你問我為什麼這麼努力？因為我心裡還有夢，另外，努力的人很帥。
3月2日—8日群撩彙總
關於估值的一些看法：
一般情況下是把ROE作為一個單獨尺子來看的，並不把他跟估值掛鉤。根據通用的標準，市場普遍認為ROE15%是優秀企業的門檻，但ROE高並不一定就是收益率就高，很有可能企業的融資能力也強，比如1個億經營資金，然後融資了2個億，那麼他的roe賬面是15%，可能實際只有5-7%，這個應該叫RAE。另外成長型企業低於15%確實投資價值不大。週期性和價值型，10%就可以了。
看估值，最好把PE和PEG一併使用，營收20%增長，估值20倍以下，這就意味著PEG小於1。成長型行業和個股，對營收增長要求高，對peg要求要儘量小，最好0.5以下。（比如目前智飛生物的ttm60倍，2018年營收增長是289%，算下來peg只有0.2；而屬於穩健增長的森馬服飾，2018年營收增長22%（去掉KD），估值TTM20，peg0.9）。
但是投資還需要考慮以下三個方面，一是市場和趨勢，是不是向好，二是行業是不是向好，三才是個股基本指標。PE和PEG只是戰術層面的應用。
談談銀行的一些觀點：
1、互聯網企業殺不死銀行，他們變成了銀行；也就是說，殺死惡龍的勇士，最後變成了惡龍。你看，支付寶、微信不已經開始收費了嗎？連還信用卡都要收費；2、長期來看，銀行業的正常增速保持跟GDP增速同步的，盤了一下數據，2018年我們的GDP比2005年增長了4.8倍，中證銀行的增長是4.5倍；
3、在目前中國經濟和銀行業這個階段，頭部銀行和新生態銀行的競爭力和市場比較容易增長，這也是招商享受10.54估值，其他銀行享受6倍估值的原因；
4、10年時間，大盤下跌了-43.1%，銀行業下跌了-6.87%，可以說長期來看，銀行業也是符合價值投資規律的，並沒有被大幅低估；
5、當下銀行業的投資機會不在於估值重塑，在於隨著營收業績的提升，繼續保持價值+估值的提升，行業7.09倍pe有10%的估值提升空間，跌加業績預期在9-10%之間，現在這個位置和估值邏輯、市場環境，還有15-20%的空間，沒有想象力，但也穩妥。
關注重點股
本週觀察情況
XX服飾
目前仍具備較大機會，一季度如果繼續保持20%以上增長，估計會有一波行情。本週森馬有個大宗交易1.5個億，折價15%，大家需要注意下，一般大股東減持，總得來說不是好事情，要謹慎這類行為，但森馬不一樣，5%引進戰略合作者，2%才是拋售。
另外需要關注幾個問題，第一是XX服飾大股東家族控股81%，市場根本沒有多少流通盤，這是一個問題；XX的股價估值只有20倍，還在底部，並沒開始大規模的攀升；XX營收在加快，利潤率在提高，市場開拓有章法，被很多機構虎視眈眈很久了。
XX傳動
3年下跌，營收利潤持續2位數增長，13倍靜態估值。
2018年兩次分紅2.5元，股息率4%。
公司10年上市營收10個億，18年17個億，股價還在上市的附近，最近3年營收保持2位數增長，毛利率保持不變，淨利潤率持續提升，機器人生產線降低成本很明顯。該股是非等速傳動軸龍頭，40%的市場份額。
該股近期量能放的特別大，日k線變的凌厲，開始沿著5日線上攻。3月4日中午，主力有一次明顯的試盤，輕輕拉起，輕輕放下，這種情況，往往是拉昇前的試盤動作和信號，預期後期9元可以看到。建議傳動總倉位不超過1成，關注XX的核心是博低估。
XX潔柔
XX上方套牢盤在26%，籌碼多數集中在7.57～9.25之間，仍在觀察中，目前仍不具備大漲的條件。
XX證券
前期漲幅過大，不合適再追高了，但是中長期風險不大，回調空間有限，可能有個20-30%的波動。頭部券商是確定性很強的，只要資本市場發展，它就會更好發展。
XX生物
疫苗產業目前是醫藥版塊裡最確定的細分行業，其中自主研發的疫苗淨利潤都在65%以上。
關於減稅減費的一些看法：
觀察了兩天大家對降稅減費的解讀和反應，始終沒有類似論壇50人年會這樣重磅的人出來解讀，估計到了兩會結束後，應該會有。
個人認為第一，這絕對是一件好事情，讓利於企業和民眾，我們的負擔太重了；第二，增值稅降低的幅度不算小，但真正意義在於降低整個社會和行業的流通成本，如果說增加企業利潤，只有面向C端的消費類企業受益比較多，具體的數據分析其實都是算命；第三，真正讓上市企業家們期待的是降低社保費用，這個是實實在在的降低了負擔；第四，最核心的問題，要看到國家把稅費、社保未來統一到稅務的用意，一旦所有的稅費統一到一個體系後，才可以斬斷地方隨意加減稅費的利益之手，才可以真正的瞭解社會的稅費成本，這才是中期國家中興的一個特別厲害的戰術。
本週的整體觀點：
1、牛市的第一階段，必然要造龍頭和熱點，普遍消費類白馬股表現一般，科技類題材類這些有想象力的個股在飆升。到了第二階段，就看業績了，希望大家守住優質個股，進可攻退可守。
2、如果要換股，建議遵守下面兩個原則，1.只能高估換低估2.只投熟悉的個股。牛市最後，80%的人還不如持股不動的。
3、券商中頭部券商的機會還是很大，如果想投券商，再調整後，華泰，中信，國泰，海通，搞個組合挺不錯。券商etf也可以，不過他們並不是全部配置頭部，而是整體。
4、關注下1.銀行2.地產3.優質中小盤。考慮是消費品25倍的估值+25%的增長更加值得期待？還是銀行6倍的估值10%的增長更有價值？銀行，常年個位數的估值和兩位數的增長，終究會體現機會；另外對於地產而言，目前10倍的估值並不貴，但是問題在於政策已經開始壓制地產，時機上還不到。
本文由群友：@寶塔 整理彙總。多謝。
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