小神燒香
面對瘋狂的股價,3月6日和7日,中信建投接連發布了《風險提示公告》。
公告稱,“根據數據顯示,截至 2019 年 3 月 7 日,申萬證券 II 指數公佈的證券行業 41 家 A 股上市公司中,加權平均靜態市盈率(TTM)為 37.2 倍,本公司靜態市盈率(TTM)為 77.2 倍,公司市盈率高於行業平均市盈率一倍。”
華泰證券則在其研報中認為,“公司(指中信建投) A 股 2019 年 PB 估值 4.5 倍(樂觀假設下業績預測),顯著高於同梯隊券商當前1.4-2 倍PB和國際投行 1-2倍PB估值水平。樂觀估計公司2019-2020年ROE水平約10%、10.5%,公司2019年EPS0.67元,BPS6.93 , 預計合理股價在13.86-17.33元/股。”
“(機構)為什麼能給券商一個估值,背後是有深刻原因的。券商股每一項業務,包括資本中介業務,經紀業務到底值多少錢,怎樣賺這些錢,槓桿究竟能提高到多少都是清楚的。(例如)前一段中信證券為什麼能有一定的估值溢價,是因為現在放開了讓中信證券做權證業務,而權證業務是一個輕資產業務,只需要5、6個人的團隊就可以做很大的規模,因此可以把槓桿係數提升,這背後是有一系列非常詳盡的定價原因的。”某業內人士分析說。
就在華泰證券發佈研報當天,中信建投在盤中創出了31.86元的最高成交價格,以此推算,其A股總市值高達2000多億元,僅次於排在券商總市值第一位的中信證券(同期A股總市值最高為2700多億元)。
而根據去年前三季度券商營收來看,只有中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券以及廣發證券進入了“百億俱樂部”,中信建投營收不足80億元,僅排名第7。
更值得注意的是,從A/H股溢價水平來看,A股中信建投相較H股溢價水平接近400%,而同期中信證券、海通證券的A/H溢價率均未超過100%。
拿捏精準的融資方案
中信建投於2018年6月20日在上交所上市,發行價為5.42元,發行數量4億股,總募集資金僅為20多億元。
發行價較低,流通股本偏小構成了中信建投易於炒作的基礎。
而對中信建投來說,區區20多億的融資額顯然不能滿足其需要。
就在1月21日晚間,中信建投發佈了定增預案,擬向不超過10名特定對象非公開發行不超過12.77億股A股股份,募資不超過130億元。
此時距離中信建投IPO上市不過7個月,而其12.77億股的增發規模也恰為其A股總股本63.85億的20%。
根據監管部門的有關規定,融資上限不得超過既有股本的20%和再融資間隔期“不得少於6個月”都是硬性指標。
中信建投作為“業內人士”,對此自然拿捏精準。
然而,中信建投必須要面對的難題是,相對於當時11.42元的交易價格(1月21日收盤價)來說,中信建投10.18元的定增價格著實不低。
當時滬指正在2600點左右徘徊,還完全看不到一絲“牛市”的跡象。
中信建投在公告中稱,募集資金將主要用於發展資本中介業務、發展投資交易業務、信息系統建設、增資子公司、其他運營資金安排,其中“發展資本中介業務”一項擬投資金額不超過55億元。
對此,天風證券在其研報中指出,“2018 年以來,龍頭券商紛紛通過各種渠道補充資本金……”“若定增計劃完成後,公司淨資本有望增至 509 億元,進一步縮小與前五券商之間的差距,有望擴大公司業務規模,提升公司市場競爭力和抗風險能力。”
也許僅僅是巧合,就在2月18日,中信建投證券首席策略分析師張玉龍發佈了題為《牛市的起點》的研究報告,其在報告中明確指出,“當前位置就是A股牛市的起點。”“我們建議投資者跡象加倉通信、計算機、電子為代表的成長板塊,加配券商等牛市受益板塊。”
2月22日,中信建投收出了第一個漲停板。
對此,《投資者網》曾就相關問題向中信建投求證,但截至3月15日,中信建投方面尚未予以回應。
清風看市16
首先中信建投不是上市後漲幅最大的證券股。天風證券漲幅更大，而且應該有人持倉到現在，最高價12.43當天也才93個交易日，140個自然日。中信建投從突破成交密集區來看跟這波證券股的漲幅1倍左右差不多。只是去年10月份的估值修復從6元附近漲到了11元附近。然後一直震盪，漲幅有限，也就是一倍。但2019年2月21日拉昇後，快速出現幾個漲停，最高達到31.86元。漲幅120%左右！之所以漲的多，因為中信建投是新股，流通盤低，容易被遊資拉昇。而且中信建投的研究部門投行部門被市場認可，具有一定的優勢。遊資的成本大概也就是10元左右，所以11-14元震盪那麼久，真正能賺5倍的幾乎沒有！漲5倍也是因為價值修復這一波漲的多，而且遊資高位建倉後又拉昇超過一倍。因為中信建投是機構日後必須配置的，不希望在沒建倉的情況下被遊資拉的過高，所以才有做空研報。
caifuzhiyou
目前的股市是一個單邊向上的走勢，可以說是牛市的初期，也可以說是一個大級別的上漲趨勢行情！所以在這個瘋狂的階段裡，基本面變得不太重要，而資金面和勢頭顯得尤為關鍵！
而中信建投屬於的是券商板塊個股，又是一個剛上市不久的次新股，所以熱點覆蓋非常明顯。再加上中信建投上市的時間不長，盤子又特別輕，流通市值也不高，就更容易受到險資，短線資金，遊資的炒作，股價自然是水漲船高了！！
從中信建投的業績來看， 其實並沒有太多的提升，而股價卻有了幾倍的增長，對於未來的牛市來說，大部分的個股也不過是這點漲幅，所以從風險的角度來考慮，這裡已經沒有買入的價值了！
記住，股市裡沒有隻漲不跌的道理，再強的個股也會下跌。踏空一次，你只是失去來一次機會，但是追高買入套牢一次，你將會失去許多次的機會！
中信建投上市時間不長，沒有主力的坐莊和高度控盤，所以周線級別出現了量價齊升的主升浪形態是一個獲利了結的信號，而不是追漲的信號！因為一旦遊資，險資，甚至短線資金開始撤退，造成的下跌也是巨大的！總之，一隻靠著資金炒作起來，而不是靠著業績支撐的個股出現了脫離價值面的暴漲，就是應該止盈的時間，而不是腦熱追高的機會！
琅琊榜首張大仙
股市從2019年開始步入反彈階段，特別是春節過後，股市反彈更加強勁。總體而言，此輪反彈呈現出兩大特點，一是春節後的反彈以逼空的方式完成，這在以往的反彈行情中是不多見的。二是反彈過程中頻頻出現超萬億的成交量，這同樣是不多見的。也正是由於這個原因，市場上有人認為這不是反彈，而是反轉。
反彈也好，反轉也好，重要的是個股所產生出的財富效應，並引發更多資金的進場。而在此輪反彈創造的財富效應中，中信建投屬於其中的典型之一。
中信建投股價飆升5倍，成為“妖股”，並被多家券商研報給予“賣出”評級，個人以為有多個方面的原因。
自2015年的5178點以來，整個市場出現持續下跌的走勢，其中，券商板塊是跌得較慘的板塊之一。期間上證指數最大跌幅52.8%，券商板塊跌幅達到72%。券商板塊跌得如此之慘，也為今後的反彈積蓄了能量。
從板塊走勢上看，券商板塊由於掛牌企業多，規模較大，因而常常成為市場主力利用的工具。上一輪牛市行情中，率先帶動指數上行的即為券商板塊。去年10月19日後，反彈最為出色的也是券商板塊。因此，這一輪反彈中，券商板塊再次啟動，並且漲幅不小，與市場資金的趨之若鶩是非常有關係的。
而從中信建投個股本身看，屬於次新股，次新股也是此輪反彈的熱點板塊；上方沒有套牢盤，容易成為主力的目標；此外，中信建投流通股本只有4億股，容易受到資金的操控。另外，中信建投在啟動前，股價較低，去年最低價不到6元，容易受到市場大資金的炒作。由於這些原因，中信建投成為大資金的涉獵目標，股價出現翻天覆地的變化。也與其基本面嚴重不符，從而成為了“妖股”。
曹中銘股市觀察
如果通過看A股基本面看到妖股的，你就是妖了。
首先看流通盤
中信建投於2018年6月20日在上交所上市，發行價為5.42元，發行數量4億股，總募集資金僅為20多億元。該股流通盤大小要適中，提供了遊資炒作的基礎，大盤環境良好時，非常有利於資金推動。
其次看啟動時價格。
如下圖所示，圖中大紅框代表主力吸籌，籃圈代表主力洗盤，粉紅框是主力整體運營成本區間。在該股運營前，配合大盤一波洗盤吸籌下殺，挖坑後急速上拉，緊接著橫盤吸籌，大幅度破位洗盤，在啟動之前，價格剛剛拉到發行價，時間剛剛是2018年年末，大盤猶豫不決，操盤手法非常高明，普通散戶根本很難判斷出主力意圖。
再者看換手板
有人會問，漲那麼多了，裡面的獲利籌碼拋壓不會很大麼？在大盤環境配合下，資金非常充裕。此時連續換手板的好處就是可以把前面獲利的大多數籌碼置換出來，不斷地提高新進籌碼的成本，因此，別看漲了好幾個板，其實拋壓和兩三個板一樣，並不大。
最後看市場煙霧彈配合
2月中旬，巧合的是中信建投分析師卻給出了“加配券商等牛市受益板塊”的研究報告；3月8日，中信建投被華泰證券給予“賣出”評級，同行公然看空同行，這在A股罕見。其次各大媒體佐證，確實脫離成本區，加深散戶印象。從2月22日第一個漲停板開始，各種消息鋪天蓋地論述該股危險，從圖中分析可以看出，在消息發佈的日子，主力拉昇距離成本位20%，也就是主力還沒有掙到錢，怎麼是危險呢？只能說煙霧彈確實配合的好！
大師箴言
國際金融大鱷，量子基金創始人索羅斯曾說：“人之所以犯錯誤，不是因為他們不懂，而是因為他們自以為什麼都懂。”
文中僅僅分析行情，不作入市依據；交易有風險，投資需謹慎！
我是趨勢交易之道，私募操盤鬼手，著有《期貨兵法》！
趨勢交易之道
海海圖解股市
透過表象看本質，用最少的錢做最大的事情，中信建投能成為券商龍頭肯定是有原因的，不僅僅是因為它是次新盤子小，更是因為在兩市券商股中需要一直標杆旗幟來帶動整個券商板塊活躍，而中信建投是2018年6月份上市的新股，籌碼還是比較集中的，散戶數量會比較少，此時機構用它來拉昇扭轉大盤局面是最適合不過的。很多股民其實沒了解，券商此輪的上攻意義是為什麼？就是為了緩解質押盤危機，更是在科創板推出前帶領整個A股市場走向中長期漲勢。
但是不僅僅是中信建投脫離基本面成妖，東方通信，人民網，市北高新，這些股票的上漲都是讓整個市場重新活躍的關鍵性因素，因為機構主攻券商，遊資主打創投，就可以把盤面激活了，A股才在政策利好中不斷走強。
那中信證券漲勢結束後就是完成了前期的帶動任務，後期更多是圍繞高位震盪了，此時其它券商股會開始繼續上衝，也就是說，這輪的行情強弱都是要看券商的臉色，券商強，市場不會弱。而券商還有一波上漲，很顯然，股市就還會延續漲勢，老妖股退潮，新龍頭將會接力，市場不一定要以基本面為主，炒作才是關鍵。
金美圓的財經筆記
1，首先我並不認為中信建投脫離基本面，因為這輪行情的發動就是券商主導。
2，去年十月底由國海證券四個漲停板帶領，漲了5個月後，現在國海動態市盈率314，而中信建投只有62。
3，再說炒股本身就是炒預期，今年市場流動性恢復和下半年科創板的推出，最受益的就是券商板塊，單看已經公告的報表當然是存在高估，要有前瞻性的去分析內在價值，2月份券商的業績已經出現拐點，等2019年年報出來你在看就會發現在的價格是相對合理的。其次中信建投是次新股，流通市值較小，遊資容易炒作，出現溢價也是合理的。
4，從另外一個層面，股價上漲的邏輯是，市場認可度。大家認可，願意在更高的價位介入。股價本身的運作其實是講故事，講一個大家都認可的故事。基本面方面的認可。思想層面的認可，技術層面的認可。氛圍的認同，用索羅斯的話話說，在真相戳破前出局，
趨勢觀察員一哥
股市炒作是預期。股票根據現有基本面還需要買賣嗎？中國企業啥情況中國人民不知道嗎？去年的業績今年炒作也只有中國股市的笑話。哈哈哈！中信證券能夠預定別人的未來，不知道能不能做好自己？
牛78910犇
A股歷來牛短熊長，中信建投這麼高的漲幅，是投資人共同努力的結果，年後的一波反彈很多人沒有意識到這麼強，熊轉牛首選券商是大家的共識，加上新增資金在媒體和老股民的帶領下也首選券商，就是眾人接力的結果，不必糾結，本來年後這波反彈就超出大家的預料，踏空資金根本來不及思考，先打進去賺一詖再說，暴雷股也沒人看懂，本次反彈和理性無關，是資金和情緒的爆發，
