当经济越好，投资越容易赚钱；
当经济越差，投资越可能亏钱，这是常理。
但有这样一个特殊“行业”，
却可以在“最坏时代”里做“最好的生意”，
它就是“不良资产处置”。
曾几何时，不良资产处置还是一门垄断生意：
四大AMC（Asset Management Companies，即资产管理公司）——东方、信达、华融与长城，是仅有的持牌机构。
而短短几年之后，经济环境趋市场化，国家开放AMC牌照和监管准入门槛放开，令曾经看似淡出人们视野的不良资产处置再次火热。
2017年，国内权威机构清科研究中心发布了《2017年不良资产投资处置报告》，报告从国内不良资产的投资价值切入，深入分析了海内外不良资产处置行业的发展经验、不良资产处置行业发展趋势及前景。
报告指出：当前，中国的不良资产已经进入了“存量时代”，处于快速发展阶段。中国整个不良资产市场无论是政策面，还是从市场信息反馈看，都处于井喷状态。
故而，一眼望去，大有蓝海初现、资本竞逐之势，这场价值万亿特殊资产盛宴已然开席。
什么是不良资产？
不良资产其实是一个泛概念，它普遍指的是会计科目里的坏账科目，包括但不限于银行的不良资产，政府的不良资产，企业的不良资产等。主要底层资产包括股债权类资产和实物资产。
首先要明确一个概念：不良资产≠垃圾资产。
不良资产多是抵押物，银行或金融机构发放贷款之前，要求的抵押物一定是优质资产，且必然是折价抵押，所以不良资产绝不是没有价值的资产。
恰恰相反的是，因为不良资产价值高，银行抛出时让利折扣大，存在极大的低买高卖利润空间。
彼之敝草，我之珍宝
以房产为例：
不良资产情况
某位借款人以一套价值2000万的住宅作为抵押物，从银行获得1200万的贷款，在该笔贷款成为坏账后，银行通常以一定的折扣将债权转让。
处置方案
以不良债权的5折计算，资产公司以750万元收购这一笔不良资产。假设在处置期内，该房产价格下跌30%，那么这套房子价值1400万，对于投资者来说，仍然有650万元的收益。
自从2015年开始，银行的不良贷款率和量双双上升，正因为量够大，民间资本才有足够的时间和空间从中选择好的项目，这是一个万亿级的蓝海市场。
个人投资者的机会在哪里？
国内不良资产圈子较小，进入门槛相对来说也不低：资金的要求，尤其对从业者的素养要求很高：法律知识，财务会计知识，对近十几年中国的企业改制，金融发展状况，情商，智商，胆识，人脉等等。
这是一个融合了法律、评估、拍卖、金融、心理学等复合型学科的行业，需要专业性极强的管理团队，个人投资者无法承受和做到，但借力类似中城集团这样专业的金融机构，也可以分一杯羹。
目前来看，这两年是不良资产介入最有利的时期，因为这是企业最困难的阶段，也是可以以最廉价的价格买到不良资产包的时期。
在海外，不良资产投资一直是另类投资的一个重要组成部分。大型机构投资者往往通过对不良资产的配置，来平滑自己的收益曲线，实现资产的分散投资。
而处在经济周期底部，不良资产投资策略正是不可多得的选择。
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