近日，股神巴菲特的伯克希尔公司第三季度财报出炉，令市场大吃一惊的是，除了股神今年公司投资收益未能杀出重围，公司股票上涨甚至没有跑赢标普500指数，而且股神手中还持有超过1200亿美元的现金在手中。
这1200多亿美金在巴菲特的持仓占比如何呢？
巴菲特手中持有的五大重仓股，分别是苹果公司、美国银行、可口可乐、富国银行、美国运通公司，五家公司的持仓加起来在1200亿左右。
今年下半年以来，在特朗普的威逼利诱之下，美联储迫于经济压力连续降息3次，美股受此利好影响延续年初的上涨势头，连续突破三大指数的新高。
那么，巴菲特为什么持重仓资金不去投资呢？我们不妨从以下几个方面来看：
PART 01
伯克希尔的成长史
我们先来了解下巴菲特这家公司的成长史，你就不难发现巴菲特的投资特点。
伯克希尔这家公司原本是一家纺织公司，上个世纪六七十年代遭遇了破产危机，而后巴菲特收购了这家公司，开始了一系列的神操作。
① 商业模式决定一切
巴菲特先是把伯克希尔改造成一家保险公司，通过保险资金这样低成本的杠杆资金去撬动资本市场，在股票二级市场的投资上大获成功。
巴菲特通过极低的杠杆率在股票二级市场进行操作，也将公司的风险成本降到了最低，这也是伯克希尔在数次美国经济危机中每年跑赢标普500指数的关键。
② 保守投资风格成就了巴菲特
在投资标的选择上，巴菲特重点布局在传统领域，比如消费和金融行业是巴菲特个人非常看中的两个行业，比如巴菲特购买过很多银行股和一些著名的饮料等股票。
在公司的选择上，巴菲特更加注重公司的技术壁垒和市场份额，除此之外，巴菲特最关注的是股票的成本。
因此，对于巴菲特而言，再好的股票，市盈率过高也不适合买入。
PART 02
以史为鉴，巴老可能再现神操作
时间回到20年前，1999年的美国股市也在经历着如今一样的情形，美股三大指数不断创造新高，纳斯达克的科技股正在制造一场前所未有的财富盛宴。
而1999年的巴菲特就像2019年一样，手握大量的现金，仿佛先知一般，宁愿错过这场泡沫也不愿去追高。
尽管1999年巴菲特的伯克希尔公司投资收益没有跑赢标普500指数，但是巴菲特也避免公司在股市泡沫造受重创。
纳斯达克在1999年达到了4000多点的高度，接下来就是资本市场的泡沫破裂，十多年过去了，直到2014年纳斯达克才重新回到当年的高度。
正是巴老坚定相信自己的价值投资投资的判断，不去碰高估值的资产，这才使得他避免在牛市的泡沫里丧失自我。
PART 03
结束语
最近和几位新接触投资的朋友在聊天聊到了《富爸爸穷爸爸》这本书，我朋友问我：这本书你觉得最大的价值是什么？
我想了想，至今为止，我依然记得这本书的作者说过的那句话：人类从历史学到唯一教训就是人类没有从历史中吸取任何教训。
这句话真的太经典了，我至今还记得有一位老师和我讲，搞懂金融和经济学，一定先学历史，所有的经济学原理都是在历史的进程演化而来。
这也是今天文章所讨论的重点，我们回看巴菲特过去几十年的投资理念，不难发现巴菲特的每一步都是有迹可循，这也是为什么巴菲特在美国经济全面下行阶段，持有大量现金的意义所在。
我是杜耶，欢迎关注 ；一生很短，学会投资时间，投资自己。
如有投资理财的疑惑，可以私信我，我会给你一些中肯的建议。
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