八戒来答题
历史上的几个大牛市，有以下共同特征:
第一，来的突然，快速，持续
所谓牛市，都是一路扎空，历史上，没有一轮牛市，是温和的或者所谓慢牛。
第二，历史上，任何一个牛市，都是货币政策驱动的流动性泛滥导致的。
第三，历史上每一个牛市，都是鸡犬升天型的牛市，即，不存在所谓价值领先，而是分阶段领先，尤其是垃圾股题材股，每次牛市都是人为炒作明显。
第四，历史上，任何一个牛市，都是监管从过度监管转向过度放松甚至放任自流。从未例外。
第五，最可悲的是，历史上，任何一个牛市，之后都是暴跌，跌回起点或者是更甚于股灾。
之所以，我国没有美国式的十年牛市或者慢牛，其根源是我国股市内在机制的问题，不仅仅股市的交易机制，退市机制，监管机制还是法律机制，都存在大量的问题，长期没有改变和改善，甚至没有改变的迹象。而所谓的牛市，基本上都是水牛或者杠杠牛，泡沫牛。
所谓的牛市，都是高层或者管理层需要，或者经济形势需要，或者股灾之后急需逆转信心，逆转zhengzhi形势，逆转新股发行困难。或者需要引导资金从地产或者通胀中流向股市。
而鸡犬升天，才是导致了每次所谓的牛市过后，都是暴跌和股灾，这既是我国股市没有退市机制，或者退市机制形同虚设，也没有全面的个股做空机制，市场只能单边做多，单边做多的结果，就是要么跌死，或者监管死，要么不管，股价暴涨，泡沫化直到自己死亡。
而机制问题，长期存在的根源，大家都非常清楚，那就是股市的根本定位问题导致的，股市定位于为融资服务，其他功能都是夜壶，需要和不需要，是需要看脸色和条件的。全国的投资者，都非常清楚，彼此心照不宣，所以，要么离开，要么抓住机会猛干一把走人，凡是对比认识不深刻，或者无知的心存慢牛，长牛等不切合实际幻想的人，都是最终的买单人，历史从不例外。
而本轮牛市，或者是否是牛市，能否例外？我觉得，还是要看股市的系统机制，是否被系统性的规划和改变，如果，一切繁华过后，依旧没有改变，没有系统性改变，而是始终沉迷于所谓的伟大成就之中，那么，历史就会不断简单重复！！！
道理非常简单，既然，什么都没改变，那么，凭什么历史上每个牛市结果会改变？
龙哥fei0598
历史上五次牛市的划分不一定准确，也不知道楼主具体所指是那五轮牛市。笔者根据自己 的观点对五轮牛市进行划分。
第一轮，1990年12月19日1992年5月26日，股指从96点开始上涨，一直涨到1429点，涨幅1388%，上涨1333点，这一轮牛市在于取消涨跌幅限制，激活市场做多热情，特点就是投机盛行，5月21日全面放开涨跌幅限制，当天暴涨105.27%,然后继续大涨。好景不长，在5月26日出现长阴杀跌。5月27日更是大跌8.27%。虽然有所反弹，但最终跌倒400余点企稳。
第二轮牛市，1992年11月17日到1993年2月16日，股指最低点是386.85点，主要是受到一代伟人南下讲话的影响，从1992年11月24日开始暴涨，最高涨到1558.95点，涨幅超过300%,,第一次突破1500点。三个月左右的时间完成300%的涨幅，还是疯牛，与第一轮牛市没有差别，也是第一次政策市的抬头，接着就是漫长的阴跌。
有了政策市的影子，政策救市就很容易显现，1994年7月29日至1994年9月13日开始新的牛市，证券交易印花税单边征收，汇金公司买进工行建行等股票。鼓励央企增持股份，这被认为是三大利好政策救市，股指开启暴涨之旅，但很短暂。
第三轮牛市2006年6月6日-2007年10月16日，股指从最低点998.23点涨到6124.04点，这一轮牛市启动是股权分置改革。2005年上半年，经国务院批准，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，正式开启股权分置改革的试点工作。同年8月，《关于上市公司股权分置改革的指导意见》发布，同年9月《上市公司股权分置改革管理办法》发布。
这一轮牛市是公募基金发动的超级大行情，出现了中国平安。中国船舶、中信证券和中国神华等超级大盘牛股。但是最终行情夭折图超级大盘股密集发行有关，中国石油就是超级大盘股的代表，最高价到48元，比发行价上涨好几倍。结果是成为一个悲催的开始。
第四轮牛市。2008年10月28日-2009年8月4日，从最低1664.93点涨到3478.01点，股市大涨得益于4万亿元经济刺激方案实施，主要特点就是地产、有色、煤炭、、钢铁和银行等大涨，但是随着4万亿元经济刺激副作用出现，央行货币政策开始紧缩，股市出现调整，也与市场过度扩容有关。货币政策影响股市可能是第一次被市场高度关注。同样的道理是IPO加码发行成为市场调整的因素。
第五轮牛市13年6月25日到15年6月12日，股指从最低点1849.65涨到5178.19点，本次反弹是得益于央行降准降息的货币宽松，更重要的是证监会承诺IPO均衡发行，让市场吃下一颗放心丸，充分激发市场做多热情，机构和游资私募散户做多热情一起迸发，加上监管的相对宽松，牛股和妖股频出。主要代表是80后公募基金经理初生牛犊不怕虎，制造了很多的超级牛股。是历史上百元股最多的时期，但是成也萧何败萧何，疯狂牛市始作俑者是杠杆资金，最终也是受制于杠杆资金，对杠杆资金一刀切造成市场流动性枯竭，出现螺旋式暴跌。也与新股批量发行有关，在股市暴跌初期，证监会没有引起足够重视，依然按部就班的批量新股发行，遭遇市场质疑。
从牛熊更换来看，新股发行还是一个很难绕过去的坎，另一个就是政策市的影子颇为浓郁，IPO九次暂停九次重启就是很好的印证，另一个是市场资金对股价的操纵形成股价暴涨暴跌。
杜坤维
一、相同点：
1、牛短熊长
2、恶庄猖狂
3、妖股嚣张
4、砖家和机构喝血，小散和韭菜断肠
二、不同点：
开赌的题目每次不同，比如：政策牛、全流通等等
南方的风123
发展了三十多年的“中国股市”只不过是股票只数增加了无数倍而已，一点没改变完全操纵在某些人手掌之中玩弄于股掌之间的本质！
古风小桥流水人家
只要我没出光都是牛市，一但出光就慢慢熊途了。国家利益高于一切，大鱼吃小鱼，小鱼吃韭菜，为了利益互相骗，看谁不接最后一棒就是王者。
独行蚂蚁
这五次大牛市都是基本面发生重大变化后的牛市，也就是说政策决定我国股市的运行。那么自从年初发动的这波行情，应该是由证监会针对股市的监管发生了微妙的变化，由之前的以监督股市风险为主，而转为鼓励市场稳步，健康发展为主。而且管理层对股市节奏的调控也是温和的，这样看来这波行情只要能够由疯牛转为慢牛，长达数年的大牛市绝对不是梦。
东方朔566
关键是领跌全球的深层次问题什么都没有解决，29年了还是人治的资本市场，推出的这个板、那个板，板板打在这小投资者身上！
user4414030906316
共同点是散户肯定输
qzuser10383612
共同点就是都涨了，不同点就是涨的时间不一样
迷迷糊糊的阿富先生
每轮行情过后都是尸横遍野。
