机。“基本面反转”+“价值重估”方面，重点推荐卫士通、洪都航空、中国长城、湘电股份等个股。
作者:胡岗 执业证书:A0680618080008
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