5月28日，标普全球评级宣布，确认中国投资控股企业复星国际有限公司（复星国际）的长期主体信用评级“BB”，展望稳定。标普同时确认该公司担保其融资平台Wealth Driven Ltd.和Fortune Star (BVI) Ltd.发行的未到期优先无抵押债券的长期债项评级“BB”。
标普确认上述评级表明标普认为，复星国际将以均衡的投资及退出策略持续增长。标普还预计未来两年该公司的杠杆率--贷款价值比--将保持在介于30%-40%之间。
标普认为，复星国际的投资竞争地位良好，主要由于其多元化的投资组合及主要被投资公司稳定的信用质量。复星国际的投资资产价值自2016年的人民币2,046亿元增长至2017年底的2,370亿元，主要原因是其上市资产升值。该公司的投资组合资产涵盖医疗、保险、消费品、休闲、及大宗商品，并遍布亚太区、欧洲、及美洲等市场。多元性投资有助于复星国际更好地把握行业周期，并降低单一市场风险。同时，其大部分被投资资产的业务持续增长且保持稳定的信用质量。
复星国际的资产流动性受限于公司持有较多的未上市资产。标普预期未来两年非上市资产占复星国际总资产组合的比例将低于一半，相较2017年底的57.6%更低。复星国际的资产资本化和上市计划可能缓解风险，并使其拥有更多可供出售资产的灵活性。复星国际正在推进向上市公司上海豫园旅游商城注入资产的计划，以及其未来推动更多主要资产上市的计划，都将支撑该公司改善其资产流动性。但上述计划的时限存在不确定性，未来12个月可能不会实现。
复星国际在过去的投资运作中退出项目的记录较短，这是其投资运作的另一风险。过去几年该公司通过收购迅速扩大其资产规模。然而，复星国际并没有退出许多投资项目回收现金用以偿付债务。
标普认为，复星国际已拥有完善的投资纪律性包括了其制定的投资规则、短期财务承受能力指导、及风控系统。上述一系列都支撑了其投资竞争地位，因此标普对其投资能力的评估为中性。
2017年底复星国际的贷款价值比约为35%，标普认为其杠杆水平可控。标普也考虑了复星国际对被投资公司约36亿元在过去提供的财务担保，这些担保将逐步由被投资公司的新增贷款取代。
标普预期复星国际将均衡处置资产，从而将其贷款价值比维持在45%以下。同时，该公司降低杠杆水平并增加分红收入，将持续改善其经营性现金流的充足状况。根据上述因素，标普将该公司的财务风险评估为较高。
未来12个月的稳定展望表明标普预期，复星国际将保持多元化的资产组合，并通过资产资本化和上市计划逐步改善其资产流动性。 该公司多元化的资产组合有助于其灵活把握行业周期，并规避任何单一市场的集中度风险。标普预计该公司在投资及剥离资产时其贷款价值比将维持在介于30%-40%之间。
如果复星国际的贷款价值比持续上升至高于45%，标普可能下调其评级。出现上述情形的可能性有：（1）该公司举债投资的步伐比标普预期的更为激进；（2）其资产总价值显著贬值；或（3）复星国际持续投资于信用质量较弱的资产，使得资产处置更加困难。
如果复星国际的现金流充足状况下降至低于0.7倍，标普也可能下调其评级。如果分红和利息收入大幅减少，就可能出现上述情形。
流动性恶化也可能触发评级下调。流动性恶化的表现为：账面现金和高流动性资产不足以支付公司短期借款和已承诺投资资金。
如果复星国际的贷款价值比持续低于30%，标普可能上调其评级。如果该公司持续减少其债务，或其资产组合升值，就可能出现上述情形。
如果复星国际的资产流动性显著改善，标普仍然可能上调其评级，尽管标普认为未来12个月这一情形不会很快出现。 上述情况可能会发生，如果复星国际通过上市加速其资产组合的资本化进程，使得上市资产的价值占其总资产组合价值的比例超出60%。
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