近期的A股市场，有两大明显特征。一是妖股此起彼伏；二是低价股躁动，上演涨停潮。妖股名单中绝大多数也处于低价股范畴，二者重合度极高。A股过去的几次牛市前，都出现过消灭低价股的阶段，即低价股是牛市开始的前奏，这也是近期不少媒体人士高喊牛市的原因。但本人认为，低价股遭爆炒还有另外一种可能，即行情很弱，这是很多人不想、也不愿意面对的。目前的市场低价股一飞冲天，到底是牛市的号角还是大盘继续下跌的前奏？解决这个问题，需要找到低价股被炒作的原因？
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一、低价股下跌空间大，机构容易从相对落差方面做文章。
相对落差在A股市场中具备重要的作用，机构建仓、洗盘、试盘、震仓等运作阶段，无一不是完美地利用相对落差做文章。相对落差对投资者尤其是散户心理预期有重大的影响，是机构对付散户最有力的武器。
何为相对落差？含义很简单，举例说明更直观。如一只股票，股价10元每股，下跌70%之后，股价为3元每股。股价再次回到10元，需要上涨7元，上涨幅度为230%以上。股价上涨150%，即达到7.5，距离10元尚有一段距离。整体上看，涨幅并不大。这是低价股炒作的基础。
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二、低价股看似安全、易受散户青睐。
股价经过大幅度下跌以后，如从10元跌到2元，跌幅80%，在很多散户看来，股价已经到达安全边际。很少有人会想到一家上市公司股价跌到2元之后，还有更低的价格存在。也就是说，很多散户的潜意识中，认为股价大跌之后，就处于安全边际。这也是过去28年，市场带给散户的幻觉。
三、又到年关，年关难过。
中国人最重视的春节即将到来，年底是企业总结过去一年收益的时间节点，辛苦一年的成果，最终都反映在年终账面上。过去两年，由于新一任监管层严打炒概念、炒绩差股，很多机构的日子并不好过。尤其是牛市高位筹码持有较多的机构，只能眼睁睁看着股价下跌。但是机构的存在，有工作人员，工作人员吃喝拉撒，机构运作的其他各项费用，都是真真切切存在的。巧妇难为无米之炊，没有利润，机构生存都会出现问题。
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恰逢监管机构为了应对股权质押风险，改变监管方式，尤其是减少对交易环节的监管。这让很多机构找到了机会，犹如鲨鱼嗅到血腥味，开始疯狂炒作，为过好年做准备。
四、机构还要继续出货。
IPO常态化，一年四季持续不断发行，上市公司的数量不断增加，目前沪深两市上市公司数量已超3000家，未来的上市公司数量还会持续不断增加。上市公司数量增加，就意味着二级市场股票供给量不断增加，这对于股价走强，起着重要的反作用，这也是厉害被投资者所诟病的。
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所以，证券市场资金短缺是常态，全面炒作个股时代已经终结。监管层已经意识到这一点，不断诱导市场投资价值股。奈何A股市场起步太晚，投机炒作之风盛行，各项制度不完善，价值投资一时难以实行。但是，这是趋势，也是监管层紧抓不放的。严打炒作垃圾股还会贯彻下去，我们都知道这一点，机构岂会不知？所以，机构会抓住一切机会，快速拉高，吸引散户眼球，进行出货行为。
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五、市场热点匮乏，只有炒作低价股。
经过三年的熊市，绝大多数个股都经历大幅度下跌。炒什么成为机构面临的第一要务，拉升股价很容易，但是能否顺利出货才是最关键的。只有顺利出货，机构才能兑现利润。炒蓝筹股？显然不现实，蓝筹股在本轮熊市中，创出了历史新高，更为关键的是，蓝筹股很不安全，未来下跌的空间很大。只有炒低价股，一条路，才能激起市场的共鸣。
六、低价股拉升阻力小。
经过长期大幅下跌，低价股的很多股东被深套，亏损70%也是常态。根据行为金融学理论，炒股的人都有一样的心理，当处于大幅亏损状态时，往往装死，甚至不再看股票。即使出现一定幅度的反弹，只要距离成本线比较远，也不会轻易割肉出局。“死扛”是很多散户常犯的毛病，这也使机构拉升的阻力大大降低。
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所以，低价股具备天时、地利、人和，这就是低价股炒作的逻辑。当概念来临，机构就会不计一切后果，疯狂拉升。风范股份10连板儿，公司连续进行风险警示；宝塔实业五个涨停，业绩不断亏损，都是最好的例证。机构着急的心理跃然纸上，或是为了出货，或是为了盈利，或许两者兼而有之。这是本人的观点。
机构拉升，为了出货，大股东也在不断减持。2019年，股票的解禁数量创历史新高。这都是今年市场要面临的重大考验，所以，本人看来，炒作低价股不是牛市的前奏，而是市场极弱的体现。低价股炒作之后，依然是一地鸡毛。这样的盘面，不是散户参与的。
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