關注股市的寶寶，近段時間應該聽說了，上市公司商譽雷連環炸。
爆雷一時爽，一直爆雷一直爽。
它就像是懸在頭上的達摩克利斯之劍，股民們紛紛洗乾淨脖子，等候發落。
那商譽是個什麼鬼？
所謂商譽，不是字面理解的商業名譽、信譽，而是一個財務科目，它是公司溢價收購形成的。
比如我開了一個遊戲公司，每年能賺1000萬，這時候A公司想收購我，可以，一口價一個億。
但經過會計核算，我的遊戲公司淨資產少的可憐，一個人，一臺電腦，一張辦公桌，一個商標，滿打滿算值個10萬塊。
那如果A公司願意花一個億收購我這家公司的話，就會產生9990萬的商譽。
也就是說，商譽就是比賬面價值多花的那部分錢。
其實多花的那9990萬不是A公司腦子進的水，他願意出高價收購，正是因為看中了我這款遊戲的未來盈利能力。
那換作其他公司，商譽的產生也有可能是因為地理位置、人員素質、品牌價值···
所以商譽是客觀存在的，但它有一個bug，就是很難精準定價，一般都是上談判桌，雙方商量著來唄。
根據會計準則，接下來每年都要對商譽進行減值測試。
一旦判定要商譽減值，這些減值部分都會計入當年的利潤，形成虧損，而判定最重要的依據就是業績。
說白了，就是上市公司買來的資產到底值不值這個錢。
如果我的遊戲公司被收購後，每年都能給A公司帶來1000萬的利潤，那沒問題。
但兩年下來卻發現，這款遊戲每年只能創造500萬的利潤，那就要從9990萬商譽裡計提差不多5000萬的減值準備。
本來A公司今年靠主營業務盈利2000萬，但受我的遊戲公司拖累，年報當期虧損3000萬。
比如賣傑士邦的人福醫藥，業績突然預虧27億。
其中最主要的原因就是公司在2016年高溢價收購了EPIC，結果EPIC去年業績涼涼，踩中了30億的商譽減值，對於股民來說真特孃的日了狗了。
為什麼商譽減值的地雷集中在今年爆發？
在2014-2015年的那波牛市中，許多上市公司為了讓財報迅速靚麗起來，花了很多銀子瘋狂收購。
很多賣煙花、賣紅薯的公司，搞一兩次併購，馬上搖身一變，成了高大上的影視公司、互聯網金融公司。
據權威部門測算，經過三年的快速膨脹，A股所有上市公司的商譽規模達到了1.45萬億。
要知道，收購的時候一般都有3年的業績承諾期。
經濟形勢好的時候，離承諾利潤差距不大，那不提減值也說得過去。
可偏偏經濟下行，經營狀況都不太好，今年又剛好是3年的業績承諾期，好多積累了很多年商譽的公司直接原地爆炸。
出來混，遲早是要還的。
有一點毫無疑問，絕大多數商譽減值的公司都是當初錢花多了，現在承認自己是傻X。
但我感覺還有一部分公司，對商譽進行減值處理是自我“爆雷”。
反正經濟形勢不好，業績壓力也大，不如破罐破摔，把垃圾資產一次性翻出來。
業績對賭完不成也無所謂，承諾人要給上市公司相應的補償。
當然了，拿到補償的是上市公司，和散戶沒半毛錢關係。
甩掉包袱後，只要主營業務沒問題，來年好好經營，年報輕輕鬆鬆扭虧為盈，從而可以大力推升股價。
或者還有另一種可能，上市公司不差錢。
反正是熊市大家都在跌，那我正好提前計提一些商譽減值，減少以後的壓力。
商譽只是地雷，但歸根到底，真正引爆地雷的是個股業績。
對於一般工薪族而言，沒有那麼多精力研究股票，踩雷的風險很高，所以我一直建議普通人通過投資指數基金來參與股市。
哪怕個股爆雷，對它幾乎沒多大影響。並且，指數本身從長遠看就是整體緩慢向上的，跑贏百分之六七十的股民不成問題。
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