和訊特約
核心觀點
美聯儲將在每週四召開FOMC會議， 美聯儲10月加息的概率幾乎為零， 並且年底12月加息的可能性也非常小。 這主要是受到中國經濟增長減速， 由製造業拉動經濟演變為由創新科技拉動經濟挑戰重重，效果不佳。並且中國央行在上週五實行雙降（降息降準）政策，顯示其對中國經濟的擔憂。 並且， 歐央行和日本央行都從一定程度上暗示將會在不久的將來出臺更多的寬鬆政策， 說明日本和歐洲政府對其國家和區域經濟發展的信心匱乏， 憂慮重重。 這讓美聯儲加息的條件之一（全球經濟危險性減小） 受到極大挑戰。 國際局勢愈加複雜， 美聯儲內部也存在著各種對加息支持與反對的矛盾。 基於國際經濟局勢依舊惡劣， 各國央行以寬鬆政策表態其對經濟的失望， 我們認為美聯儲在10月或者12月加息的機率都非常小， 10月加息的機率幾乎為零， 12月加息的可能性預計在13%左右。
短線趨勢預測
由於我們預計在明天的FOMC會議上， 美聯儲還將維持利率不變， 因此我們預計明日消息公佈前市場將處於謹慎觀望的狀態， FOMC決議公佈後， 貴金屬也不會出現大幅上漲， 而很有可能出現小幅下跌， 以修復之前的由於歐央行寬鬆態度而引起的小幅上漲態勢。
長線趨勢預測
歐央行宣佈維持利率不變，併為12月可能採取的進一步刺激措施奠定基礎。歐央行和日本央行的寬鬆態度和暗示將成為接下來支撐美元指數和貴金屬上行的主要支撐因素， 而由於我們也預計美聯儲今年年內不會加息， 綜合這兩大重要因素， 貴金屬長期走勢將是震盪上行， 幅度不會過大。
經濟數據詳解
一：全球主要央行維持低利率政策
1，全球各大央行利率一覽表：
<table><tbody>上一次利率改變
當前利率水平
下一次會議時間
預期
美聯儲
2008年12月17日減息-75點
0-0.25%
2015年10月29日
利率不變
歐洲央行
2014年9月4日減息-10點
0.05%
2015年12月3日
利率不變
英央行
2009年3月5日減息-50點
0.50%
2015年11月5日
利率不變
日央行
2010年10月20日減息-10點
0-0.10%
2015年10月7日
利率不變
加央行
2015年7月15日減息-25點
0.50%
2015年12月3日
利率不變
澳央行
2015年5月5日減息-25點
2.00%
2015年11月3日
利率不變
市場預計各大央行不會在11月份加息，而將會維持利率不變。然而寬鬆的氛圍愈加明顯，中國央行在上週五實行“雙降”， 並且日本和歐洲央行也暗示市場其將推出新的寬鬆政策。 原本市場預計美聯儲9月加息的可能性非常大，然而由於全球大宗商品暴跌和國際金融市場風險劇增，使得美聯儲決定9月不進行加息。多數美聯儲（17名政策制定者中的13名）預計美聯儲將於2015年年底前加息，而很多交易員認為加息將被推遲到明年。短期內，全球的貨幣政策整體將會持續維持寬鬆。雖然美國經濟復甦有一定的企穩，但是受到大宗商品暴跌影響，通脹依然非常低迷，復甦的強度也比較微弱，寬鬆的貨幣政策可以繼續維持企業的資金成本在低位，同時促進消費。美聯儲現在加息的決策很大程度上受到中國經濟的影響。
2，美元指數Dollar Index Spot（DXY）(1個月走勢圖)
(來源：Bloomberg Business)
二：美國相關數據：
1，美國政府負債佔GDP比例：
美國政府負債佔GDP比例趨勢圖
(數據來源：Trading Economics)
如上圖所示，美國的政府負債佔GDP比例達到了2006年以來的新高。隨著人民幣國際化的不斷推進，中國債券有望逐漸開始向全世界銷售，而這很有可能威脅到美國的債市，從一定程度上看，有可能會引發美國債市危機。 目前， 中國已經下定決心開放6.4萬億美元規模的債券市場，取消了諸多外資的門檻，但目前來看外資仍在猶豫。外資持有的中國在岸債券不足總量3%。
2，數據好壞參半
利多貴金屬數據
1. 週二(10月27日)一項衡量美國企業投資計劃的指標9月連續第二個月下跌，直指美國經濟增速大幅減緩，加重了對美聯儲(Fed)是否會在今年稍晚升息的疑慮。而當天公佈的其他數據也顯示，美國本月消費者信心下跌，因擔心最近就業增長放緩及其可能對收入產生的潛在影響。
2. 美國商業部數據顯示，扣除飛機的非國防資本財訂單較前月下降0.3%，8月數據被下修至下跌1.6%。這是被密切關注的一項衡量企業支出計劃的指標。經濟學家稱制造業形勢艱難或促美聯儲推遲到明年加息，製造業佔美國整體經濟活動的12%。
3. 10月美國消費者信心指數為97.6，遠不及預估和前值的103.0，意味著消費者對勞動力市場的樂觀情緒減弱，預計未來幾個月工作崗位增加的消費者比率降低。
4. 當前經濟學家預計美國三季度GDP將增長率為1.6%，遠低於第二季3.9%的強勁增幅。美國本週四(10月29日)將發佈第三季經濟增長預估。
利空貴金屬數據
1. 樓市仍是美國經濟中的亮點。週二美國8月標普/Case Shiller 20個大都會地區房價指數較上年同期上漲5.1%，7月該指數同比上漲4.9%。
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