看重雅砻江水电而举牌川投能源? 长江电力:为便于长江流域联合调度

3月29日晚,川投能源(600674,SH)公告,长江电力(600900,SH)对其构成举牌。有分析认为,举牌背后,或与雅砻江流域水电开发有限公司(以下简称雅砻江水电)有关。目前,雅砻江水电由川投能源(持股48%)和国投电力(600886,SH)(持股52%)持有,而2017年长江电力一致行动人三峡资本曾举牌国投电力。

对此,长江电力内部人士称,此次与川投能源建立股权联系,主要为了长江流域的联合调度。

川投能源主要利润来自雅砻江水电

公告显示,川投能源于3月28日接到长江电力通知,截至3月28日收市,长江电力累计持有川投能源约2.2亿股股票,约占公司总股本的5%。

具体来看,长江电力在2018年3月增持川投能源约2211万股(占总股本0.5%)从而构成此次举牌。根据川投能源定期报告,2017年前三季度,长江电力持有的公司股份分别约为2008万股、7440万股和1.98亿股(占总股本的4.5%)。

目前,川投能源的核心主业在清洁能源领域,其直接投资控、参股5家水电企业,清洁能源占公司利润、资产的98%以上,主要利润来源为雅砻江水电的投资收益。川投能源2017年1~12月的主要经营数据显示,其控股电力企业累计完成发电量29.63亿千瓦时,上网电量29.17亿千瓦时。

有分析认为,此次长江电力举牌川投能源,背后的原因就在于看中了雅砻江水电。3月30日,《每日经济新闻》记者联系到川投能源董秘龚圆,其表示不清楚对方举牌的意图,就公告来看,长江电力此次主要是财务投资。

川投能源同日披露的《简式权益变动报告书》显示,长江电力增持原因在于对上市公司未来发展前景的看好,从而进行的一项投资行为。未来长江电力将根据证券市场整体状况并结合川投能源股价,增持不低于100万股股票。

双方尚无合作计划

雅砻江水电的前身是二滩水电开发公司,始建于1989年,1995年2月改制为二滩水电开发有限责任公司(以下简称二滩水电),由当时的国家开发投资公司、四川省投资集团公司、四川省电力公司三方分别以48%、48%和4%的比例出资组建。

2010年,国投电力以10亿元的价格收购二滩水电4%的股权,拉开了二滩水电股权变更的序幕。自2012年11月8日起,“二滩水电开发有限责任公司”正式更名为“雅砻江流域水电开发有限公司”,全面负责雅砻江流域梯级水电站的建设与管理。

分析认为长江电力是因雅砻江水电而举牌的原因在于,2017年3月,长江电力及其一致行动人三峡资本、长电资本曾举牌国投电力。目前,国投电力持有雅砻江水电52%的股权,川投能源持有雅砻江水电48%的股权。

彼时,有分析指出,三峡资本方面举牌国投电力,使雅砻江和金沙江两大流域的水电企业建立起股权上的纽带,形成一定程度上的利益共同体。结合雅砻江属于金沙江流域最大支流的特性,未来有望实现跨流域、多业主水电站群调度,形成可观的补偿效益,促进两大流域梯级电站呈现出新的利润增长点。

有了股权的纽带,未来两大流域的水电企业有无业务方面的考量?3月30日,《每日经济新闻》记者致电长江电力了解相关情况。长江电力证券部工作人员表示,业务方面主要为了长江流域的联合调度,通过水库之间的联合调度达到多个电站发电量的最大化。


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