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近段时间，周黑鸭的风波不断！
先是遭到做空机构做空，然后又遭遇营收和利润的双跌。但周黑鸭还是顶住了压力。
3月底，周黑鸭发布2018年度业绩报告。年报显示，截止2018年12月31日，公司实现营收32.1亿元，归属本公司所有人应占利润为5.4亿元。
截止目前，周黑鸭市值103.9亿港币。
再来看下开店。截止去年12月31日，周黑鸭全国自营门店数量达到1288家，相比2017年的1027家，一年新增了261家店。
周黑鸭在华中地区拥有562家门店，仅2018年就新增114家；华南与华东地区分别有230家和225家门店；华北地区近一年开店速度很快，新开64家门店，总数达到196家。
长远来看，势头还是好的。不经历风波，怎能成大业！
今天，我们聊聊周黑鸭成为鸭王这一路。
周黑鸭的“鸭王”之路
从20平米小作坊到上市公司。周黑鸭创立于1995年，最开始只是创始人在武汉的一个卤味摊位。1997年，周鹏研制出了独特的配方，开始制作鸭脖子等食品，随后开始了连锁式的快速扩张。20家、50家、300家，到2010年，周黑鸭获得天图资本的6000万注资，正式进入资本市场。实现快速裂变。2016年11月，周黑鸭于港股主板上市。
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抓准鸭的高毛利
毛利维持在近60%
首先还是离不开周黑鸭的高毛利，通过上面的业绩报表，我们可以看到，周黑鸭的毛利近两年基本维持在60%，一只白条鸭成本10元+，加工成黑鸭客单价70元+。这是一个非常高的毛利水平。抛开经营模式不说，周黑鸭高毛利的背后有2个关键点，一是集中采购降低成本，二是口味独特收欢迎，有市场定价权。
集中采购降低成本。我们都知道，周黑鸭用的鸭都是来自湖北黑鸭，而仅周黑鸭所有的门店加起来，1年就要卖出近4万吨鸭卤制品，所以这是非常大的量。而周黑鸭的中央厨房标准化生产，能更好的降低成本。
口味独特受欢迎，有市场定价权。这种卤鸭出锅时是晶莹的巧克力色，在空气中暴露、氧化后变成黑色，鸭肉辣中带甜，味道非常独特，很受消费者欢迎。作为休闲零食来说，消费者对价格敏感度不会太高。
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从路边店到商场店
走向高端的华丽转身
之前周黑鸭也主要是以路边店为主，近两年，我们发现，周黑鸭的选址路线都开始高端化。比如地铁站、高铁站、大的SHOPPING MALL等。以人流量高为主。而相比绝味和煌上煌等，他们的店多以社区路边店为主，为形象和档次上来看，已经有较大差别。
虽然商场店的成本要比路边店高，但在消费升级的今天，我们认为这一步棋仍然走对了。商场店模式可以在定价上相应提高，加上商场大客流量，利润上并不会下降。
但这样带来的品牌溢价能力，却是不可估量的，因为消费升级是必然。
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从散装到真空包装产品
品质感和保质期都上来了
我们都知道，周黑鸭的主要产品就卤鸭以及包括鸭脖、鸭翅、鸭锁骨、鸭舌、鸭掌等。以往街边店买的话，都是散装，这样既不卫生，也容易滋生细菌，一般保质期就几天，而真空盒装就不一样了，从品质感和保质期上都有了很大的提升。
周黑鸭最早采用了真空包装以及“锁鲜”包装，大大增加了保质期，这就意味着其拥有更大的配送范围和更长的售卖时间。
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放弃加盟，全部直营
周黑鸭之前开始也做加盟，最多的时候，在南昌开了11家分店。但随之而来的是假货漫天，质量难以掌控（简单说就是打着周黑鸭的招牌卖的其他不知哪来的鸭子）。于是周黑鸭不再走加盟路线，而坚持直营销售模式，这令其可以更好地控制品质、提升毛利率，并使其得以在营收规模不及绝味的情况下仍在净利润方面超越对手，以更高一筹的盈利能力睥睨同业市场。
我们对比下周黑鸭和绝味，一个自营一个加盟两种不同的策略下的价格差。绝味的收入主要依靠将卤制品批发给加盟商，产品销售价格在36元/公斤上下。周黑鸭的收入主要依靠对消费者的零售上，产品的价格属于自主定价，或者叫“零售价”，一般来说，周黑鸭的产品销售价格在80元/公斤左右，是绝味的2倍还多。（当然我们这里并不是说加盟模式就不如直营模式，两者在不同阶段和不同市场竞争下，各有优劣）
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单店盈利有保障
市场加速扩张
单独说武汉周黑鸭在武汉销售最高的5家门店，年销售总额就超2亿，若以客单价75元计算，这5家门店平均每分钟都要接待3个客人。
周黑鸭的业务模式、标准化选址及开设门店程序，以及中央化采购店内装潢及设施，能大大减少门店的前期投资、尽量缩短开设新店的筹备时间，及实现较短的收支平衡期及投资回收期。新开直营门店的收支平衡期约 1-2个月，新开自营门店的投资回收期约为 2-6个月，单店日销售过万成为常事。
而且周黑鸭以会员卡绑定消费者，目前累计发出超1000万张会员卡。
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新品类做小龙虾
或成利润增长点
此前，周黑鸭推出了旗下全新品牌“聚一虾”，正式杀入近几年在内地异常火爆的小龙虾品类。为满足90后、00后消费者的需求，周黑鸭还在世界杯期间推出了“周小伴”气泡水和啤酒。
周黑鸭非常执着于拿下小龙虾这块市场，多次强调看好未来增长。其核心仍在于小龙虾和鸭都有一个共性：高毛利。所以小龙虾这块如果做得好的话，将成为周黑鸭的一个高利润增长业务。
新零售之路
周黑鸭未来的重心会聚焦在智慧新零售，目前已经在尝试各类的新零售形式，比如智慧零售门店、外卖、小程序等。
去年，周黑鸭在深圳的首家人工智能便利店，由周黑鸭和微信联手打造。
只需要刷脸就能进到店里去。做个“点赞”的手势即可顺畅付款。刷脸即可进店消费。
「零售商业评论」认为，从长远来看，休闲卤制食品仍有巨大空间。市场规模已经超2400亿，仍在保持增长势头。周黑鸭的成功之道固然值得学习。目前市面上绝味鸭脖、久久丫等也都在抢夺市场，特别是绝味的加盟模式，门店数已经高达9000多家，市占率10%。它与周黑鸭之间，注定仍将相爱相杀。而预估未来线上流量的争夺，也会更加激烈。
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