魯魯修（零壹租賃智庫）
中遠海運租賃近年來發展十分迅速，在快速發展的過程中也產生了一些問題，如資產負債率升高、流動性短缺等。
3月7日，中遠海發(02866)發佈公告，中遠海運租賃擬向五礦信託申請人民幣10億元3年期信託借款，其為該融資提供擔保。截止該日，中遠海發對被擔保人中遠海運租賃擔保餘額為53.63億元人民幣。
今年以來，中遠海發已經第二次為中遠海運租賃提供融資擔保了。而根據零壹租賃智庫統計，去年中遠海發也為其提供了7次融資擔保。
2018年中遠海發為中遠海運租賃提供融資擔保的情況
01丨營業收入和淨利潤複合增長率超100%，資產負債率有大幅度上升
據天眼查，中遠海運租賃有限公司於2013年8月在中國上海成立，是中遠海發的全資子公司。
中遠海運租賃作為中遠海發旗下融資租賃公司，自成立以來在醫療、教育、能源、建設、工業與信息等多個具有發展潛力的行業強勢發力拓展市場。
最近幾年，受益於相關產業的快速發展，中遠海運租賃取得了不錯的成績，其中2015-2017年營業收入的複合增長率達到了153.77%;淨利潤的複合增長率達到了118.40%。
在營業收入和淨利潤快速增長的同時，中遠海運租賃的資產負債率也一路飆升，從2015年末的69.30%增長到了2018年9月30日的83.53%。
資料來源：零壹租賃智庫根據各《中遠海發對外擔保公告》整理。
注：2018年9月的財務數據未經審計。
公司的盈利能力似乎有所下降，特別是2017年和2018年前三季度。2017年營業收入增長62.32%，而淨利潤只增長了16.36%，2018年前三季度淨利潤甚至出現了負增長。
02丨多渠道融資，擬掛牌引入戰略投資者
在中遠海運租賃快速發展的過程中，資金的需求必然增多。
公司的貨幣資金在2018年9月30日為14.72億元，較年初減少了近9億元，減少幅度約38%。
為了獲得充足的資金，中遠海運租賃一方面積極借款，另一方面還通過其他方式獲得融資。
2019年1月，中遠海運租賃宣佈完成了24.55億元資產支持證券的發行。
同月，中遠海發發布公告，該公司全資附屬中遠海運租賃有限公司擬通過於上海聯合產權交易所掛牌公開徵集戰略投資者增加其資本。
公司稱，建議增資使中遠海運租賃能夠籌集額外資金，並促進其融資租賃業務的發展。此外，為中遠海運租賃引入戰略投資者亦有利於優化資本結構及公司治理，從而提升中遠海運租賃的長期盈利能力。
03丨佈局汽車金融 與大搜車共同探索汽車金融創新服務
近兩年，汽車金融正處於變革之際，尤其汽車融資租賃開始進入發展的快通道。行業的快速發展吸引了眾多機構的目光，而中遠海運租賃也是其中之一。
它在2017年成立汽車金融事業部，挺進汽車金融行業，又在今年1月與大搜車簽署了《彈個車平臺化合作協議》，根據協議，雙方將在汽車金融領域展開深度合作，在汽車新零售場景下探索金融創新服務。
對於此次合作，中遠海運租賃副總經理藺鋼認為：“彈個車作為目前汽車融資租賃行業的標杆平臺，擁有大搜車生態優勢支持，可以為中遠海運租賃提供多維度的業務賦能，讓我們最大化發揮自身優勢，為更多客戶提供專業化的金融服務。相信雙方的合作將放大資金規模效應，創造盈利增量，並在中國汽車金融領域起到良好的示範作用。”
從中遠海運租賃目前的行業佈局來看，它的業務範圍已經比較廣泛，此次入局汽車金融預計會進一步增加公司未來的贏利點，但市場從來都是變幻莫測的，其能否延續前幾年的強勢增長尚未可知。
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