提到分紅或許很多投資者不以為然，他們多認為分紅對於投資者來說並沒有好處，不僅公司的股價要扣除分紅的金額，而且還要繳納一定的稅費，因此在A股中很多投資者都是偏愛“高轉送”分紅政策的。正是基於這樣的原因，A股中出現了一大批的“鐵公雞”公司，自從上市以來就從來沒有進行過分紅，但卻極好的生存在A股市場中，並且不是還受到投資者的追捧。
從投資角度來看，“鐵公雞”類型的公司幾乎沒有投資價值，雖然“股神”巴菲特旗下公司“伯克希爾哈撒韋”同樣也不進行分紅，但是有巴菲特的投資能力作為保障，可以讓投資者獲得更多的收益，而A股中的“鐵公雞”公司卻往往將原本應該分給股東的資金胡亂的花掉了，不僅沒有提升公司的競爭力，而且還讓公司揹負了很多的大額商譽。
最近有一家名叫“大晟文化”的“鐵公雞”型公司就因為此前盲目的併購而造成鉅虧，根據“大晟文化”不久前公佈的2018年業績預報，公司預計2018年度將虧損10億元至15億元，而2017年公司的利潤為3億元，公司業績突然大幅變臉。導致“大晟文化”業績鉅虧的主要原因是公司影視業務和遊戲業務並達預期，此前溢價收購的公司存在商譽減值及長期股權投資減值的分析，因此造成了2018年度業績的虧損。
“大晟文化”原本的主業是鋼材貿易業務，在2015年的時候，“大晟文化”通過併購“中聯傳動”和“淘樂網”，並將公司原先的鋼材貿易主營業務進行剝離，從而使得公司的主業轉型為傳媒娛樂行業。為了轉型娛樂傳媒行業，“大晟文化”付出了接近12億元商譽的代價，不可謂不昂貴。
不過，高溢價收購的資產卻並未達到此前的預期，雖然之前“大晟文化”與被收購的公司間存在業績補償協議，但“中聯傳動”和“淘樂網”2017年的業績依然沒有達到預期。根據收購的業績承諾，“中聯傳動”和“淘樂網”在2017年分別承諾完成業績9375萬元和10985萬元，但是實際上這兩家公司的完成率僅為18.25%和88.07%。因此在2017年度“大晟文化”就已經進行過一次小額的商譽計提，使公司的商譽降低至11.7億元。
在2018年中，此前收購的兩家公司“中聯傳動”和“淘樂網”進一步下滑，據“大晟文化”2018年中報，“中聯傳動”在2018年上半年淨虧損516萬元，不僅沒有提升上市公司的競爭力，反而還嚴重拖累公司的業績。“淘樂網”在2018年上半年的利潤為3307萬元，雖然保持盈利，但盈利能力較業績承諾最後一年的2017年大幅下滑。筆者預計，“中聯傳動”的商譽或將被全部計提，而“淘樂網”或也將有部分商譽被計提。
除了這兩次失敗的併購交易外，“大晟文化”還在2016年6月投資“康曦影業”1.3億元，獲得其12.3%的股權，並在2016年12月追加收購了“康曦影業”23.7%的股權，將股權提升至36%。“大晟文化”雖然同樣與“康曦影業”進行了業績對賭，但“康曦影業”2017年的表現並不能讓人滿意。
按照之前的業績承諾，“康曦影業”應該在2017年度完成9200萬元的業績，但最終“康曦影業”僅取得了2628萬元的淨利潤，嚴重不及預期，而作為補償“大晟文化”再次受讓了“康曦影業”原股東9%的股份作為業績補償，使得“大晟文化”持有“康曦影業”的股權提升至45%。
其實當初“大晟文化”投資“康曦影業”就存在極大的疑問，當時“康曦影業”只不過是一家成立僅2年的公司，不僅處於虧損狀態，而且沒有一分錢的營業收入。而“康曦影業”成立之初，原股東僅合計出資了1000萬元，但“大晟文化”投資時卻以9.3億元的估值就行投資，2年間讓1000萬元升值93倍，簡直是點金術一般。
“康曦影業”2017年的業績表現已經預示著“大晟文化”的這次投資存在極大的問題，而在2018年上半年，“康曦影業”更是虧損2193萬元，別說完成之前的業績承諾了，能夠在2018年保持盈利就是一件極為不易的事情，因此“大晟文化”預計將在2018年計提“康曦影業”的部分長期股權投資損失。
“大晟文化”吝嗇的從來不對股東進行分紅，但是卻頻頻出手進行大額併購交易，甚至願意用超過億元的資金投資之前沒有任何營收的影視公司。如今“大晟文化”2018年度業績的鉅虧正是對於此前盲目併購的懲罰，但作為公司的投資者，不僅拿不到分紅還要揹負公司股價下跌的惡果，可謂損失慘重。
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